Kinross Gold Corporation

บริษัท คินรอส โกลด์ คอร์ป รายงานผลประกอบการไตรมาสสองที่แข็งแกร่ง ด้วยปริมาณการผลิต 492,000 ออนซ์ และกระแสเงินสดอิสระกว่า 725 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้บริษัทอยู่ในตำแหน่งที่ดีสำหรับเป้าหมายทั้งปี บริษัทมีงบดุลที่แข็งแกร่งด้วยเงินสด 2.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และเงินสดสุทธิ 1.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และได้คืนเงินให้ผู้ถือหุ้นแล้ว 1.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ตั้งแต่ปี 2025 ผ่านการซื้อหุ้นคืนและเงินปันผล โดยตั้งเป้าที่ร้อยละ 40 ของกระแสเงินสดอิสระ คินรอสกำลังเดินหน้าโครงการเติบโตคุณภาพสูง ซึ่งรวมถึง เกรท แบร์ และ โลโบ มาร์เต โดย โลโบ มาร์เต แสดงผลตอบแทนทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งที่ราคาทองคำ 4,100 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ รวมถึงอัตราผลตอบแทนภายในร้อยละ 26 และมูลค่าปัจจุบันสุทธิ 4.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ต้นทุนคาดว่าจะสูงขึ้นเล็กน้อยในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 เนื่องจากสัดส่วนที่มากขึ้นจากเหมืองในสหรัฐฯ ที่มีต้นทุนสูงกว่า ขณะที่แรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังคงมีอยู่ในบางพื้นที่ เช่น ต้นทุนพลังงานในอลาสกา และตลาดแรงงานที่ตึงตัวในเนวาดา การขอใบอนุญาตสำหรับโครงการหลัก เกรท แบร์ ยังคงเป็นความเสี่ยงสำคัญ ด้วยกรอบเวลาที่จำกัด ซึ่งต้องได้รับการอนุมัติการประเมินผลกระทบภายในฤดูใบไม้ผลิปี 2027 เพื่อรักษาเป้าหมายการผลิตครั้งแรกในช่วงปลายปี 2029

บริษัท คินรอส โกลด์ คอร์ปอเรชั่น ประกาศจ่ายเงินปันผลรายไตรมาส 0.04 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้นสามัญ สำหรับไตรมาสที่สองของปี 2026 เงินปันผลจะจ่ายในวันที่ 3 กันยายน 2026 ให้แก่ผู้ถือหุ้นที่มีรายชื่อ ณ วันปิดสมุดทะเบียนในวันที่ 20 สิงหาคม 2026 เงินปันผลดังกล่าวเข้าข่ายเป็นเงินปันผลที่มีสิทธิ์ตามวัตถุประสงค์ทางภาษีเงินได้ของแคนาดา ในขณะที่นักลงทุนที่ไม่ได้มีถิ่นพำนักในแคนาดาจะถูกหักภาษี ณ ที่จ่ายสำหรับผู้ที่ไม่ได้มีถิ่นพำนักในแคนาดา

บริษัทคินรอสส์ โกลด์ คอร์ปอเรชั่น ได้นำเสนอข้อมูลอัปเดตระดับสูงของผลการศึกษาความเป็นไปได้ปี 2021 สำหรับโครงการโลโบ-มาร์เตในชิลี ซึ่งสะท้อนผลกระทบจากเงินเฟ้อและกลยุทธ์การดำเนินงานขั้นสูง โครงการนี้คาดว่าจะผลิตทองคำเฉลี่ยประมาณ 350,000 ออนซ์ต่อปี ตลอดอายุการดำเนินงาน 15 ปีแรก โดยมีปริมาณการผลิตรวมประมาณ 4.6 ล้านออนซ์ ตามแผนเหมืองที่ใช้ทรัพยากรเพียงบางส่วน ต้นทุนการผลิตที่ยั่งยืนทั้งหมดประมาณ 1,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และมูลค่าปัจจุบันสุทธิที่อัปเดตอยู่ที่ 4.3 พันล้านดอลลาร์ ณ ราคาทองคำ 4,100 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยมีอัตราผลตอบแทนภายในร้อยละ 26 และระยะเวลาคืนทุน 2.3 ปี ค่าใช้จ่ายลงทุนเริ่มต้นคาดการณ์ไว้ที่ประมาณ 1.8 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสามปี และบริษัทตั้งใจที่จะใช้เงินทุนจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน การขออนุญาตกำลังดำเนินไป โดยการประเมินผลกระทบสิ่งแวดล้อมได้รับการยอมรับให้พิจารณาโดยหน่วยงานประเมินสิ่งแวดล้อมของชิลีในไตรมาสที่สองของปี 2026 โดยตั้งเป้าการผลิตครั้งแรกในช่วงต้นทศวรรษ 2030

