モルガン・スタンレー、HP株は好決算にもかかわらず30%下落の可能性と警告

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โดย TheStreet·

要約 · なぜ重要か

モルガン・スタンレーはHP Inc.に対して「アンダーウェイト（弱気）」の評価を再確認し、目標株価を17ドルから19ドルに引き上げた。これは、8月28日の終値30.52ドルから30%以上の下落を示唆する。HPの第3四半期（会計年度）の売上高は12.5%増の157億ドルとなり、利益予想を上回ったにもかかわらずだ。アナリストのエリック・ウッドリング氏は、成長は販売台数の増加ではなく価格上昇によるもので、PC出荷台数は前年同期比16%減と指摘。メモリ価格の上昇が需要を圧迫するため、2027会計年度まで二桁の出荷減少が続くと予想している。また、AI PCは新規購入の促進要因ではなく買い替え需要に過ぎないと見ている。さらに、印刷事業の営業利益率は、日本の競合他社との競争により、HPの長期目標である16%から19%のレンジの下限に低下すると予測している。モルガン・スタンレーの19ドルという目標株価は、2027会計年度の予想1株当たり利益2.75ドルに対する株価収益率7倍に基づいており、これはウォール街のコンセンサスである3.02ドルを9%下回る。また、売上高は約1%減、1株当たり利益は前年比約16%減を想定している。バンク・オブ・アメリカのワムシ・モハン氏も、決算発表前に「アンダーパフォーム（弱気）」評価と18ドルの目標株価を維持しており、HPの配当利回りは約4%と下支えになるが、下振れリスクを消し去るものではない。