プライベートクレジットのベテランが警鐘、1.8兆ドル市場に亀裂、「炭鉱のカナリアが近づいている」

Corporate Action Impact 4
โดย Yahoo Finance·元記事を読む
要約 · なぜ重要か

モルガン・スタンレーは70億ドルのプライベートクレジットファンドで引き出しを5%に制限し、アポロ・グローバル・マネジメントも最大の非上場リテールプライベートクレジットファンドの償還を再び制限した。今四半期、1.8兆ドルのプライベートクレジット市場全体で償還請求が急増したためだ。タネンバウム・キャピタル・グループの創業者レン・タネンバウム氏は、事業開発会社の運用者がプライベートローンを額面の70～90セントで評価しているが、実際の市場価格発見を経ればその価格は維持できないと警告する。同氏は、2021年と2022年に組成されたダイレクトローンの波が、はるかに高い金利での借り換えに直面しており、問題を抱えるソフトウェアローンが現物出資証券に転換され、延滞債権がじわじわと増加していると指摘する。タネンバウム氏は、EBITDAが500万ドルから2500万ドルのローワーミドルマーケット企業を対象とする新たなBDCを立ち上げており、今後2年間は優れたビンテージになると述べている。金利リセットを生き延びた企業に対し、より厳しい条件で新たな資本を投下できるからだ。

銘柄への影響 3

Aging Population▼ · 1 銘柄
Apollo Global Management LLC Class A
APO
▼ ネガティブ資本関連度

Apollo again limited redemptions from its largest non-traded retail private credit fund, signaling stress in its private credit business.

Financials▼ · 1 銘柄
Morgan Stanley
MS
▼ ネガティブ資本関連度

Morgan Stanley capped withdrawals at 5% from its $7 billion private credit fund, indicating liquidity issues in its private credit operations.

Artificial Intelligence▲ · 1 銘柄

カバレッジ外企業 1

Tannenbaum Capital Group非上場▲ ポジティブ
資本関連度

Tannenbaum Capital Group founder warns of market cracks and is launching a new BDC, positioning to deploy capital on tougher terms in a favorable vintage.

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