แซ็กส์ อินเวสต์เมนต์ รีเสิร์ช ได้เพิ่มหุ้น 5 ตัวเข้าสู่รายชื่อหุ้นอันดับ 1 แนะนำซื้ออย่างแข็งแกร่งของแซ็กส์เมื่อวันที่ 16 กรกฎาคม บีทูโกลด์ คอร์ป มีประมาณการกำไรต่อหุ้นปีปัจจุบันเพิ่มขึ้นร้อยละ 7.7 ในช่วง 60 วันที่ผ่านมา อะโปจี เอ็นเตอร์ไพรส์ และ อะเซนตา ต่างมีประมาณการกำไรต่อหุ้นปีปัจจุบันเพิ่มขึ้นร้อยละ 7.1 ในช่วงเวลาเดียวกัน ส่วนประมาณการกำไรต่อหุ้นปีปัจจุบันของอาฟยาเพิ่มขึ้นร้อยละ 6.5 ขณะที่ของคินรอส โกลด์ เพิ่มขึ้นร้อยละ 6.1

คินรอส โกลด์ อาจมีมูลค่าต่ำกว่าที่ควรถึง 45% เมื่อเทียบกับมูลค่ายุติธรรมที่ประมาณการไว้ที่ 61.02 ดอลลาร์แคนาดาต่อหุ้น ตามรายงานของซิมพลี วอลล์ สตรีท เนื่องจากหน่วยธุรกิจในสหรัฐฯ ของบริษัทกำลังเดินหน้าโครงการสำรวจปี 2026 ที่โครงการไปป์ไลน์ เวสต์/คลิปเปอร์ ของไรลีย์ โกลด์ คอร์ป ในรัฐเนวาดา บริษัทกำลังเตรียมขุดเจาะเป้าหมายที่มีลำดับความสำคัญสูงที่เพิ่งระบุใหม่ ขณะที่หุ้นของบริษัทปิดตลาดล่าสุดที่ 33.58 ดอลลาร์แคนาดา หลังจากช่วงที่ผันผวน โดยลดลง 6.1% ในเดือนที่ผ่านมา และลดลง 26.8% ในไตรมาสที่ผ่านมา แม้ว่าผลตอบแทนผู้ถือหุ้นรวมในหนึ่งปีจะอยู่ที่ 59.7% และผลตอบแทนสามปีสูงกว่า 4 เท่า เรื่องราวการประเมินมูลค่านี้ได้รับการสนับสนุนจากความคาดหวังว่าเงินเฟ้อทั่วโลกที่ยังคงอยู่และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์จะหนุนราคาทองคำให้แข็งแกร่ง ซึ่งส่งผลให้ราคาขายที่รับรู้จริงสูงและอัตรากำไรจากการดำเนินงานเป็นประวัติการณ์สำหรับคินรอส อย่างไรก็ตาม แนวโน้มอาจเปลี่ยนไปหากต้นทุนการดำเนินงานเพิ่มขึ้นเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ หรือหากความล่าช้าด้านใบอนุญาตและกฎระเบียบทำให้โครงการสำคัญล่าช้า

