Gold Futures

ฮั่วเซ่งเฮง คาดการณ์ราคาทองคำปีนี้จะพุ่งแตะ 4,900-5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หรือราคาทองคำไทยประมาณ 74,000-75,000 บาทต่อบาททองคำ หลังราคาสามารถทะลุแนวต้านสำคัญที่ 4,500-4,515 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน ส่งผลให้แนวโน้มระยะกลางถึงระยะยาวกลับมาเป็นบวก โดยปัจจัยหนุนมาจากการที่กระทรวงการคลังสหรัฐฯ เพิ่มวงเงินซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวสูงสุดต่อครั้งจาก 2 พันล้านดอลลาร์เป็นอย่างน้อย 4 พันล้านดอลลาร์ ครอบคลุมพันธบัตรอายุ 10-20 ปี และ 20-30 ปี ตั้งแต่วันที่ 9 กันยายนถึง 4 พฤศจิกายน 2569 ขณะที่หนี้รัฐบาลสหรัฐฯ ทะลุ 40 ล้านล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรก ซึ่งอาจกดดันทองคำในระยะสั้นผ่าน Bond Yield แต่เป็นปัจจัยสนับสนุนเชิงโครงสร้างในระยะยาว นอกจากนี้ แรงซื้อจากธนาคารกลางยังแข็งแกร่ง โดยซื้อทองคำสุทธิ 289 ตันในไตรมาส 2 เพิ่มขึ้น 62% จากปีก่อน และ Gold ETF มีเงินไหลเข้าสุทธิประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคม เพิ่มปริมาณทองคำที่ถือครองขึ้น 23 ตัน สู่ระดับ 4,068 ตัน ทั้งนี้ ตลาดจับตาการประชุม Jackson Hole ระหว่างวันที่ 27-29 สิงหาคม เพื่อประเมินสัญญาณทิศทางดอกเบี้ยของเฟด ก่อนการประชุม FOMC เดือนกันยายน โดยฮั่วเซ่งเฮงแนะนำให้นักลงทุนระวังแรงขายทำกำไรระยะสั้น และมองว่าการย่อตัวเป็นจังหวะสะสม หากโครงสร้างราคายังคงแนวโน้มขาขึ้น

ราคาทองคำโลกฟื้นตัวขึ้นกว่า 1% กลับมายืนเหนือระดับ 4,600 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในวันพฤหัสบดี ท่ามกลางการจับตาสุนทรพจน์ของเควิน วอร์ช ประธานเฟด ในการประชุม Jackson Hole ในวันศุกร์นี้ โดยราคาทองคำพุ่งขึ้น 1.1% มาอยู่ที่ 4,639.45 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ณ เวลา 10.17 น. ตามเวลาสิงคโปร์ หลังจากที่ปรับตัวลงในวันพุธ เนื่องจากข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐที่สูงเกินเป้าหมาย ทำให้ตลาดเพิ่มความเป็นไปได้ที่เฟดจะปรับขึ้นดอกเบี้ย ส่งผลให้ดอลลาร์แข็งค่าและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรปรับตัวสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ราคาทองคำยังคงเพิ่มขึ้นเกือบ 15% ในเดือนสิงหาคม โดยได้รับแรงหนุนจากการเข้าแทรกแซงตลาดพันธบัตรของกระทรวงการคลังสหรัฐ ซึ่งกระตุ้นความสนใจในกลยุทธ์ Debasement Trade นักลงทุนใช้ทองคำเป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงจากการขาดดุลงบประมาณและค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่า นักวิเคราะห์จาก Zijin Tianfeng Futures ระบุว่า ราคาทองคำยังเคลื่อนไหวเหนือเส้นค่าเฉลี่ย 200 วัน ซึ่งเป็นสัญญาณของความแข็งแกร่ง และหากวอร์ชไม่ส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ตลาดอาจตีความว่าเป็นเชิงผ่อนคลาย ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่อทองคำ นอกจากนี้ ความเป็นอิสระของเฟดยังเป็นประเด็นที่ตลาดจับตา หลังลิซา คุก กรรมการเฟด ปฏิเสธข้อกล่าวหาเรื่องการฉ้อโกงสินเชื่อที่อยู่อาศัย ท่ามกลางความพยายามของประธานาธิบดีทรัมป์ที่จะปลดเธอออกจากตำแหน่ง สำหรับโลหะมีค่าอื่น ราคาเงินเพิ่มขึ้น 2% สู่ 69.49 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ขณะที่แพลทินัมและพัลลาเดียมปรับตัวขึ้นเช่นกัน

เฉินจากซันวาร์ดซีเคียวริตี้ส์แสดงความเห็นว่าทองคำยังคงมีแนวโน้มซื้อเมื่อย่อตัวต่อเนื่อง สัปดาห์ที่แล้วทองคำนิวยอร์ก (สัญญาเดือนธันวาคม) ปรับตัวขึ้นอย่างมากจากรายงานข่าวที่รัฐมนตรีคลังสหรัฐจะซื้อพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวกลับคืน โดยราคาปิดสัปดาห์อยู่ที่ 4,680.60 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เพิ่มขึ้น 5.48% จากสัปดาห์ก่อน ในวันจันทร์ที่ 24 ซึ่งเป็นวันเริ่มต้นสัปดาห์ ราคายังคงปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง โดยพุ่งขึ้นไปแตะระดับประมาณ 4,730 ดอลลาร์ชั่วคราว และเมื่อคำนวณจากราคาชำระบัญชี ถือเป็นระดับสูงสุดในรอบประมาณ 3 เดือน เบสเซนต์ รัฐมนตรีคลังสหรัฐ เปิดเผยเมื่อวันที่ 24 ว่าจะขยายขอบเขตการคว่ำบาตรรองต่อประเทศที่ยังคงทำธุรกรรมกับอิหร่าน โดยมีแนวคิดที่จะครอบคลุม "ทุกประเทศ" แต่ตลาดตอบสนองอย่างจำกัด ตลาดจับตาดูดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) เดือนกรกฎาคมของสหรัฐ ซึ่งจะประกาศในวันที่ 26 และการกล่าวสุนทรพจน์ของประธานเฟดในการประชุมที่แจ็กสันโฮล ตามข้อมูลของ CME FedWatch ความน่าจะเป็นที่เฟดจะปรับขึ้นดอกเบี้ยในการประชุม FOMC เดือนกันยายนอยู่ที่ประมาณ 42% ขณะที่การคงดอกเบี้ยอยู่ที่ประมาณ 58% การซื้อกองทุน ETF ทองคำยังแข็งแกร่ง โดยยอดคงเหลือของ SPDR Gold Shares เพิ่มขึ้นเป็น 1,049.49 ตัน ซึ่งเพิ่มขึ้นติดต่อกัน 4 วัน สำหรับกรอบราคาทองคำนิวยอร์กที่คาดการณ์ไว้อยู่ที่ 4,500–4,800 ดอลลาร์ ขณะที่ทองคำ ETF ในประเทศอยู่ที่ 65,000–70,000 เยน

