Caterpillar Inc

先月、米国の製造業は2022年以来の最高水準に達しました。主にAIデータセンターからの需要に牽引され、キャタピラー、カミンズ、フォードなどの産業大手がこの機会を捉えるために事業を転換しています。キャタピラーの発電機は最も収益性の高いセグメントとなり、同社はインディアナ州の工場で発電機生産を拡大するために7億2500万ドルを投資し、カンザス州の工場をタービンエンジン生産に転換し、10メガワットの発電機の生産を再開しています。カミンズは、昨年完了した2億ドルの拡張に加えて、発電機生産を拡大するために4億5000万ドルを投資しており、データセンター関連の売上は2030年までに80%増の90億ドルになると見込んでいます。フォードもAIデータセンター関連の機会に軸足を移す製造業者の一つとして挙げられましたが、具体的な投資額は明らかにされていません。キャタピラーとカミンズは現在、これまで以上に単一の急成長市場へのエクスポージャーを高めており、AIインフラ投資の減速があれば、両社の発電機セグメントに打撃を与えるでしょう。

キャタピラーの受注残は、2025年8月から2026年8月にかけて株価が96%急騰する前に、記録的な水準に達していた。2025年度第1四半期、経営陣は四半期として過去最高のオーガニック受注残の伸びを報告し、50億ドルの増加で総額は350億ドルに達し、翌四半期には新たな記録となる375億ドルにまで上昇した。同社はこの成長の要因として、クラウドコンピューティングと生成AIに関連するデータセンター拡大を支えるエネルギー需要の高まりを挙げた。直近12カ月の売上高は4.9%減少し、関税の逆風が業績見通しに影を落とす中でも、受注残は将来の売上高が前例のない水準で積み上がっていることを示していた。

キャタピラーは2026年第2四半期の調整後営業利益率が前年同期比で大幅に改善し、約430ベーシスポイント拡大して21.9%となったと発表した。これは2024年第2四半期以来の改善となる。売上原価が18%増加し、販売費および一般管理費と研究開発費も増加したにもかかわらず、販売数量の増加と有利な価格設定がコスト圧力を上回り、さらにIEEPA関税の回収見込み額3億9200万ドルが寄与した。経営陣は2026年通期の関税コストを約22億ドルと見込んでおり、下半期の追加IEEPA関税回収は含めていない。また、2026年の見通しを従来の低二桁成長から中高十数パーセントの売上成長に引き上げた。ザックス・コンセンサス予想では2026年の売上高は約788億ドルとされ、調整後営業利益率はキャタピラーの目標レンジ18～22%の下限近くとなり、2025年の17.2%から上昇する見込みだ。同業他社では、テレックスが営業利益率を10.9%にわずかに低下させ、コマツは4～6月期に14.5%を報告しており、いずれも関税の逆風を挙げている。

天然ガス発電用タービンの価格は、AIデータセンターからの需要急増に後押しされ、来年末までにほぼ3倍に上昇する見通しだ。ウッド・マッケンジーは、ガスタービンのキロワット当たりコストが2019年比で195%高くなる可能性があると予測している。GEベルノバの電力部門は第2四半期に受注が前年同期比134%増加し、受注残高は130億ドル増の1760億ドルに達した。シーメンス・エナジーは売上高が18.5%増加し、直近四半期に15ギガワットの新規ガスタービン受注を獲得、受注残高は69ギガワットに拡大した。三菱重工業は売上高が13.3%増加し、キャタピラーとウッドワードもこの流れの恩恵を受けている。

キャタピラーとカミンズは、データセンター向け発電需要の急増と北米の建設活動の好調を背景に、いずれも過去最高の四半期決算を発表した。キャタピラーの2026年第2四半期の売上高は前年同期比24％増の205億ドル、調整後1株当たり利益は8.17ドルとなり、アナリスト平均の6.20ドルを大きく上回った。通期の売上高成長率見通しは、従来の10％台前半から10％台半ばから後半に引き上げた。カミンズは過去最高の売上高95億ドル、GAAP基準の純利益9億3200万ドル、希薄化後1株当たり利益6.73ドルを計上し、2026年の売上高成長率予想を8～11％から10～13％に、通期EBITDAマージン見通しを17.75～18.5％から18.0～18.5％に引き上げた。キャタピラーはまた、通期の関税コスト見通しを約22億ドルに引き下げ、国際緊急経済権限法に基づき3億9200万ドルの関税回収を確保した。記事では、キャタピラーの予想PERが26.07倍であるのに対し、カミンズは18.50倍であり、新規投資家にとってカミンズの方がリスク調整後リターンで優れている可能性があると指摘している。

