ヘッジファンドに人気の米国債取引、勢い失速

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要約 · なぜ重要か

ヘッジファンドの間で最も人気のある米国債市場の取引が、限界に達しつつある兆候を見せている。ベーシス取引として知られるこの戦略は、借入資金を使って国債先物と現物証券のわずかな価格差に賭けるものだが、その差は縮小し、取引の勢いは衰えている。モルガン・スタンレーの推計によると、レバレッジをかけた投資家のベーシス取引に投じられた資金は、ここ数カ月で2000億ドル以上減少し、1兆ドルとなった。要因としては、ウォール街の銀行による米国債保有の増加、今年の売り相場を受けた資産運用会社による国債先物需要の冷え込み、米政府の借り入れが短期債へシフトしていること、そして連邦準備制度理事会がバランスシートの縮小を停止したことなどが挙げられる。この戦略の主なプレーヤーには、伝統的に大手マクロヘッジファンドや、ミレニアム・マネジメント、エクソダスポイント・キャピタル・マネジメント、シタデル、カプラ・インベストメント・マネジメントといったマルチ戦略の巨大ファンドが含まれるが、これらの企業の担当者はコメントを控えた。