KKP、FRBの利上げ見送りで不透明感がリスクプレミアムを刺激と指摘

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要約 · なぜ重要か

キアットナキン・パトラ金融グループのマネージングディレクター兼チーフエコノミスト、ピパット・ルアンナルミチャイ博士は、最新の米連邦準備制度理事会会合が、政策当局者の考え方の不透明さが利上げ決定そのものよりも金融市場に影響を及ぼし得ることを示したと明らかにした。新FRB議長ケビン・ウォーシュはまだ利上げに踏み切っていないが、長期米国債利回りは上昇し、イールドカーブはスティープ化、長期期待インフレ率は上昇、一方で米ドルは下落した。これは、特にインフレ率が依然として2%の目標を上回り、労働市場が堅調な中で、FRBの反応関数の不確実性から投資家がより高いリスク補償を求めていることを反映している。ピパット博士は、市場が米国経済の強さを反映しているというよりも、政策の信頼性に関するリスクを評価している可能性があり、9月の会合が市場の信頼回復にとって重要な局面になるとの見方を示した。

United States Government Bond 10Y ▲