RBC、ドイツの消費低迷でH&MとJDスポーツの予想を引き下げ

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โดย Proactive·

要約 · なぜ重要か

RBCキャピタル・マーケッツは、ドイツの個人消費の低迷が欧州小売業にとって拡大するリスクだと指摘し、H&MとJDスポーツ・ファッションの利益予想を引き下げた。同行はH&Mについて、2026年度と2027年度の一株当たり利益予想を2％から3％引き下げた。既存店売上高の想定を下方修正し、営業コストの上昇を見込んだためで、目標株価は従来水準から175スウェーデンクローナに引き下げ、投資判断はセクターパフォームを維持した。JDスポーツについては、2027年度と2028年度の利益予想を6％引き下げ、目標株価を100ペンスから95ペンスに引き下げた。米国の靴販売の減速により、第2四半期の取引が予想を下回ったことを受けた。RBCは、ドイツのファッション小売の店舗売上高が年初来で約4％減少する一方、オンライン売上高は前年比4％増加しており、ドイツの電子商取引普及率が他の主要市場に比べて低いことから、この傾向は続くと予想している。同行は、オンラインシフトの恩恵を最も受けやすいのはネクストとザランドであり、アクションとH&Mはドイツの店舗への依存度が高いと指摘した。また、JDスポーツはドイツの約100店舗のうち約40％を閉鎖する計画で、市場の一部ではマルチブランド店よりも単一ブランド小売業者が有利とみられている。