JPモルガンは、四半期末のリバランスにより、6月末までに1650億ドルの株式売却が引き起こされる可能性があると試算している。世界的なヘッジファンドのレバレッジが複数年ぶりの高水準に近づいているためだ。ゴールドマン・サックスのプライムブローカレッジデータによると、ヘッジファンドのグロスレバレッジは2025年6月に約294％と5年ぶりの高水準に達し、ネットレバレッジもその後4年ぶりの高水準に押し上げられた。JPモルガンのストラテジスト、ニコラオス・パニギルツォグルー氏は、半導体セクターのポジションが過度に偏っており、世界の株式時価総額に占める割合が収益シェアの6倍以上に達していることから、より頻繁な売り崩しのリスクが高まっていると警告した。機械的な売却は、日本の年金積立金管理運用独立行政法人が約600億ドル、米国の年金基金がさらに550億ドルを主導するとみられ、ノルウェーやスイスのファンドも数百億ドルを上乗せする見通しだ。新議長ケビン・ウォーシュの下での連邦準備制度理事会のタカ派的な姿勢が利下げ観測を再評価させ、ボラティリティを高めた。一方、ビットコインは弱含み、現在はハイテク株のように取引されており、JPモルガンはネットワークのハッシュレートが価格に対してより敏感になっていると指摘している。
JPMorgan Chase & CoJPMorgan is the source of the selloff warning and strategist commentary, but the news is about market-wide rebalancing, not a direct impact on JPMorgan itself.