Matt Hougan ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Bitwise เตือนว่าพอร์ตการลงทุนแบบ 60/40 แบบดั้งเดิมมีความเสี่ยง 100% ต่อสกุลเงินเฟียต เนื่องจากนักลงทุนทุ่มเงินเป็นสถิติใหม่ 7 พันล้านดอลลาร์เข้าสู่กองทุนทองคำและ Bitcoin ภายในเวลาเพียงห้าวัน Eric Balchunas นักวิเคราะห์อาวุโสด้าน ETF ของ Bloomberg เรียกสิ่งนี้ว่า 'debasement trade' หรือการเดิมพันกับสินทรัพย์ที่รัฐบาลไม่สามารถพิมพ์เพิ่มได้ ซึ่งตอนนี้แย่งซีนไปจากกองทุน AI แล้ว กองทุน SPDR Gold Shares รับเงินเข้า 3.4 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์จนถึงวันที่ 21 สิงหาคม ขณะที่ iShares Bitcoin Trust ของ BlackRock เพิ่มขึ้นมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ และกองทุน VanEck Semiconductor ETF ไหลออก 1.7 พันล้านดอลลาร์ ตัวเร่งคือหนี้สาธารณะของสหรัฐที่ทะลุ 40 ล้านล้านดอลลาร์ และการตัดสินใจของ Scott Bessent รัฐมนตรีคลังสหรัฐที่จะเพิ่มการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวเป็นสองเท่าเป็นอย่างน้อย 4 พันล้านดอลลาร์ต่อปฏิบัติการ เริ่มตั้งแต่วันที่ 9 กันยายน ธนาคารกลางได้ปรับเปลี่ยนแล้ว โดยทองคำคิดเป็น 27% ของทุนสำรอง แซงหน้าพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ 22% Bitcoin ซื้อขายใกล้ 79,144 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 0.55% ใน 24 ชั่วโมง ขณะที่ IBIT ยังคงลดลงประมาณ 10% ในปีนี้ หลังจากขาดทุน 33% เมื่อเดือนมิถุนายน

ทีมกลยุทธ์การลงทุน ธนาคารกรุงไทย (Krungthai CIO) แนะนำให้ลงทุนต่อเนื่องอย่างมีวินัย พร้อมทยอยสะสมหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและเซมิคอนดักเตอร์ รวมถึงถือทองคำเพื่อกระจายความเสี่ยง โดยระบุว่าผลประกอบการบริษัทจดทะเบียนยังแข็งแกร่ง แม้ตลาดหุ้นสหรัฐฯ จะพักฐาน โดยดัชนี S&P 500 ลดลง 1.4% และ Nasdaq ลดลง 2.1% ขณะที่ Bond Yield สหรัฐฯ อายุ 10 ปี ปรับขึ้น 4.2 bps สู่ 4.73% และราคาน้ำมันดิบ Brent เพิ่มขึ้น 6.6% สู่ 94.4 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ส่วนราคาทองคำเพิ่มขึ้นกว่า 5% จากเงินดอลลาร์อ่อนค่าและความต้องการถือครองเพื่อป้องกันความเสี่ยง สำหรับกองทุนอสังหาริมทรัพย์และ REITs ไทย แนะนำปรับมุมมองเป็น Neutral เนื่องจาก Dividend Yield Gap กลับมาใกล้ค่าเฉลี่ยระยะยาว ขณะที่ทองคำคงเป้าหมายระยะ 6–12 เดือนที่ 4,915 และ 5,315 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ปัจจัยที่ต้องติดตาม ได้แก่ การแถลงมาตรการคว่ำบาตรอิหร่าน ผลประกอบการ NVIDIA ตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐ การประชุม กนง. ในวันที่ 26 สิงหาคม และการประชุม Fed ที่ Jackson Hole

ราคาทองคำในประเทศเปิดตลาดวันนี้ (26 ส.ค.) ปรับขึ้น 250 บาทต่อบาททองคำ โดยทองรูปพรรณขายออกที่ 72,900.00 บาท และทองแท่งขายออกที่ 72,100.00 บาท ขณะที่ Gold Spot อยู่ที่ 4,657.00 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ราคาทองคำโลกยังคงเคลื่อนไหวใกล้ระดับสูงสุดในรอบกว่า 3 เดือน โดยได้แรงหนุนจากเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าและแผนซื้อคืนพันธบัตรของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ขณะที่นักลงทุนจับตาถ้อยแถลงของ Kevin Warsh ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ ในการประชุม Jackson Hole Symposium ซึ่งอาจส่งผลต่อทิศทางอัตราดอกเบี้ยและราคาทองคำ

บริษัท Perseus Mining Limited ได้อัปเดตประมาณการทรัพยากรแร่และปริมาณสำรองแร่ ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 โดยรายงานว่าทรัพยากรแร่ที่วัดได้และระบุได้เพิ่มขึ้น 37% เป็นทองคำ 10.6 ล้านออนซ์ และปริมาณสำรองแร่ที่พิสูจน์แล้วและน่าจะเป็นไปได้เพิ่มขึ้น 40% เป็น 7.0 ล้านออนซ์ บริษัทระบุว่าปริมาณสำรองแร่ที่เพิ่มขึ้น 2.0 ล้านออนซ์มาจากการเติบโตของโครงการ Nyanzaga, Edikan และ Yaouré โดยโครงการ Nyanzaga เพียงโครงการเดียวมีส่วนเพิ่มขึ้นถึง 75% นอกจากนี้ Perseus ยังกล่าวถึงการถอนโครงการ Meyas Sand Gold Project ในซูดานออกจากการรายงาน หลังจากการขายโครงการในเดือนมีนาคม 2026 ประมาณการดังกล่าวจัดทำขึ้นตามมาตรฐาน JORC Code 2012 และ NI 43-101

