JPモルガン、ハークを格上げ、ユナイテッド・レンタルズを格下げ、見通しはまちまち

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โดย Seeking Alpha·

要約 · なぜ重要か

JPモルガンは木曜日、主要な建設機械レンタル企業の格付けを再編し、ハーク・ホールディングスを中立からオーバーウエートに格上げして2027年12月の目標株価を175ドルとする一方、ユナイテッド・レンタルズをオーバーウエートから中立に格下げし、目標株価を1170ドルとした。アナリストのタミ・ザカリア氏はまた、サンベルト・レンタルズのアンダーウエート評価を維持しつつ、2027年12月の目標株価を従来の2026年12月の71ドルから79ドルに引き上げた。同行が2028年の利益予想を導入したためである。JPモルガンは、連邦準備制度が2026年末までに一度利上げすると予想しており、これにより小規模で地元主導の建設市場の回復がさらに遅れる可能性があるが、6%を超える高い資金調達コストが請負業者を機械の購入ではなくレンタルに向かわせるかもしれないとしている。同行は、ハーク・ホールディングスが最も大きな上昇余地を提供すると見ており、H&Eエクイップメント・サービシズの買収後に車両稼働率が改善していることを挙げている。2026年の調整後EBITDAは、合併前の両社の取引前利益を依然として約10%下回る見通しで、ハークの売上高は2026年の50億ドルから2028年には58億ドルに増加し、調整後利益は2028年に1株当たり15.11ドルに達すると予想している。ユナイテッド・レンタルズは業界で最も優れた事業者であり続けるが、JPモルガンはバリュエーションと買収案件の減少を指摘し、売上高を2026年に178億ドル、2027年に194億ドル、2028年に211億ドル、利益を2028年に1株当たり63.35ドルと予想している。サンベルト・レンタルズは、第1四半期の調整後利益が1株当たり1.18ドルとなり、市場予想の1.04ドルを上回ったと報告した。売上高は11%増の31億2000万ドルで、調整後EBITDAの見通しを従来の48億5000万ドルから50億5000万ドルの範囲から、49億2000万ドルから51億2000万ドルの範囲に引き上げた。