ศักยภาพการเติบโตหลายเท่าของบริษัท คินรอส โกลด์ คอร์ปอเรชั่น ยังคงอยู่ แม้จะมีการปรับลดราคาเป้าหมายจากยูบีเอส เมื่อวันที่ 30 มิถุนายน แดเนียล เมเจอร์ นักวิเคราะห์จากยูบีเอส ปรับลดราคาเป้าหมายของคินรอส โกลด์ จาก 38 ดอลลาร์ เหลือ 30 ดอลลาร์ พร้อมคงคำแนะนำ ซื้อ ซึ่งบ่งชี้ถึงโอกาสปรับตัวขึ้น 27% จากระดับปัจจุบัน อาร์บีซี แคปิตอล ก็ปรับลดราคาเป้าหมายจาก 45 ดอลลาร์ เหลือ 40 ดอลลาร์ เมื่อวันที่ 3 มิถุนายน โดยคงคำแนะนำ ซื้อ ก่อนหน้านี้ เมื่อวันที่ 30 พฤษภาคม แบงก์ ออฟ อเมริกา ซิเคียวริตีส์ ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายจาก 43.50 ดอลลาร์ เป็น 46.00 ดอลลาร์ พร้อมคำแนะนำ ซื้อ สะท้อนโอกาสปรับตัวขึ้น 95% ราคาเป้าหมายเฉลี่ยของวอลล์สตรีทจากนักวิเคราะห์ 21 ราย อยู่ที่ 41.88 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ถึงโอกาสปรับตัวขึ้น 78%

บริษัท Contango Silver and Gold ได้ตกลงที่จะชำระเงินตามเหตุการณ์สำคัญรวมทั้งสิ้น 18.75 ล้านดอลลาร์ สำหรับโครงการ Lucky Shot ในรัฐอะแลสกา โดยแลกกับเงินสด 5 ล้านดอลลาร์ และหุ้นสามัญของบริษัทจำนวน 100,000 หุ้น การตกลงครั้งนี้เป็นการยกเลิกภาระผูกพันในการชำระเงินที่เหลือ และทำให้ Contango มีอำนาจควบคุมสินทรัพย์ Lucky Shot อย่างเต็มที่โดยปราศจากภาระผูกพัน นอกจากนี้ Contango ยังได้รับเงินปันผลเป็นเงินสดจำนวน 9 ล้านดอลลาร์ จากกิจการร่วมค้า Peak Gold ซึ่งเกี่ยวข้องกับการผลิตจากแคมเปญที่สองของปี 2026 ที่เหมือง Manh Choh ในรัฐอะแลสกา Contango ถือหุ้นร้อยละ 30 ในกิจการร่วมค้า Peak Gold ส่วนที่เหลืออีกร้อยละ 70 ถือโดย Kinross Gold

คินรอส โกลด์ ดูจะเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจกว่านิว มอนต์ สำหรับนักลงทุนในภาคทองคำ โดยพิจารณาจากมูลค่าที่ต่ำกว่าและการประมาณการเติบโตที่สูงกว่า แม้ว่าทั้งสองบริษัทเหมืองแร่จะอยู่ในอันดับ 3 ของแซคส์ก็ตาม ราคาทองคำได้ร่วงลงจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ใกล้ 5,600 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในเดือนมกราคม มาอยู่ที่ประมาณ 4,000 ดอลลาร์เมื่อเร็วๆ นี้ โดยได้รับแรงกดดันจากการคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยและค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น การผลิตของนิว มอนต์ในปี 2026 คาดว่าจะลดลงเหลือประมาณ 5.26 ล้านออนซ์ ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการเปลี่ยนผ่านพื้นที่ทำเหมืองและการขายสินทรัพย์ ในขณะที่คินรอสกำลังเดินหน้าโครงการเติบโตในสหรัฐฯ สามโครงการ ซึ่งคาดว่าจะเพิ่มปริมาณการผลิตตลอดอายุเหมืองอีก 3 ล้านออนซ์ คินรอสซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าที่ 8.27 เท่า ต่ำกว่าของนิว มอนต์ที่ 9.24 เท่าและค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม และกำไรต่อหุ้นในปี 2026 ของคินรอสคาดว่าจะเพิ่มขึ้นร้อยละ 58.2 ซึ่งสูงกว่าการเติบโตร้อยละ 43.8 ของนิว มอนต์ ทั้งสองบริษัทยังคงมีสภาพคล่องที่แข็งแกร่งและโครงการคืนผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้น แต่แรงกดดันด้านต้นทุนของคินรอสสะท้อนให้เห็นในต้นทุนรวมที่ยั่งยืนต่อออนซ์ที่คาดการณ์ไว้ที่ 1,730 ดอลลาร์สำหรับปี 2026