โกลด์ฟิลด์สรายงานผลประกอบการครึ่งปีแรกที่แข็งแกร่งขึ้นสำหรับรอบหกเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2026 โดยมีปริมาณการผลิตตามสัดส่วนการถือหุ้นเพิ่มขึ้น 12% อยู่ที่ 1.267 ล้านออนซ์ และกระแสเงินสดอิสระที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าเป็น 2.225 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ราคาทองคำเฉลี่ยที่บริษัทรับรู้เพิ่มขึ้น 51% อยู่ที่ 4,678 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ โดยซาลาเรสนอร์เตเป็นผู้สนับสนุนหลัก ผลิตได้ 337,000 ออนซ์ เพิ่มขึ้น 173% และสร้างกระแสเงินสดอิสระได้เกือบ 1.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โกลด์ฟิลด์สปรับเพิ่มคาดการณ์การผลิตทั้งปีสำหรับซาลาเรสนอร์เตเป็น 550,000 ถึง 600,000 ออนซ์เทียบเท่าทองคำ ซึ่งสูงกว่ากรอบเดิมที่ 500,000 ถึง 550,000 ออนซ์ ฝ่ายบริหารประกาศเพิ่มเงินอีก 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับโครงการเพิ่มผลตอบแทนผู้ถือหุ้น ส่งผลให้ยอดจัดสรรรวมตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2025 อยู่ที่ 1.25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ความล่าช้าของการอนุมัติด้านสิ่งแวดล้อมของวินด์ฟอลอาจทำให้โครงการเลื่อนออกไปเป็นช่วงปลายปี 2029 หรือหลังจากนั้น และการต่ออายุสัญญาเช่าเหมืองของทาร์กวายังคงไม่แน่นอน

เรย์ ดาลิโอ นักลงทุนมหาเศรษฐี เตือนว่าสหรัฐอเมริกากำลังมุ่งหน้าสู่วิกฤตหนี้ครั้งใหญ่ โดยเปรียบประเทศนี้เหมือนคนที่ใกล้หัวใจวาย ในโพสต์บนลิงก์อินเมื่อวันที่ 21 สิงหาคม ผู้ก่อตั้งบริดจ์วอเตอร์ แอสโซซิเอทส์ ชี้ว่าการซื้อคืนหนี้สหรัฐมูลค่าสี่พันล้านดอลลาร์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้น ดอลลาร์อ่อนค่า และการเทขายพันธบัตรสหรัฐของญี่ปุ่น เป็นสัญญาณของวิกฤตหนี้ภาครัฐที่อาจเกิดขึ้น ดาลิโอประเมินว่าสหรัฐจะขาดดุลงบประมาณราวสองล้านล้านดอลลาร์ในปีนี้ โดยมีภาระชำระหนี้สิบเอ็ดล้านล้านดอลลาร์ และระบุว่าหนี้สหรัฐทะลุสี่สิบล้านล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรกเมื่อต้นเดือนนี้ เขาเสนอให้ลดการขาดดุลงบประมาณลงเหลือร้อยละสามของจีดีพีผ่านการตัดรายจ่าย ลดอัตราดอกเบี้ย และเพิ่มรายได้ภาษี พร้อมเตือนไม่ให้ใช้การปรับแบบบังคับ เช่น การกดอัตราดอกเบี้ยให้ต่ำผิดปกติ ดาลิโอคาดว่าวิกฤตอาจเกิดขึ้นในสามปี บวกลบสองปี และแนะนำให้กระจายสินทรัพย์ ลดน้ำหนักการลงทุนในพันธบัตร และถือทองคำร้อยละสิบถึงสิบห้า บวกบิตคอยน์อีกเล็กน้อย

บิตคอยน์พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบกว่าสามเดือนเมื่อวันอังคาร ปรับตัวขึ้น 4.7% แตะ 80,760.8 ดอลลาร์ และแตะระดับ 81,220.4 ดอลลาร์ในช่วงสั้น ๆ แรงหนุนมาจากความกังวลต่อฐานะการคลังสหรัฐ หลังกระทรวงการคลังประกาศแผนเพิ่มความเร็วในการซื้อคืนพันธบัตรราวสองเท่า กระตุ้นสิ่งที่เรียกว่าการค้าลดค่าเงิน ซึ่งกดดันดอลลาร์และเพิ่มความต้องการคริปโทเคอร์เรนซีและทองคำ สถานะขายชอร์ตบิตคอยน์มูลค่ากว่า 457 ล้านดอลลาร์ถูกบังคับปิดในช่วง 24 ชั่วโมงก่อนหน้า และสถานะขายชอร์ตอีเธอร์อีก 112.3 ล้านดอลลาร์ถูกปิดเช่นกัน อีเธอร์ปรับขึ้น 2.2% แตะ 2,510.0 ดอลลาร์ เอ็กซ์อาร์พีบวก 2.2% และโซลานาพุ่ง 7.6%

จีนลดการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ลงเหลือ 633.4 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน 2569 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2551 หรือลดลงมากกว่า 13% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะเดียวกัน ธนาคารกลางจีนยังคงเดินหน้าเพิ่มการถือครองทองคำ โดยในเดือนกรกฎาคม 2569 มีการเข้าซื้อทองคำสุทธิราว 20 ตัน ซึ่งเป็นอัตราการซื้อที่สูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2566 ส่งผลให้ปริมาณทองคำสำรองของจีนพุ่งขึ้นเป็นประมาณ 2,377.5 ตัน นายวราวุธ เบญจาพุทธารักษ์ กรรมการผู้จัดการ บริษัท ฮั่วเซ่งเฮง โกลด์ ฟิวเจอร์ส จำกัด เปิดเผยว่า การเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนถึงการปรับโครงสร้างการบริหารทุนสำรองจากเป้าหมายด้านผลตอบแทนไปสู่ความมั่นคง ท่ามกลางภาระหนี้และการขาดดุลงบประมาณที่สูงขึ้นของสหรัฐฯ รวมถึงความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ความต้องการทองคำจากธนาคารกลางทั่วโลกยังอยู่ในระดับสูง โดยในไตรมาส 2 มีการเข้าซื้อรวมกว่า 289 ตัน และผลสำรวจจากสภาทองคำโลกระบุว่า 45% ของธนาคารกลางมีแผนจะเพิ่มการถือครองทองคำในช่วง 12 เดือนข้างหน้า อย่างไรก็ตาม การลดลงของพันธบัตรสหรัฐฯ ไม่ได้ส่งผลบวกต่อราคาทองคำในทันที เพราะหากความต้องการพันธบัตรลดลงจนทำให้อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงสูงขึ้น อาจสร้างแรงกดดันต่อทองคำจากต้นทุนค่าเสียโอกาสที่เพิ่มขึ้น แต่ในระยะกลางถึงยาว การกระจายความเสี่ยงและความกังวลต่อหนี้สหรัฐฯ จะเป็นแรงสนับสนุนเชิงโครงสร้างที่สำคัญต่อความต้องการทองคำ

บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) ออกบทวิเคราะห์เตือนว่าสหรัฐฯ กำลังยกระดับมาตรการคว่ำบาตรอิหร่านจากเดิมที่มุ่งปราบปรามเครือข่ายหลบเลี่ยงเป็นรายกรณี ไปสู่การใช้มาตรการคว่ำบาตรทุติยภูมิเพื่อตัดอิหร่านออกจากระบบเศรษฐกิจโลกในวงกว้าง โดยประเมินว่าสถานการณ์ปัจจุบันสอดคล้องกับกรณีฐานที่ให้น้ำหนัก 50% แต่การบังคับใช้ยังเป็นเพียงสัญญาณเตือนก่อนเข้าสู่การบังคับใช้เต็มรูปแบบ เนื่องจากสหรัฐฯ ยังไม่ลงโทษสถาบันการเงินขนาดใหญ่หรือประเทศคู่ค้าหลักในทันทีเพื่อหลีกเลี่ยงแรงกระทบต่อระบบการเงินโลก หยวนต้ามองว่าอิหร่านในปัจจุบันเปราะบางกว่าในอดีต โดยอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นแตะ 87.9% ในเดือนกรกฎาคม จากประมาณ 10% ในปี 2018 ขณะที่ค่าเงินอิหร่านอ่อนค่าลงราว 30% และเตือนว่าหากกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เริ่มบังคับใช้มาตรการกับธนาคารขนาดใหญ่ของจีนหรือระบบชำระเงินด้วยเงินหยวน ความเสี่ยงจะยกระดับจากกรณีฐานไปสู่การเผชิญหน้าทางการเงินระหว่างสหรัฐฯ และจีนทันที ซึ่งอาจกระทบค่าเงินหยวน สภาพคล่องในระบบการเงิน และสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก สำหรับการจัดพอร์ตลงทุน หยวนต้าแนะนำให้นักลงทุนจัดสรร Satellite Portfolio ในสัดส่วน 5-10% โดยเน้น 2 กลุ่มสินทรัพย์หลัก ได้แก่ ธีมความมั่นคงและการป้องกันประเทศ ผ่านกองทุน DAOL-DEFENSE หรือ SHLD ETF และทองคำ โดยแนะนำกลยุทธ์ทยอยสะสมเมื่อราคาอ่อนตัว ผ่าน DR ได้แก่ GOLD19 และ GOLDUS19 กองทุนรวม BGOLD หรือ ETF ต่างประเทศ GLD

ทีมกลยุทธ์การลงทุน ธนาคารกรุงไทย แนะนำกลยุทธ์ Stay Invested หรือลงทุนต่อเนื่องอย่างมีวินัย โดยใช้ Core Portfolio เป็นแกนหลักในการจัดสรรเงินลงทุนใหม่ ขณะที่ Satellite Portfolio แนะทยอยสะสมหุ้นกลุ่ม Technology และ Semiconductor ในช่วงที่ราคาปรับตัวลง จากความต้องการของตลาดและแนวโน้มการเติบโตของกำไรในกลุ่ม AI Infrastructure, Cloud, Software และ Platform ที่ยังแข็งแกร่ง ด้าน China A-shares ยังเป็นโอกาสลงทุนเชิงกลยุทธ์ โดยเน้นเลือกลงทุนในอุตสาหกรรมที่ได้รับแรงหนุนจากนโยบายภาครัฐ เช่น AI และ Technology ขณะที่ Healthcare ช่วยกระจายความเสี่ยงด้านกำไรผ่านนวัตกรรมที่ไม่ขึ้นกับวัฏจักร AI สำหรับกองทุนอสังหาริมทรัพย์และ REITs ไทย แนะนำปรับมุมมองเป็น Neutral หลัง Dividend Yield Gap กลับมาใกล้ค่าเฉลี่ยระยะยาว ทำให้ Upside เริ่มจำกัด ด้านทองคำ คงเป้าหมายระยะ 6–12 เดือนที่ 4,915 และ 5,315 ดอลลาร์ต่อออนซ์

ราคาบิตคอยน์พุ่งทะลุระดับ 80,000 ดอลลาร์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่กลางเดือนพฤษภาคม หลังความเชื่อมั่นกลับเข้าสู่ตลาดคริปโทที่ซบเซามานาน โดยได้แรงหนุนจากกระแส Debasement Trade เงินทุนไหลเข้าสู่กองทุน Bitcoin ETF และการปิดสถานะขาลง บิตคอยน์ปรับตัวขึ้นสูงสุด 2.5% แตะ 80,908 ดอลลาร์ในการซื้อขายช่วงเอเชียวันอังคารที่ 25 สิงหาคม ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 15 พฤษภาคม หลังจากราคาพุ่งขึ้นถึง 23% ในช่วง 7 วันสิ้นสุดวันอาทิตย์ที่ผ่านมา นับเป็นการปรับตัวขึ้นรายสัปดาห์มากที่สุดในรอบประมาณ 3 ปี แรงหนุนสำคัญมาจากการประกาศของสก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีคลังสหรัฐ เมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่ารัฐบาลสหรัฐฯ จะเพิ่มการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลเพื่อกดอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวให้ลดลง ซึ่งกระตุ้นแรงขายดอลลาร์และทำให้นักลงทุนกลับมาสนใจบิตคอยน์และทองคำในฐานะสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงจากการอ่อนค่าของเงิน ขณะเดียวกัน กองทุน Bitcoin ETF จำนวน 13 กองที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ มีเงินทุนไหลเข้าสุทธิรวม 1.92 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์ที่ผ่านมา สูงที่สุดในรอบ 10 เดือน โดยเฉพาะวันที่ 20 สิงหาคมมีเงินไหลเข้าสุทธิถึง 606.3 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นยอดรายวันสูงที่สุดในรอบกว่า 3 เดือน นอกจากนี้ การประชุมระหว่างประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ กับผู้บริหารในอุตสาหกรรมคริปโทฯ ในวันเดียวกับที่เบสเซนต์ประกาศมาตรการซื้อคืนพันธบัตร ยังช่วยฟื้นความหวังว่ารัฐบาลสหรัฐยังคงสนับสนุนอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล การพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของบิตคอยน์สร้างความเสียหายอย่างหนักให้กับนักลงทุนที่เดิมพันขาลง โดยข้อมูลจาก Coinglass ระบุว่าสถานะขาลงแบบมีเลเวอเรจในสินทรัพย์คริปโทฯ ถูกบังคับปิดรวมประมาณ 7.2 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งยิ่งเร่งให้ราคาปรับตัวขึ้นหรือเกิดภาวะ Short Squeeze อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์บางส่วนยังคงระมัดระวังต่อการฟื้นตัวครั้งนี้ โดยมองว่า Short Squeeze เป็นหนึ่งในแรงขับเคลื่อนสำคัญ จึงต้องติดตามว่าแรงซื้อจากนักลงทุนจะดำเนินต่อไปได้หรือไม่หากแรงปิดสถานะขาลงเริ่มลดลง

