ウェルズ・ファーゴは金曜日、ネットフリックスをイコールウェイトからアンダーウェイトに格下げし、視聴者のエンゲージメント軟化とコンテンツラインナップの弱さが、このストリーミング大手の利益率とバリュエーションを圧迫する可能性があると警告した。アナリストのスティーブン・カホール氏は同株の目標株価を57ドルに引き下げ、約25％の下落余地を示唆するとともに、バリュエーション倍率を予想利益の21倍から15倍に引き下げた。同氏は、第4四半期決算とともに発表される1月の視聴状況報告がネガティブな触媒になると述べ、上半期の視聴時間が加入者1人当たり1日1.6時間だったと指摘し、パスワード共有の取り締まりと地域構成を調整した後で2023年比8％減と推定した。同期間中、上位100のオリジナル作品の視聴時間は減少し、米国のテレビシェアは8％を下回った。カホール氏は、ネットフリックスはユーチューブに対抗する中でゲーミング、ドキュメンタリー、リアリティー、ビデオポッドキャストへとエンゲージメントを広げているようだが、会員価値を高める話題のオリジナル作品を逃すリスクがあると述べた。同氏の基本シナリオでは、下半期の上位100オリジナル作品の視聴時間は前年同期比21％減となり、2027年にかけて解約リスクが高まる。同氏は2027年と2028年の1株当たり利益予想を3.77ドルと4.52ドルに引き下げた。
Netflix IncWells Fargo downgraded Netflix to Underweight and cut its price target to $57, trimming 2027/2028 earnings estimates on margin and valuation concerns.
Wells Fargo & CompanyWells Fargo is the analyst issuing the downgrade and price-target cut on Netflix, but the news is not about Wells Fargo itself.