BofA ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของ Kinross Gold เป็น 46 ดอลลาร์ จาก 43.50 ดอลลาร์ พร้อมคงคำแนะนำซื้อ เมื่อวันที่ 1 มิถุนายน การปรับครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากการปรับประมาณการใหม่ ก่อนหน้านี้ เมื่อวันที่ 18 พฤษภาคม Freedom Broker ปรับเพิ่มคำแนะนำ Kinross Gold เป็นซื้อ จากถือ และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 38 ดอลลาร์ จาก 13.50 ดอลลาร์ โดยระบุว่าผลประกอบการไตรมาสแรกออกมาดีเกินคาดอย่างมีคุณภาพ และชี้ว่า Great Bear เป็นออปชันที่ยังไม่ได้สะท้อนมูลค่าที่สำคัญที่สุดในพอร์ตโฟลิโอ ระหว่างการประชุมรายงานผลประกอบการไตรมาสแรกปี 2026 ซีอีโอ เจ. พอล โรลลินสัน รายงานกระแสเงินสดอิสระสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ประมาณ 840 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นไตรมาสที่สี่ติดต่อกันที่ทำสถิติกระแสเงินสดอิสระสูงสุด โดยได้แรงหนุนจากการดำเนินงานที่แข็งแกร่งและการบริหารต้นทุนอย่างมีวินัย โรลลินสันยังระบุว่า Kinross ได้คืนเงินให้ผู้ถือหุ้นประมาณ 350 ล้านดอลลาร์ผ่านเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืนในปี 2026 จนถึงปัจจุบัน โดยคืนเงินรวมกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา และจำนวนหุ้นที่ออกจำหน่ายลดลงมากกว่า 3%

เจฟเฟอรีส์เพิ่มแบร์ริกเข้าในรายชื่อหุ้นเหมืองที่คาดว่าจะได้ประโยชน์จากราคาทองแดงที่สูงขึ้น ซึ่งเชื่อมโยงกับการใช้จ่ายด้านศูนย์ข้อมูลและพลังงาน ไม่ใช่ทองคำ บริษัทระบุชื่อแบร์ริก คินรอส เอนเดเวอร์ ไมนิง และแคปสโตน คอปเปอร์ เป็นหุ้นที่แนะนำให้ซื้อเมื่อวันที่ 9 มิถุนายน 2026 โดยอ้างถึงภาวะขาดแคลนทองแดงเชิงโครงสร้างและวงจรการใช้จ่ายด้านทุนของสหรัฐฯ ที่ขับเคลื่อนโดยโครงสร้างพื้นฐานเอไอ ผลผลิตทองแดงของแบร์ริกเพิ่มขึ้นร้อยละ 11 เป็น 49,000 เมตริกตันในไตรมาสแรก และบริษัทกำลังเดินหน้าขยายเหมืองลุมวานาในแซมเบียและโครงการทองแดง-ทองคำเรโก ดิก ในปากีสถาน ซึ่งอดีตซีอีโอมาร์ก บริสโทว์กล่าวว่าอาจสร้างกระแสเงินสดอิสระประมาณ 74 พันล้านดอลลาร์สหรัฐตลอด 37 ปี ศูนย์ข้อมูลเอไอขนาดหนึ่งกิกะวัตต์เพียงแห่งเดียวอาจใช้ทองแดงสูงถึง 50,000 เมตริกตัน ขณะที่เหมืองใหม่ต้องใช้เวลาหนึ่งทศวรรษในการขออนุญาตและก่อสร้าง ทำให้ตลาดอยู่ในภาวะขาดแคลนสะสมที่คาดการณ์ไว้เกือบสามล้านตันภายในปี 2036 แบร์ริกยังสร้างกระแสเงินสดอิสระส่วนที่เป็นของบริษัทได้ 1.21 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสแรก เพิ่มขึ้นร้อยละ 195 จากปีก่อน และอนุมัติการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