キャタピラーの2026年第1四半期の調整後営業利益率は関税によるコスト増で18%に低下

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โดย Zacks Investment Research·元記事を読む
要約 · なぜ重要か

キャタピラーは2026年第1四半期の調整後営業利益率が前年同期比30ベーシスポイント低下の18%になったと発表しました。売上原価が関税引き上げを含む不利な製造コストにより26%増加したためです。2025年初頭以降に導入された関税は、当四半期で約6億ドルに上りましたが、これは2025年の関税費用計算における一時的な調整もあり、同社の従来予想の8億ドルを下回りました。2026年通期では、関税コストは22億ドルから24億ドルになると経営陣は見込んでおり、2025年は約18億ドルでした。また、売上高が10%台前半の伸びを示すにもかかわらず、調整後営業利益率は目標レンジの下限近くになると予想しています。同社は、売上高約600億ドルの場合の利益率目標を15～19%、720億ドルの場合を18～22%、1000億ドルの場合を21～25%と据え置いています。同業他社では、テレックスの2026年第1四半期の営業利益率が30ベーシスポイント縮小して8.7%となり、コマツの2025年度の利益率は230ベーシスポイント低下の13.7%、2026年度はさらに12.3%に低下する見通しです。

銘柄への影響 3

Energy Transition & Power Demand▼ · 1 銘柄
Caterpillar Inc
CAT
▼ ネガティブ関税関連度

Tariff-driven cost increases caused adjusted operating margin to decline 30 bps in Q1 2026, with full-year tariff costs expected to rise to $2.2-2.4 billion.

Robotics & Physical AI▼ · 1 銘柄
Komatsu Ltd.
6301
▼ ネガティブ関税関連度

Peer Komatsu's margin fell 230 bps in fiscal 2025 and is projected to decline further, reflecting industry-wide tariff impact.

Industrials▼ · 1 銘柄
Terex Corporation
TEX
▼ ネガティブ関税関連度

Peer Terex also saw operating margin contract 30 bps in Q1 2026, attributed to similar tariff-driven cost pressures.

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