สหรัฐฯ ประกาศมาตรการคว่ำบาตรอิหร่านรอบใหม่ภายใต้ปฏิบัติการ Operation Economic Outcast โดยมุ่งเป้า 5 ภาคส่วนสำคัญ ได้แก่ สินทรัพย์ดิจิทัล เทคโนโลยี ทองคำ การบิน และการขนส่งทางเรือ เพื่อตัดเส้นเลือดใหญ่ทางเศรษฐกิจที่ค้ำจุนอิหร่าน สกอตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ กล่าวว่า นี่คือวันดีเดย์ทางเศรษฐกิจของอิหร่าน และองค์กรใดก็ตามที่อำนวยความสะดวกในการฟอกเงินหรือหลบเลี่ยงมาตรการคว่ำบาตรในนามของอิหร่าน มีความเสี่ยงถูกตัดออกจากระบบการเงินของสหรัฐฯ เบสเซนต์เตือนจีนและทุกประเทศว่า หากยังทำธุรกิจกับอิหร่านจะเสี่ยงถูกคว่ำบาตรขั้นทุติยภูมิ พร้อมระบุว่าประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้โทรศัพท์ถึงผู้นำทั่วโลกเพื่อเรียกร้องให้ยุติการมีปฏิสัมพันธ์กับอิหร่าน อย่างไรก็ตาม คณะบริหารของทรัมป์ไม่ได้เปิดเผยรายละเอียดที่เจาะจงเกี่ยวกับมาตรการล่าสุดนี้

ราคาทองคำตลาดโลกพุ่งขึ้นเฉียดระดับ 4,700 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในวันนี้ โดยปรับตัวขึ้นแล้วกว่า 15% ในเดือนสิงหาคม จากราคาเปิดเดือนที่ 4,075 ดอลลาร์ ท่ามกลางแรงซื้อของนักลงทุนหลังกระทรวงการคลังสหรัฐเดินหน้าเพิ่มการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาว และมีรายงานว่ากำลังพิจารณาใช้เงินจาก Treasury General Account หรือ TGA ซึ่งมีเงินคงเหลือราว 9.5 แสนล้านดอลลาร์ เพื่อพยุงตลาดพันธบัตรและกดอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาว MTS GOLD ระบุว่ากองทุนทองคำ SPDR ซื้อเข้า 2.28 ตันในวันก่อนหน้า ทำให้ถือครองอยู่ที่ 1,049.49 ตัน และซื้อสุทธิ 41.62 ตันในเดือนสิงหาคม ขณะที่สภาทองคำโลกเปิดเผยว่ากองทุน ETF ทองคำถือครองทองคำเพิ่มขึ้น 46.7 ตัน คิดเป็นมูลค่า 6.4 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งสูงที่สุดในรอบ 10 เดือน นำโดยกองทุนที่จดทะเบียนในอเมริกาเหนือและยุโรป Kitco วิเคราะห์ว่าโมเมนตัมทางเทคนิคแข็งแกร่งขึ้นหลังราคาทะลุแนวต้านสำคัญต่อเนื่อง โดยมีเป้าหมายถัดไปที่ 4,900 ดอลลาร์ และอาจเปิดทางสู่แนวจิตวิทยาที่ 5,000 ดอลลาร์

ฮั่วเซ่งเฮงร่วมมือกับธนาคารกสิกรไทยเปิดบริการซื้อขายทองคำแบบเรียลไทม์ทั้งความบริสุทธิ์ 99.99% และ 96.5% ด้วยสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐบนแอปพลิเคชัน K PLUS เริ่มต้นเพียง 10 ดอลลาร์สหรัฐโดยไม่มีค่าธรรมเนียมการซื้อขาย ลูกค้าต้องเปิดบัญชีเงินฝากสกุลเงินต่างประเทศ K PLUS Global Savings เพื่อเปลี่ยนสกุลเงินและทำรายการได้ทันทีโดยอ้างอิงราคาและอัตราแลกเปลี่ยนจากฮั่วเซ่งเฮง เงินดอลลาร์สหรัฐที่พักไว้ในบัญชีจะได้รับดอกเบี้ยเงินฝากสูงถึง 2.25% ต่อปี นักลงทุนยังสามารถออมสะสมทองคำ 96.5% ด้วยเงินบาทในรูปแบบ DCA และถอนทองคำจริงได้ที่ร้านฮั่วเซ่งเฮงทุกสาขาหรือจัดส่งถึงบ้านผ่านไปรษณีย์ไทยครอบคลุมทุกจังหวัดทั่วประเทศ