パランティア・テクノロジーズが発表した第2四半期決算は市場予想を上回り、通期見通しも引き上げたことで、株価は寄り付きで26％上昇した。売上高は前年同期比93％増、米国商業部門の売上高は150％増となり、キャッシュフロー利益率は51％に達した。アレックス・カープCEOは株主向け書簡で、オープンAIとアンスロピックを厳しく批判し、パランティアのモデル非依存型アプローチが顧客のデータを競合他社の構築に使われることから守ると主張した。また、AI関連インフラ需要に支えられ市場予想を上回る好決算となったキャタピラーや、ユーザー数は堅調に伸びたものの売上高と利益が予想を下回ったスポティファイのまちまちな決算についても取り上げられた。

キャタピラーは2026年第2四半期の売上高が205億ドルとなり、前年同期比24％増、四半期として初めて200億ドルを突破したと発表した。調整後1株当たり利益は73％増の8.17ドル、受注残は前期比90億ドル増の過去最高720億ドルに達した。同社は2026年通期の売上高成長率見通しを10％台半ばから後半に引き上げ、主要3部門すべてで堅調な需要があると説明。一時的な関税回収を除く調整後営業利益率は目標レンジの下限近くを見込む。また、機械・エネルギー・運輸部門の通期フリーキャッシュフロー見通しを、年間目標レンジ60億～150億ドルの上半分に引き上げた。

キャタピラーが発表した2026年第2四半期の売上高は約205億ドルで、前年同期比24％増となり、同社史上初めて200億ドルを突破しました。受注残高は92％急増し、過去最高の720億ドルに達しています。調整後営業利益率は前年同期の17.4％から21.9％に拡大し、営業キャッシュフローは94％増の約57億ドルとなりました。同社は2026年通期の売上高成長率見通しを、従来の10％台前半から10％台半ばから後半に引き上げました。主要3セグメントすべてで健全な需要が見られるとしています。また、受注残高の59％は今後12カ月以内に納入される見込みです。この決算を受けて、アナリストは2026年と2027年の利益予想を上方修正し、ザックス・コンセンサス予想では2026年に38％、2027年に21.8％の増益を見込んでいます。同銘柄は現在、ザックスランク1、すなわち「強い買い」の評価を受けています。

S&P500構成企業のうち、第2四半期決算を発表した440社超の約86％がアナリスト予想を上回り、株価指数を最高値に押し上げるとともに、記録的な上昇が少数の人工知能関連企業に過度に依存しているとの懸念を和らげた。同指数は7四半期連続の二桁増益に向かっており、ブレンド利益は約50％増と、景気刺激策による回復がけん引した2021年以来の強い伸びとなっている。エネルギーセクターの利益はイラン戦争に関連した原油高を背景に147％超増加し、コミュニケーション・サービスは約117％増、一般消費財は92％増、テクノロジーは70％増となった。パランティア・テクノロジーズ、キャタピラー、ウォルト・ディズニーの好決算を受け、主要指数は4月以来の大幅な週間上昇を記録。AI投資は引き続き各セクターの業績を押し上げ、アマゾンはクラウドコンピューティング売上高の加速を受けて1日で株価が15％急騰し、マイクロソフトは時価総額で過去最高の4500億ドルを積み増した。もっとも、利益成長には偏りが残り、アルファベットとアマゾンの2社で7月以降のS&P500ブレンド利益増加分の約71％を占めており、この2社を除くと成長率は約50％から32％に低下する。バリュエーションも高止まりしており、S&P500の株価収益率は実績ベースで約28倍と、10年平均の22.5倍を上回っている。

キャタピラーは四半期売上高が200億ドルを超える過去最高を記録し、1株当たり利益は73%増加した。一方、3億9200万ドルのIEEPA関税還付により調整後営業利益率は21.9%に上昇した。この一時的な還付と、従来の7億ドルから約4億ドルに低下した継続的な関税コストが相まって、利益率を430ベーシスポイント押し上げ、通年の利益率見通しを目標レンジの中間付近に引き上げた。受注残高は前年同期比92%増の720億ドルに膨らみ、データセンター需要を背景に電力・エネルギー部門のユーザー向け売上高は33%急増、ガスエンジンのリードタイムは2028年後半まで延びている。オッペンハイマーは全セグメントの加速を理由に目標株価を1105ドルから1118ドルに引き上げ、アナリストの平均目標株価は1013ドルとなっている。キャタピラーは通年の売上高見通しを10%台半ばから後半の成長に上方修正し、フリーキャッシュフローは60億ドルから150億ドルのレンジの上半分を見込んでいる。

