Red Cat Holdings Inc

ประธานาธิบดีทรัมป์ลงนามประกาศเมื่อวันที่ 13 สิงหาคม กำหนดภาษีนำเข้าโดรนจากต่างประเทศรอบใหม่ในอัตราสูง สร้างข้อได้เปรียบเชิงนโยบายเชิงโครงสร้างให้แก่ผู้ผลิตสัญชาติอเมริกันอย่างแอโรไวรอนเมนต์ คราตอส ดีเฟนส์ แอนด์ ซีเคียวริตี้ โซลูชันส์ และเรดแคต โฮลดิงส์ คำสั่งดังกล่าวออกภายใต้มาตรา 232 ของกฎหมายขยายการค้า กำหนดภาษีตามมูลค่า 100 เปอร์เซ็นต์สำหรับโดรนอุตสาหกรรมหนักและระดับทหารที่มีน้ำหนักเกิน 25 กิโลกรัม หรือติดตั้งกล้องถ่ายภาพความร้อน รวมถึงแท่นชาร์จและฮาร์ดแวร์สำคัญอื่น ๆ ขณะที่โดรนเชิงพาณิชย์และสันทนาการขนาดเล็กกว่าต้องเสียภาษี 25 เปอร์เซ็นต์ ภาษีหลักมีผลบังคับใช้ในวันที่ 3 กันยายน โดยภาษีชิ้นส่วนที่ไม่ละเอียดอ่อนบางรายการเลื่อนออกไปถึงเดือนกุมภาพันธ์ 2027 และกระทรวงพาณิชย์ได้รับคำสั่งให้จัดตั้งโครงการย้ายฐานการผลิตกลับประเทศ อนุญาตให้นำเข้าชิ้นส่วนปลอดภาษีสำหรับบริษัทที่ให้คำมั่นจะตั้งโรงงานผลิตใหม่ในสหรัฐฯ ก่อนเดือนมกราคม 2029 แอโรไวรอนเมนต์ถูกมองว่าเป็นผู้ได้ประโยชน์โดยตรงรายใหญ่ที่สุด จากตำแหน่งในตลาดโดรนยุทธวิธีขนาดเล็กและอาวุธลอยตัวสำหรับกองทัพสหรัฐฯ ขณะที่คราตอสได้รับการหนุนจากแผนผลิตโดรนแบบใช้แล้วทิ้งปริมาณสูงภายใต้โครงการโดรนครองนภาของเพนตากอนมูลค่า 1.1 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งตั้งเป้าโดรนโจมตีต้นทุนต่ำ 300,000 ลำภายในสิ้นปี 2027 ส่วนเรดแคตได้ประโยชน์จากการพึ่งพาชิ้นส่วนจีนลดลง โดยเฉพาะจากดีเจไอ ซึ่งกำลังต่อสู้คำสั่งห้ามของคณะกรรมการกำกับกิจการสื่อสารกลางสหรัฐฯ ในเดือนธันวาคม 2025 ในศาลรัฐบาลกลาง สัดส่วนการถือครองของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ลดลงสำหรับแอโรไวรอนเมนต์จาก 40 เป็น 37 กองทุนในไตรมาสแรก ขณะที่คราตอสเพิ่มจาก 41 เป็น 46 กองทุน และเรดแคตจาก 16 เป็น 23 กองทุน สะท้อนมุมมองสถาบันที่แตกต่างกัน ฝ่ายมองลบชี้ความเสี่ยงด้านกำหนดการ เนื่องจากภาษีหลักยังไม่มีผลจนถึงวันที่ 3 กันยายน และภาษีชิ้นส่วนบางรายการเลื่อนไปถึงปี 2027 รวมถึงประเทศพันธมิตรได้รับอัตราลดเหลือ 10 ถึง 15 เปอร์เซ็นต์แทนที่จะเป็น 100 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งอาจจำกัดแรงหนุนอุปสงค์ในประเทศ