วายแอลจี บูลเลี่ยน แอนด์ ฟิวเจอร์ส ระบุราคาทองคำผ่านจุดต่ำสุดแล้ว โดยคาดว่าหากเกิดการปรับฐานรอบใหม่จะไม่ต่ำกว่า 4,200 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ และมีโอกาสขึ้นถึง 5,600 ดอลลาร์สหรัฐในปีหน้า ก่อนไปต่อที่ 6,000 ดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่เอ็มทีเอส โกลด์ มองเป้าหมายปีนี้ที่ 4,700 ดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณ 74,000 บาท และปีหน้าอาจแตะ 80,000 ถึง 81,000 บาท สอดคล้องกับเจพีมอร์แกนที่ปรับเป้าหมายเป็น 5,500 ดอลลาร์สหรัฐ และแบงก์ ออฟ อเมริกาที่คาด 6,000 ดอลลาร์สหรัฐภายในปี 2570 ปัจจัยหนุนมาจากความไม่เชื่อมั่นต่อเศรษฐกิจสหรัฐ ภาระหนี้สาธารณะ 40 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ และความกังวลเรื่องการผิดนัดชำระหนี้ ทั้งสองบริษัทคัดค้านการเก็บภาษีซื้อขายทองคำ โดยชี้ว่าจะกระทบสภาพคล่อง การแข่งขัน และเป้าหมายการเป็นศูนย์กลางการค้าทองคำของไทย

DRDGold รายงานผลผลิตทองคำสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่เกือบ 5 ตัน และกำไรจากการดำเนินงานพุ่งขึ้น 83% แตะ 6.4 พันล้านแรนด์แอฟริกาใต้ สำหรับปีงบประมาณ 2026 รายได้เพิ่มขึ้น 42% เป็น 11.2 พันล้านแรนด์ กำไรต่อหุ้นหลักพุ่ง 89% เป็น 4.2 พันล้านแรนด์ และกระแสเงินสดอิสระเพิ่มขึ้น 85% เป็น 2.2 พันล้านแรนด์ หลังโครงการลงทุนสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 3.5 พันล้านแรนด์ บริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลงวดสุดท้ายเป็นเงินสด 1.20 แรนด์ต่อหุ้น นับเป็นการจ่ายเงินปันผลต่อเนื่องเป็นปีที่ 19 และให้แนวทางผลผลิตปีงบประมาณ 2027 อยู่ระหว่าง 160,000 ถึง 170,000 ออนซ์ โดยมีต้นทุนการดำเนินงานเงินสดสูงกว่า 1 ล้านแรนด์ต่อกิโลกรัมเล็กน้อย แดเนียล พรีทอเรียส ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร เน้นย้ำถึงประโยชน์ของสถานะที่ไม่มีการป้องกันความเสี่ยงจากราคาทองคำที่เพิ่มขึ้น 40% และกล่าวว่าการลดการใช้จ่ายลงทุนหลังโครงการ Vision 2028 ควรส่งผลให้ความสามารถในการจ่ายเงินปันผลสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

บริษัทไช่ไป่หุ้นเปิดเผยรายงานครึ่งปี 2569 กำไรสุทธิส่วนของผู้เป็นแม่อยู่ที่ 437 ล้านหยวน ลดลง 4.8% เมื่อเทียบกับปีก่อน รายได้จากการดำเนินงานอยู่ที่ 21,040 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 38.0% กำไรสุทธิส่วนของผู้เป็นแม่หลังหักรายการพิเศษอยู่ที่ 481 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 21.7% กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานอยู่ที่ 401 ล้านหยวน ลดลง 69.2% โดยในไตรมาสที่สอง กำไรสุทธิส่วนของผู้เป็นแม่อยู่ที่ 38.42 ล้านหยวน ลดลง 72.4% บริษัทระบุว่ากระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานที่ลดลงมีสาเหตุหลักจากรายจ่ายจัดซื้อที่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน ส่วนรายได้ที่เติบโตได้แรงหนุนจากความต้องการผลิตภัณฑ์ลงทุนทองคำที่คึกคัก

ราคาทองคำปรับตัวขึ้นต่อเนื่องทำระดับสูงสุดในรอบกว่า 3 เดือนบริเวณ 4,650 ดอลลาร์ หลังบวกมากกว่า 5% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ท่ามกลางแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยจากความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน โดยสก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ เตรียมเปิดรายละเอียดมาตรการคว่ำบาตรชุดใหม่ที่เรียกว่า Economic D-Day ขณะที่อิหร่านขู่ว่าอาจระงับการส่งออกน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ตลาดจับตาดัชนี PCE สหรัฐฯ ในวันพุธและถ้อยแถลงของประธานเฟด Kevin Warsh ที่ Jackson Hole ในวันศุกร์ ซึ่งจะเป็นปัจจัยกำหนดทิศทางทองรอบถัดไป โดยหากราคาผ่านแนวต้าน 4,685 ดอลลาร์ได้ มีโอกาสทดสอบ 4,700 ถึง 4,725 ดอลลาร์ ส่วนแนวรับสำคัญอยู่ที่ 4,600 ดอลลาร์ และ 4,530 ถึง 4,505 ดอลลาร์ตามลำดับ

ทองคำและบิตคอยน์พุ่งขึ้นหลังจากรัฐมนตรีคลังสก็อตต์ เบสเซนต์ประกาศว่ากระทรวงการคลังจะเพิ่มการซื้อพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวเพื่อสนับสนุนสภาพคล่องเป็นอย่างน้อยสองเท่า จากสองพันล้านดอลลาร์เป็นสี่พันล้านดอลลาร์ต่อครั้ง ทองคำปรับตัวขึ้นเกือบร้อยละเจ็ด มาอยู่ที่ประมาณสี่พันเจ็ดร้อยสามสิบดอลลาร์ต่อออนซ์ ขณะที่บิตคอยน์พุ่งขึ้นมากกว่าร้อยละยี่สิบสี่ ไปแตะเกือบแปดหมื่นดอลลาร์นับตั้งแต่มีการประกาศ เจ้าหน้าที่อาวุโสของกระทรวงการคลังสองรายบอกกับซีเอ็นบีซีว่า กระทรวงกำลังพิจารณาใช้บัญชีธนาคารกลางสหรัฐ ซึ่งประเมินว่ามีอยู่ประมาณเก้าแสนห้าหมื่นล้านดอลลาร์ เพื่อสนับสนุนการซื้อคืนพันธบัตรที่ขยายวงกว้างขึ้น ซึ่งอาจนำเงินสดกลับเข้าสู่ระบบการเงิน ขณะที่กระทรวงการคลังซื้อพันธบัตรระยะยาว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุสิบปีปรับตัวลงมาอยู่ที่ประมาณร้อยละสี่จุดเจ็ด และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุสามสิบปีลดลงไปใกล้ร้อยละห้าจุดสองสี่ ซึ่งช่วยลดต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำ และหนุนอุปสงค์ต่อสินทรัพย์ที่หายากและมีอุปทานจำกัดนอกระบบพันธบัตรรัฐบาล