キャタピラーは、四半期売上高が過去最高の205億4000万ドル、調整後1株当たり利益が8.17ドルとなり、ウォール街の予想を大きく上回った。人工知能ブームがデータセンター建設における重機需要を押し上げているためだ。この決算を受けて株価は約10％上昇し、AIインフラ投資が半導体メーカーを超えて産業機械企業にまで広がっていることを浮き彫りにした。ジョー・クリード最高経営責任者は、主要3部門すべてで受注率が高く、受注残が拡大していると述べ、データセンタープロジェクトが重要な成長ドライバーになりつつあると指摘した。今回の利益上振れは、AIデータセンターの建設には大規模な土木工事、電力システム、重機が必要であり、テクノロジー大手が設備増強に数十億ドルを投じる中で、キャタピラーのような企業が恩恵を受けることを示している。

キャタピラー、マーキュリー・ジェネラル、ゼブラ・テクノロジーズの3社は、いずれも第2四半期に際立った業績を上げ、ウォール街の予想を大きく上回りました。キャタピラーは調整後1株当たり利益が8.17ドル、売上高が205億4000万ドルとなり、コンセンサス予想を約31%上回り、前年同期比で24%の増収となりました。また、通期の売上高見通しを上方修正し、受注残高が過去最高の720億ドルに達したと発表しました。マーキュリー・ジェネラルは1株当たり利益が3.52ドルで、予想を95%上回り、売上高は14%増の16億7000万ドルとなりました。これは引受業務の強化と投資収益の増加によるものです。ゼブラ・テクノロジーズは1株当たり利益が6.35ドルで、予想を46%上回り、売上高は15億5000万ドルでした。さらに、通期の売上高成長率見通しを14%から16%に、調整後EPSを20.75ドルから21.25ドルに大幅に引き上げました。

米国株式市場は2026年8月4日、急騰して取引を終え、ダウ工業株30種平均とS&P500種株価指数はともに史上最高値で引けた。主な押し上げ要因は、キャタピラーやパランティア・テクノロジーズなど人工知能関連企業の好調な決算で、需要懸念が和らいだ。ダウ平均は前日比907.47ポイント（1.71％）高の54,085.88、S&P500は136.02ポイント（1.79％）高の7,736.52、ナスダック総合指数は671.10ポイント（2.59％）高の26,584.99で終了した。パランティア・テクノロジーズは29.5％急騰し、2024年2月以来の大きな日中上昇率となった。同社が通期の売上高見通しを上方修正したことが好感された。キャタピラーも5.6％上昇。AI技術を支えるデータセンター拡大に伴い、発電用機械や建設機械の需要が高まっていることを背景に、通期の売上高成長見通しを引き上げた。キャタピラーはダウ平均への寄与度が最も大きく、指数を約280ポイント押し上げた。原油価格が約5％下落したことも追い風となった。カタール当局者が紛争の外交的解決に向けた努力が続いていると述べ、米財務長官がホルムズ海峡再開に向けたイランとの合意が2日以内に成立する可能性に言及したためだ。原油安を受け、米連邦準備制度理事会が9月会合で利上げに動くとの予想確率は前日の67.2％から56.9％に低下した。米経済指標では、6月の雇用動態調査による求人件数が735万9,000件と、市場予想の744万件を下回った。

ダウ工業株30種平均は前日比907.47ドル高の5万4085.88ドルで取引を終え、史上最高値を更新した。人工知能関連企業の好調な決算や、イラン戦争終結への期待から原油価格と債券利回りが低下したことが好感された。S&P500種株価指数は136.02ポイント高の7736.52、ナスダック総合指数は671.10ポイント高の2万6584.99で引けた。ハイテク株セクターは4.1％上昇し、パランティア・テクノロジーズが29.5％急騰してけん引した。同社の売上高が予想を上回り、2026年の売上高見通しを上方修正したことが材料視された。一方、キャタピラーは5.6％高となり、ダウ平均を最も押し上げた。AIデータセンター建設を追い風に売上高見通しを引き上げたことが買い材料となった。フィラデルフィア半導体株指数は6.6％上昇し、4日続伸となった。WTI原油先物価格は5％超下落した。カタールが米国とイランの仲介協議が継続していると確認し、米財務長官がホルムズ海峡の通航再開に向けた合意が近く成立する可能性に言及したことが背景。これを受けて米10年国債利回りは4.665％に低下し、投資家が9月の連邦準備制度理事会による利上げ確率を67.2％から56.9％に引き下げた。