ประกาศของประธานาธิบดีทรัมป์ที่เรียกเก็บภาษีนำเข้าโดรนและชิ้นส่วนอากาศยานไร้คนขับ ส่งผลให้หุ้นอันยูชวลแมชชีนส์พุ่งขึ้น 22% แตะ 33.24 ดอลลาร์ในช่วงเที่ยงวันศุกร์ ขณะที่เรดแคทโฮลดิงส์ปรับขึ้น 8% ไปที่ 11.02 ดอลลาร์ และออนดาสโฮลดิงส์เพิ่มขึ้น 4% ไปที่ 9.27 ดอลลาร์ ภาษีดังกล่าวรวมถึงอัตรา 100% สำหรับโดรนขนาดใหญ่และชิ้นส่วนสำคัญบางรายการ และอัตรา 25% สำหรับโดรนขนาดเล็กและส่วนประกอบเพิ่มเติม โดยจะมีผลบังคับใช้ 21 วันหลังประกาศ ส่วนชิ้นส่วนที่มีความอ่อนไหวน้อยกว่าจะเลื่อนการเก็บภาษีออกไป 180 วัน แอโรไวรอนเมนต์และคราทอสดีเฟนส์แอนด์ซีเคียวริตี้โซลูชันส์ปรับขึ้นเพียง 1% และ 2% ตามลำดับ เนื่องจากผู้รับเหมากระทรวงกลาโหมรายเดิมเผชิญการแข่งขันจากสินค้านำเข้าน้อยกว่าและได้ประโยชน์จากภาษีน้อยกว่า หุ้นอันยูชวลแมชชีนส์พุ่งขึ้นแล้ว 114% ตั้งแต่ต้นปีก่อนการดีดตัววันศุกร์ ซึ่งยกระดับเกณฑ์มูลค่าสำหรับนักลงทุนที่ไล่ตามการปรับตัวขึ้นจากปัจจัยภาษี

เรดแคท โฮลดิงส์ รายงานรายได้ไตรมาสที่สองของปี 2026 อยู่ที่ 20.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 520% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยได้แรงหนุนจากการส่งมอบโดรนที่เพิ่มขึ้นในทุกกลุ่มผลิตภัณฑ์ อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นเป็น 16.1% จาก 12.7% ในไตรมาสแรก สะท้อนปริมาณการผลิตที่สูงขึ้นและการดูดซับค่าใช้จ่ายการผลิตที่ดีขึ้น บริษัทมีเงินสด 325.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 เพิ่มขึ้นจาก 167.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นปี 2025 และยืนยันเป้าหมายรายได้ทั้งปีที่ 150 ล้านถึง 180 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ผู้บริหารระบุว่าสัดส่วนรายได้จากกองทัพบกลดลงเหลือ 50% ของรายได้รวมในครึ่งปีแรก จาก 73% ในปีงบประมาณ 2025 โดยพันธมิตรในญี่ปุ่นและองค์การสนับสนุนและจัดซื้อของนาโตกลายเป็นลูกค้ารายใหญ่อันดับสองและสามตามลำดับ บริษัทยังเน้นย้ำว่ามีโดรนมูลค่า 50 ล้านถึง 80 ล้านดอลลาร์สหรัฐพร้อมจัดส่งทันที และคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะแตะ 30% ภายในสิ้นปี 2026

เรดแคท โฮลดิงส์ ยืนยันเป้ารายได้ทั้งปี 2026 ที่ 150 ถึง 180 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้ยอดขายไตรมาสสองจะพุ่งขึ้นเป็น 20.19 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 3.22 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อนหน้า บริษัทรายงานผลขาดทุนสุทธิที่กว้างขึ้นเป็น 35.26 ล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับไตรมาสนี้ นอกจากนี้ยังเน้นย้ำความคืบหน้าในกลุ่มระบบอัตโนมัติ โดยเรือผิวน้ำไร้คนขับรุ่นแวเรียนท์ 7 ของบลูออปส์ได้เข้าสู่การผลิตเต็มอัตราและบูรณาการตัวเลือกเครื่องยนต์วอลโว่ เพนต้าใหม่ นับเป็นก้าวสำคัญในการขยายแพลตฟอร์มทางทะเลควบคู่ไปกับโดรน

