四半期末を控え株式調達コストが200ベーシスポイントに急騰

Macro
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要約 · なぜ重要か

米国の株式調達コストが四半期末を控えて200ベーシスポイントに急騰し、5月の平均62ベーシスポイントを大きく上回っている。背景には、大型の株式公募、株価バリュエーションの上昇、レバレッジドETFの急成長がある。バンク・オブ・アメリカのストラテジストは、株式調達コストの上昇が債券仲介を圧迫し、ディーラーがバランスシートのキャパシティを債券から株式にシフトさせる可能性があると警告した。モルガン・スタンレーのストラテジストは、四半期末の動きが混乱する可能性があると付け加えた。プライムブローカーがより保守的になり、ヘッジファンドの調達可能額が減少し、価格が上昇するためだ。6月以降、最近の大型公募による資金拘束が解消されればいくらか緩和される可能性があるが、調達コストが5月の水準に戻るとは限らない。バンク・オブ・アメリカは、需要が冷え込むか、ディーラーのキャパシティが拡大するか、米国株が下落するまで圧力が続く可能性があると指摘している。

銘柄への影響 2

Financials▼ · 2 銘柄
Bank of America Corp
BAC
▼ ネガティブ資本関連度

Bank of America's strategists warn that rising equity funding costs could crowd out fixed-income intermediation, potentially pressuring their business.

Morgan Stanley
MS
▼ ネガティブ資本関連度

Morgan Stanley's strategists note that quarter-end activity could become messy as prime brokers may turn more conservative, affecting their financing business.

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