แอกนิโก อีเกิล ไมนส์ ตกลงจ่ายเงินประมาณ 57.2 ล้านดอลลาร์แคนาดา หรือ 41.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อซื้อหุ้นประมาณร้อยละ 10 ในเรดิสัน ไมนิง รีซอร์สเซส ซึ่งจะช่วยสนับสนุนงานใต้ดินที่โครงการทองคำโอไบรอันของเรดิสันในภูมิภาคอาบิทิบิของรัฐควิเบก ภายใต้ข้อตกลงนี้ แอกนิโกจะเข้าซื้อหน่วยลงทุนมากกว่า 53.4 ล้านหน่วย ในราคาหน่วยละ 1.07 ดอลลาร์แคนาดา โดยแต่ละหน่วยประกอบด้วยหุ้นเรดิสันหนึ่งหุ้นและใบสำคัญแสดงสิทธิซื้อหุ้นครึ่งหน่วย ใบสำคัญแสดงสิทธิแต่ละใบให้สิทธิผู้ถือซื้อหุ้นหนึ่งหุ้นในราคา 1.39 ดอลลาร์แคนาดา เป็นระยะเวลา 60 เดือนนับจากวันปิดการขายแบบเฉพาะเจาะจง แอกนิโกระบุว่า การซื้อหุ้นครั้งนี้เป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์การสร้างการลงทุนเชิงกลยุทธ์ในโอกาสที่คาดหวังซึ่งบริษัทพิจารณาว่ามีศักยภาพทางธรณีวิทยาเชิงกลยุทธ์สูง เรดิสันกล่าวว่า การลงทุนนี้จะสนับสนุนการเริ่มต้นการสำรวจใต้ดินที่โครงการโอไบรอัน รวมถึงการพัฒนาทางลาดเข้าถึง โครงสร้างพื้นฐานเหมืองใต้ดินและผิวดินที่เกี่ยวข้อง และสิ่งอำนวยความสะดวกด้านการจัดการน้ำ

บิตคอยน์ปรับตัวขึ้นราว 20% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว และเริ่มซื้อขายในวันจันทร์ที่ระดับใกล้ 77,400 ดอลลาร์ ฟิวเจอร์สทองคำกำลังสร้างเส้นโค้งขาขึ้น ขณะที่ดัชนีความโดดเด่นของบิตคอยน์ลดลงมาอยู่ที่ 59.46% และดัชนี Coinbase Premium ยังคงอยู่ในแดนลบ มูลค่าตามสัญญาของออปชันบิตคอยน์ที่หมดอายุวันที่ 28 สิงหาคม แตะ 6.06 พันล้านดอลลาร์ โดยมีจุดเจ็บปวดสูงสุดที่ 67,000 ดอลลาร์ ท่ามกลางการขยายโครงการซื้อคืนพันธบัตรของกระทรวงการคลังสหรัฐ การซื้อขายในธีมการลดค่าเงินยังคงดำเนินต่อไป

ทองคำยังคงปรับตัวขึ้นต่อเนื่องในวันจันทร์ โดยเคลื่อนไหวเหนือระดับ 4,650 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และยังคงอยู่ใกล้จุดสูงสุดในรอบสามเดือน เนื่องจากความกังวลต่อแนวโน้มการคลังของสหรัฐ และความพยายามของกระทรวงการคลังในการควบคุมต้นทุนการกู้ยืมระยะยาว ยังคงหนุนอุปสงค์โลหะมีค่าอย่างต่อเนื่อง เมื่อเวลา 02:42 น. ตามเวลาฝั่งตะวันออก ราคาทองคำสปอตปรับขึ้นร้อยละ 1 อยู่ที่ 4,650.63 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ขณะที่สัญญาทองคำล่วงหน้าปรับขึ้นร้อยละ 0.6 ไปที่ 4,706.89 ดอลลาร์ การปรับตัวขึ้นครั้งนี้เกิดขึ้นหลังราคาพุ่งขึ้นกว่าร้อยละ 5 เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว นับเป็นการปรับขึ้นรายสัปดาห์ติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่สาม และมีแรงส่งเพิ่มขึ้นหลังกระทรวงการคลังสหรัฐตัดสินใจอย่างไม่คาดคิดในการเพิ่มการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาว รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง สก็อตต์ เบสเซนต์ ระบุว่ารัฐบาลอาจขยายโครงการซื้อคืนเพิ่มเติม และมีแผนจะประกาศมาตรการการคลังเพื่อจัดการกับต้นทุนการกู้ยืมที่อยู่ในระดับสูง นักวิเคราะห์จากเอเอ็นแซดระบุว่า กองทุนอีทีเอฟที่หนุนด้วยทองคำมียอดเงินไหลเข้าสุทธิรายวันสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2568 และมียอดเงินไหลเข้าสุทธิติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่ห้าแล้ว ขณะที่ทองคำเคลื่อนไหวเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน ซึ่งอยู่ใกล้ระดับ 4,513 ดอลลาร์

ผู้จัดการกองทุน Fidelity International เพิ่มสัดส่วนทองคำในพอร์ตเป็น 2 เท่าในเวลา 3 สัปดาห์ แตะเพดาน 5% ท่ามกลางความไม่แน่นอนด้านนโยบายเฟดและความกังวลต่อสถานะสินทรัพย์ปลอดภัยของดอลลาร์ จอร์จ เอฟสตาโธปูลอส ผู้จัดการพอร์ต เปิดเผยว่าเริ่มสะสมทองคำหลังการประชุมเฟดเดือนกรกฎาคม ซึ่งตามด้วยแรงขายพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุยาว และมองว่าสะท้อนความเชื่อมั่นต่อเฟดที่ลดลง ราคาทองคำฟื้นตัวขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 3 เดือนและทะลุเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน หลังกระทรวงการคลังสหรัฐเพิ่มขนาดการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา ข้อมูลจาก CFTC ระบุว่าสถานะซื้อสุทธิในทองคำของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ในสัปดาห์สิ้นสุด 18 สิงหาคม เพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดของปีนี้ เอฟสตาโธปูลอสลดการถือครองพันธบัตร High Yield พันธบัตรรัฐบาลอังกฤษบางส่วน และใช้เงินสดในพอร์ตเพื่อเพิ่มการลงทุนในทองคำ โดยมองว่าปัจจัยพื้นฐานที่เคยผลักดันราคาทองขึ้นทำสถิติสูงสุดเมื่อปลายเดือนมกราคมยังคงอยู่ โดยเฉพาะแรงซื้อจากธนาคารกลางทั่วโลก ซึ่งธนาคารกลางจีนเพิ่มทองคำสำรองประมาณ 20 ตันในเดือนกรกฎาคม มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2566