ตลาดโดรนทั่วโลกคาดว่าจะเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่า จาก 69 พันล้านดอลลาร์ เป็น 148 พันล้านดอลลาร์ ภายในปี 2036 โดยได้รับแรงหนุนจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่แสดงให้เห็นถึงผลกระทบของโดรนรบต้นทุนต่ำ กระทรวงกลาโหมสหรัฐฯ ได้ริเริ่มโครงการมูลค่า 1.1 พันล้านดอลลาร์ เพื่อผลิตโดรนระบบราคาถูกจำนวนมาก ซึ่งมีต้นทุนระหว่าง 3,000 ถึง 5,000 ดอลลาร์ โดยมีเป้าหมายเพื่อลดการพึ่งพาซัพพลายเออร์ต่างชาติ เรดแคท โฮลดิงส์ ผ่านบริษัทย่อย ทีล โดรนส์ เป็นบริษัทโดรนเพียวเพลย์ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เพียงแห่งเดียวที่ผ่านเข้าสู่รอบท้าทายของโครงการ โดยในขั้นต่อไปจะต้องส่งมอบโดรนกามิกาเซ่ 120 ลำภายในห้าสัปดาห์ เครโทส ดีเฟนส์ แอนด์ ซีเคียวริตี้ โซลูชั่นส์ แม้จะตกรอบจากการแข่งขัน แต่มีความเชี่ยวชาญด้านโดรนระดับสูงที่ขับเคลื่อนด้วยปัญญาประดิษฐ์ เช่น XQ-58A วัลคิรี ซึ่งถูกเลือกโดยนาวิกโยธินสหรัฐฯ เพื่อพัฒนาเป็นโดรนติดตาม โดยมีต้นทุนต่อลำ 3 ล้านถึง 4 ล้านดอลลาร์ หุ้นทั้งสองตัวมอบโอกาสให้นักลงทุนเข้าถึงอุตสาหกรรมโดรนที่เติบโตอย่างรวดเร็ว โดยเรดแคทเป็นสตาร์ทอัพเพียวเพลย์ที่มีความเสี่ยงสูงกว่า ส่วนเครโทสเป็นผู้รับเหมาด้านกลาโหมที่มั่นคงกว่าและมีงานในมือมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์

Red Cat Holdings ประกาศว่า บริษัทลูก Teal Drones ได้ผ่านเข้าสู่รอบ Gauntlet II ของโครงการ Drone Dominance แล้ว โดย Teal เป็นหนึ่งใน 19 บริษัทที่ได้รับเชิญให้เข้าร่วม Gauntlet II ที่ฟอร์ตคาร์สัน รัฐโคโลราโด ในเดือนสิงหาคม 2026 หลังจากผ่านรอบคัดเลือกเฟส 2 ซึ่งจัดขึ้นที่แคมป์เกรย์ลิง รัฐมิชิแกน โดยมี 49 บริษัทเข้าแข่งขัน และมีการทดสอบโดรนประมาณ 79 ลำ ในภารกิจโจมตีระยะไกลและจู่โจมทางยุทธวิธีในพื้นที่จำกัด เจฟฟ์ ทอมป์สัน ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกล่าวว่า การผ่านเข้ารอบครั้งนี้เป็นการยืนยันถึงผลงานของ Teal ในการส่งมอบระบบที่เชื่อถือได้และพร้อมปฏิบัติภารกิจให้แก่ทหาร