4日のニューヨーク市場でダウ工業株30種とS&P総合500種がともに終値で最高値を更新した。建設機械大手キャタピラーやデータ分析企業パランティア・テクノロジーズなどの好決算に加え、米国とイランの和平合意への期待が相場を押し上げ、パランティアは29.5％急伸、キャタピラーは5.6％上昇した。為替市場では円がドルとユーロに対して下落し、対ドルで0.25％安の157.56円、対ユーロで0.33％安の181.36円となったが、先週の日米協調介入前の約40年ぶり安値163.99円からは大幅に円高水準を維持している。債券市場では米国とイランの戦闘終結への期待から原油価格が下落し、FRBの9月利上げ観測が後退したことで2年債利回りが6.22bp低下の4.194％と約2週間ぶりの低水準を付け、10年債利回りも5.72bp低下の4.627％となった。金先物は原油急落によるインフレ懸念の後退で1％上昇し、米金先物は1.5％高の4152.60ドルで清算された。米原油先物は5％超下落し、北海ブレント先物が5.3％安の79.36ドル、米WTI先物が5.7％安の75.77ドルと約3週間ぶりの安値を付けた。

S&P500種株価指数とダウ工業株30種平均は史上最高値で取引を終え、ナスダック100指数は2週間半ぶりの高値をつけました。好調なハイテク企業の決算と、米イラン合意への期待による原油価格の急落が背景です。パランティア・テクノロジーズは第2四半期の売上高が予想を上回り、通期見通しを上方修正したことで27%超急騰し、ゼブラ・テクノロジーズも決算が予想を上回り、ガイダンスを引き上げたことで21%超上昇しました。ダウ銘柄ではキャタピラーが5%超上昇し、調整後1株当たり利益が8.17ドルと、市場予想の6.17ドルを大きく上回りました。原油価格は4%超下落して3週間ぶりの安値となりました。カタールが米国とイランの間で決議案が回覧されていると発表したことで、インフレ懸念が和らぎ、10年物米国債利回りは4ベーシスポイント低下の4.64%となりました。6月の製造業受注が予想外に減少し、JOLTS求人件数も減少するなど、予想を下回る米経済指標も発表されましたが、上昇相場を止めるには至りませんでした。

ウェイフェア、キャタピラー、パランティアの株価が最新の決算報告と先行き見通しを受けて急騰した。ウェイフェアは第3四半期に高い一桁台の収益成長を見込むとのガイダンスを示し、株価が上昇した。キャタピラーは第2四半期決算がウォール街の予想を大きく上回り、データセンター向け発電機器販売への懸念が和らいだことで急騰した。パランティアは通期の収益と利益見通しを上方修正し、調整後営業利益を48億9000万ドルから49億1000万ドルと予想、商業需要を「この世のものとは思えない」と表現したことで株価が上昇した。マクドナルドも既存店売上高が市場予想をわずかに下回ったものの、調整後EPSが予想を上回り、株価は上昇した。

ダウ工業株30種平均は本日700ポイント超上昇した。米国とイランがホルムズ海峡の再開に向けた合意に近づいているとの報道を受け、原油価格が下落したことが追い風となった。タイ時間午後9時19分時点で、ダウ平均は726.32ポイント（1.37％）高の5万3904.73ポイント。北海ブレント原油先物は1バレル＝80ドルを割り込み、WTI原油先物は76ドルを下回った。スコット・ベッセント米財務長官は、交渉が本日または明日にも合意に至る可能性があると述べ、商船の航行の自由を保証した。市場は、米国債利回りの低下や、パランティアとキャタピラーの好調な決算にも支えられた。

米国株先物は火曜日、上昇して始まる見通しで、月曜日にダウ工業株30種平均が史上最高値で取引を終えた流れを引き継いだ。パランティア・テクノロジーズの株価は、データ分析会社が第2四半期決算を発表した後、時間外取引で16％超上昇し、上昇率トップとなった。ナスダック100先物は0.7％高、ダウ先物は201ポイント（0.5％）高、S&P500先物は0.2％高となった。キャタピラーの株価は、第2四半期決算がウォール街の予想を上回ったことを受けて、寄り付き前に6％上昇したとCNBCが報じた。原油価格は上昇し、WTI先物は1.8％高の1バレル＝81.82ドルで取引を終え、ブレント原油はホルムズ海峡で船舶が攻撃されたとの報道を受けて2.3％高の85.74ドルとなった。

