FRBの3回の利下げでモーゲージREITの配当はより安全に

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要約 · なぜ重要か

iシェアーズ・モーゲージ・リアルエステートETFの分配金は、昨年末の連邦準備制度理事会による3回の利下げを受けて、より安全なものとなったようだ。上位2銘柄であるアナリー・キャピタル・マネジメントとAGNCインベストメントが、厳しい金利サイクルを通じて配当を維持または引き上げてきたためだ。REMの純資産の23%を占めるアナリーは、2025年初めに四半期配当を0.70ドルに引き上げ、5四半期連続でその水準を維持している。一方、純資産の14.79%を占めるAGNCは、月次0.12ドルの分配を24か月連続で据え置いている。この2銘柄で、ファンドの純資産5億3150万ドルの36%を占めており、REMのパススルー分配は両社の配当決定に大きく依存している。イールドカーブは依然としてリスクであり、10年物米国債利回りは4.5%、利下げ後のフェデラルファンド金利は3.8%となっているが、2025年12月以降FRBが据え置いていることで、短期的な資金調達コストのサプライズは取り除かれている。REMは過去1年で14%上昇したが、5年間では8%下落しており、分配金を再投資せずに使ってしまった投資家には不利に働いている。