เมทัลส์ เอ็กซ์พลอเรชัน ประกาศว่า การพัฒนาที่โครงการทองคำลา อินเดีย ซึ่งบริษัทถือหุ้นทั้งหมดในนิการากัว กำลังคืบหน้า โดยคาดว่าจะเริ่มการผลิตครั้งแรกในเดือนธันวาคม 2026 บริษัทรายงานว่า งานติดตั้งโครงสร้าง เครื่องกล ท่อ และไฟฟ้าสำหรับโรงงานแปรรูปเสร็จสมบูรณ์ประมาณ 50 เปอร์เซ็นต์ โดยโครงสร้างอาคารบดเสร็จแล้ว ติดตั้งเครื่องบดลูกบอลแล้ว และกำลังเตรียมการติดตั้งเครื่องบดกึ่งอัตโนมัติ การติดตั้งวงแหวนถังชะละลายด้วยคาร์บอนเสร็จ 88 เปอร์เซ็นต์ ขณะที่ถังชะละลายและถังกำจัดสารพิษเสร็จ 80 และ 70 เปอร์เซ็นต์ตามลำดับ และงานโยธาเสร็จ 93 เปอร์เซ็นต์สำหรับงานดินขนาดใหญ่ และ 92 เปอร์เซ็นต์สำหรับฐานรากโยธา บริษัทได้ทำสัญญาจัดหาเงินทุนอุปกรณ์มูลค่า 27 ล้านดอลลาร์สหรัฐกับบังโก เด อเมริกา เซ็นทรัล โดยเบิกใช้แล้ว 20.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และมีแร่สำรองประมาณ 244,000 ตันก่อนเริ่มเดินเครื่อง การทำเหมืองที่โครงการรันรูโนในฟิลิปปินส์คาดว่าจะทำได้ถึงช่วงบนของเป้าหมายปี 2026 เนื่องจากขุดแร่เกรดสูงขึ้นในหลุมระยะที่ห้า

โกลด์แมนแซคส์ระบุในรายงานเมื่อวันที่ 21 ว่า ความต้องการออปชันทองคำที่คาดการณ์ว่าราคาจะปรับตัวขึ้นนั้นพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งอาจทำให้ราคาทองคำเร่งตัวขึ้นอีก และราคาทองคำ ณ สิ้นปีอาจสูงกว่าระดับ 4,900 ดอลลาร์ต่อออนซ์ซึ่งเป็นตัวเลขคาดการณ์ของบริษัทเอง โดยวิเคราะห์ว่า การฟื้นตัวของอุปสงค์จากนักลงทุนในยุโรปและสหรัฐฯ ประกอบกับการที่ธนาคารกลางยังคงเข้าซื้อทองคำอย่างต่อเนื่อง อาจผลักดันให้ราคาทองคำสปอตปรับตัวขึ้นสู่ระดับราคาใช้สิทธิ์ของออปชันหลัก ๆ ซึ่ง ณ จุดนั้น การป้องกันความเสี่ยงของดีลเลอร์อาจเร่งให้เกิดความผันผวนของราคาแบบกลไกได้ ทั้งนี้ การที่ราคาทองคำปรับตัวขึ้นมุ่งสู่ระดับ 4,600 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เป็นผลมาจากการที่ธนาคารกลางสหรัฐคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายในเดือนกรกฎาคม รวมถึงข้อมูลการจ้างงานและเงินเฟ้อที่ชะลอตัวลง ส่งผลให้ความคาดหวังต่อการปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนลดน้อยลง ซึ่งทำให้สถานะเก็งกำไรในตลาดนิวยอร์กเมอร์แคนไทล์กลับมาคึกคัก และความต้องการกองทุนอีทีเอฟก็เพิ่มสูงขึ้นด้วย อย่างไรก็ตาม โกลด์แมนแคซส์เตือนว่า หากกระแสคาดการณ์ว่าเฟดจะปรับขึ้นดอกเบี้ยกลับมาแรงอีกครั้ง อาจทำให้ดีลเลอร์ต้องปิดสถานะป้องกันความเสี่ยง และนำไปสู่การปรับฐานที่รุนแรงกว่าปกติ

จีนเดินหน้าสะสมทองคำผ่านตลาดซื้อขายนอกตลาดหลักทรัพย์ในกรุงลอนดอนอย่างต่อเนื่อง โดยในเดือนมิถุนายนมีการประเมินว่าจีนเข้าซื้อทองคำมากกว่า 40 ตัน ซึ่งสูงกว่าปริมาณการเพิ่มทุนสำรองทองคำที่ธนาคารกลางจีนรายงานอย่างเป็นทางการในเดือนเดียวกันที่ 15 ตัน ถึง 167% ก่อนหน้านี้ในเดือนพฤษภาคมมีการประเมินว่าจีนเข้าซื้อทองคำผ่านตลาด OTC ในกรุงลอนดอนประมาณ 48 ตัน ขณะที่ธนาคารกลางจีนรายงานการเพิ่มทุนสำรองทองคำอย่างเป็นทางการเพียง 10 ตัน ส่งผลให้ปริมาณการเข้าซื้อผ่านตลาด OTC สูงกว่าตัวเลขที่ประกาศอย่างเป็นทางการถึง 380% นับตั้งแต่ต้นปี 2569 จนถึงปัจจุบัน จีนเพิ่มทุนสำรองทองคำอย่างเป็นทางการแล้ว 60 ตัน ส่งผลให้ปริมาณทองคำในทุนสำรองรวมเพิ่มขึ้นแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 2,366 ตัน