キャタピラーが発表した第2四半期決算はアナリスト予想を上回り、株価はプレマーケット取引で5.2％上昇した。調整後1株当たり利益は8.17ドルに達し、コンセンサス予想の6.19ドルを上回った。売上高は24％増の205億ドルとなり、予想の192億4,000万ドルを超えた。ジョー・クリード会長兼CEOは、四半期の売上高と収益が200億ドルを超えたのは今回が初めてだと述べた。営業利益は50％増の43億ドルに拡大し、調整後営業利益率は前年同期の17.6％から21.9％に上昇した。建設機械部門が成長を牽引し、売上高は35％増の83億ドルとなった。これは北米での機器販売の増加によるものだ。

キャタピラーの株価は過去1カ月で16.4％下落し、8月4日火曜日に予定される第2四半期決算を前に、52週高値から22.3％安い水準にある。データセンター建設や電力需要を通じて人工知能関連取引との結びつきを強めるこの産業大手は、1株当たり利益6.25ドル、売上高193億1000万ドルと予想されている。アナリストは、アマゾンやメタ・プラットフォームズなどのハイパースケーラーが今年、データセンターに最大7000億ドルを投じる計画であり、キャタピラーのエネルギー・電力部門は昨年30％成長し、2030年までにデータセンターが米国電力の9.1％を消費する可能性があることから、主要な成長ドライバーになり得ると指摘する。今回の下落は、リスク許容度の高い投資家にとって長期的な買いの好機となる可能性があるが、短期的なAIセンチメントが決算前のリスクを高めている。

投資家はAI取引の対象をハイパースケーラーや半導体株から広げつつあると、Robinhoodの最高投資責任者ステファニー・ギルド氏とPayne Capital Management社長ライアン・ペイン氏の対談で明らかになった。ギルド氏は、6月以降、自社では半導体からShopifyやVisaなどの企業に資金を移したと述べ、これらの企業はAIが牽引する金融インフラの成長から恩恵を受けるとの見方を示した。ペイン氏は、多くのポートフォリオが依然として直接的なAI関連銘柄に大きく依存していると指摘する一方、S&P500に対して40%割安で取引されている銀行株や、AIに頼らずとも過去1年で50%以上上昇したJohnson & Johnsonのようなヘルスケア株に機会があると強調した。対談ではまた、タービン製造を通じてAIエコシステムに組み込まれたことで今年約80%急騰したCaterpillarや、送電網のアップグレードに使われる方向性電磁鋼板の唯一の生産者であるCleveland-Cliffsといった産業銘柄も取り上げられた。

プラチナム・インターナショナル・ブランズ・ファンドは2026年第2四半期の投資家向けレターで、キャタピラーが顕著な貢献銘柄だったと強調した。同ファンドによると、キャタピラーは利益が14％減少したにもかかわらず、四半期で36％上昇した。鉄鋼関税が業績の重しとなったが、経営陣は改善策に取り組んでいる。基調的な需要は強まっており、エンジンやタービンがデータセンター、機関車、船舶、石油掘削装置、ガスパイプラインを動かしている。さらに、鉱業・エネルギーセクターの回復と建設市場の転換が見通しを明るくしている。同ファンドは四半期で4％超のリターンを上げたが、過去1年間では14％の損失となった。高金利と原油価格上昇の中、消費者関連セクターの低迷が足を引っ張った。キャタピラーの株価は2026年7月28日に840.85ドルで取引を終え、時価総額は3872億9000万ドル。過去52週間で93.69％上昇している。

マイクロソフトをはじめとするテクノロジー大手がAIデータセンターに巨額を投じており、キャタピラーの発電機に対する旺盛な需要を生み出している。大手テクノロジー企業6社は将来のAIデータセンターに8620億ドルを投じる計画で、マイクロソフトがその約23％を占める。キャタピラ―は、シェブロンの天然ガス発電所から電力供給を受けるマイクロソフトのデータセンター向けに発電機を供給する予定で、同社の発電機はこうした施設のバックアップ電源または主電源として利用できる。キャタピラ―の2026年第1四半期末の受注残高は過去最高の630億ドルに達し、前年同期比で約80％増加、第1四半期の売上高は22％増加した。しかし、株価は過去1年で2倍になり、バリュエーション倍率は5年平均の2倍以上となっているため、新規投資家には注意が促される。

