テスラとスペースXの合併は投資家を救えない、トップアナリストが指摘

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要約 · なぜ重要か

BNPパリバのアナリストは、テスラとスペースXの合併が実現しても、両社の巨額のキャッシュバーンと規制上のハードルにより、短期的にテスラの投資家を救うことは難しいと警告している。同社はテスラに対しアンダーパフォームのレーティングと280ドルの目標株価を維持しており、これは最近の終値407.76ドルを大きく下回る。スペースXは2026年から2031年にかけて2160億ドルを消費する見通しで、テスラも今四半期から複数年にわたるバーンサイクルに直面し、2030年までの年間設備投資は平均で最大230億ドルに達すると予想される。合併が成立した場合でも、30％から40％の買収プレミアムを考慮した公正価値は1株当たり360ドルから390ドルに過ぎず、50％の確率を割り当てるとその範囲は320ドルから335ドルに縮小し、依然として現在の水準を下回る。さらに、統合後の事業体の大幅なマイナスキャッシュフローは、現在のテスラ株主の価値を希薄化させる可能性が高い。