メタをはじめとする大手テクノロジー企業が巨大なAIデータセンターの建設を急いでおり、これが大きなボトルネックを生み出し、産業株のキャタピラーとイートンに過去最高の受注残をもたらしている。土木機械や自家発電装置を手がけるキャタピラーは、2026年第1四半期に過去最高となる630億ドルの受注残を計上し、前年同期比79％増となった。売上高は22％増、調整後利益は30％増だった。電力管理向け電気インフラを販売するイートンは、AI需要を背景に米州事業の受注残が前年比40％以上拡大し、受注の伸びは60％に達した。両銘柄のバリュエーションは高く、キャタピラーは利益の45倍、イートンは38倍で取引されているが、進行中のAIデータセンター建設がこの勢いを支える可能性がある。

キャタピラーの株価は3年間で265%急騰し、ダウ工業株30種平均におけるウェイトは10.6%に達し、ゴールドマン・サックスに次ぐ2番目の構成銘柄となった。この上昇は、AIデータセンター建設向けの土木機械需要と、電力・エネルギー部門が手がける需要家側発電事業が追い風となっている。株価が1株あたり1,000ドルに迫る中、一部の投資家はこの産業大手が年末までに株式分割を実施するのではないかと見ている。しかし記事は、ゴールドマン・サックスはその突出したウェイトを考慮すると分割の必要性がさらに高く、またダウ平均は歴史的に市場サイクルの変化に伴い自然にリバランスされてきたと指摘している。

モトリーフールの分析によると、スペースXとキャタピラーを比較した結果、2026年に購入すべき優れた銘柄はキャタピラーであると結論づけられた。スペースXの2025年度の売上高は187億ドルで、前年比33.2％増加したが、純損失は49億ドル、フリーキャッシュフローはマイナス140億ドルだった。一方、キャタピラーの売上高は676億ドルで4.3％増加し、純利益は89億ドル、フリーキャッシュフローは103億ドルだった。分析では、スペースXの予想PERが197.7倍であるのに対し、キャタピラーは34.7倍で取引されていることや、AI駆動のデータセンター建設におけるキャタピラーの役割が成長の触媒として強調されている。

アンプリファイCWPエンハンスト・ディビデンド・インカムETF（ティッカー：DIVO）は、2022年以降毎年月次分配金を増やしており、2026年には1株当たり約0.18ドルに達した。ファンドはキャタピラー、マイクロソフト、JPモルガン・チェースなど20～25銘柄の高配当大型株を保有し、ポートフォリオの一部で短期カバードコールを売却してインカムを上乗せしている。キャタピラーの四半期配当1株当たり1.63ドルは、第1四半期の営業キャッシュフロー18.7億ドルで約3倍カバーされており、発電部門の売上高はAIデータセンター需要により41％急増した。DIVOは5年間で64％上昇し、純資産価値の目減りはなく、より高い分配金を支払うが値上がり益を犠牲にするカバードコール型の競合ファンドをアウトパフォームしている。ベースの月次分配金は安全とみられるが、2025年12月に支払われた0.95ドルのような年末の特別分配金は変動的であり、将来を推測すべきではない。

キャタピラーの建設産業部門の売上高が38%急増し、現在総収入の約41%を占めている。同社はデジタルツール、機器レンタル、テクノロジー主導の経常収益源を重視しており、2030年までに建設産業部門の売上高を2024年比で1.25倍に引き上げることを目指している。この高利益率のサービスやコネクテッド機器への移行は業界他社と足並みを揃えるものであり、従来の機械販売と並んでより予測可能なキャッシュフローを生み出すことを意図している。投資家は、同社が成長戦略を実行する中で、レンタル普及率、デジタル導入率、価格動向がどのように推移するかに注目するだろう。

キャタピラーとオシュコシュは2026年に異なる投資ケースを提示しており、キャタピラーはバリュエーションが高いものの、AI主導の成長可能性から選好される。キャタピラーは2025年度の売上高が約676億ドルと4.3％増加し、純利益は約89億ドルだった。一方、オシュコシュは売上高が約2.9％減の約104億ドル、純利益は約6億4700万ドルだった。キャタピラーの予想PERは38.8倍、株価売上高倍率は6.5倍と、オシュコシュの13.1倍、0.9倍を大きく上回る。分析では、人工知能インフラ支出へのエクスポージャーを得るためにプレミアムを支払う用意があるならキャタピラーがより良い買いであり、オシュコシュはより保守的な防衛関連の選択肢を提供すると結論づけている。