เรดแคท โฮลดิงส์ ได้ก้าวขึ้นมาเป็นคู่แข่งในโครงการโดรนครองน่านฟ้ามูลค่า 1.1 พันล้านดอลลาร์ของเพนตากอน ซึ่งมีเป้าหมายที่จะส่งมอบระบบอากาศยานไร้คนขับต้นทุนต่ำที่ผลิตในประเทศจำนวน 200,000 หน่วยภายในปี 2027 บริษัทย่อยทีล โดรนส์ ได้ผ่านเข้าสู่รอบสุดท้ายเป็นหนึ่งใน 12 ผู้เข้ารอบสุดท้ายที่แข่งขันเพื่อชิงส่วนแบ่งจากงบประมาณเริ่มต้น 150 ล้านดอลลาร์ สำหรับการจัดหาโดรนโจมตี 30,000 หน่วย เรดแคท รายงานรายได้รายไตรมาสสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 15.5 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นร้อยละ 849 เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยได้แรงหนุนจากการส่งมอบแพลตฟอร์มแบล็กวิโดว์และเอดจ์ 130 อย่างไรก็ตาม บริษัทได้ออกหุ้นจำนวนมากเพื่อระดมทุนสำหรับการเติบโต โดยจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้เพิ่มขึ้นจาก 85.6 ล้านหุ้น เป็น 121.8 ล้านหุ้น นับตั้งแต่ต้นปี 2025 และมีการประกาศเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะมูลค่า 225 ล้านดอลลาร์ในเดือนพฤษภาคม ผู้เขียนตั้งข้อสังเกตว่า แม้เรดแคทจะมีศักยภาพในระยะยาวในฐานะหุ้นโดรนรบล้วนๆ แต่บริษัทยังอยู่ในช่วงขยายขนาดและยังมีกระแสเงินสดติดลบ และอยากเห็นสัญญาทางทหารแปลงเป็นคำสั่งซื้อที่เกิดขึ้นประจำและอัตรากำไรที่ดีขึ้นก่อนที่จะลงทุน

แอนดี ลูเบอร์เชน ผู้เชี่ยวชาญด้านพลังงานให้ความเห็นว่า ความเต็มใจของเพนตากอนที่จะจ่ายเงินเพิ่มสำหรับแบตเตอรี่ที่มีความหนาแน่นพลังงานสูงขึ้นสามเท่า อาจทำให้โดรนทหารกลายเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาที่ไม่คาดคิดสำหรับเทคโนโลยีแบตเตอรี่ยุคใหม่ ซึ่งช่วยแก้ปัญหาด้านเงินทุนที่ยานยนต์ไฟฟ้าไม่เคยทำได้ ลูเบอร์เชนกล่าวในพอดแคสต์ Catalyst with Shayle Kann ว่าภาคกลาโหมมีความเต็มใจสูงที่จะจ่ายเพื่อสมรรถนะ และในขณะที่ผู้ผลิตรถยนต์จะลังเลที่จะจ่ายเงินเพิ่มสี่เท่าเพื่อความหนาแน่นพลังงานที่เพิ่มขึ้นสามเท่า แต่เพนตากอนกลับไม่ลังเล กระทรวงกลาโหมสหรัฐฯ กำลังดำเนินโครงการแบตเตอรี่ขนาด 2,000 วัตต์-ชั่วโมงต่อกิโลกรัม ซึ่งขับเคลื่อนโดยการใช้งานโดรนเป็นหลัก และงบประมาณระบบอัตโนมัติที่เสนอสำหรับปีงบประมาณ 2027 รวมมูลค่า 54 พันล้านดอลลาร์ โดย 39.2 พันล้านดอลลาร์ผูกกับคำของบประมาณบังคับหลายปีสำหรับโครงการครองความเป็นจ้าวด้านโดรน ผู้ผลิตโดรนอย่างแอโรไวรอนเมนต์ ออนดาส โฮลดิงส์ และเรดแคต โฮลดิงส์ จะได้รับประโยชน์ทางอ้อมผ่านงบประมาณจัดซื้อที่แข็งแกร่งขึ้นและอุปสงค์ที่ดึงมาจากโครงการเหล่านี้ แอโรไวรอนเมนต์รายงานยอดคำสั่งซื้อที่รอส่งมอบซึ่งมีเงินทุนรองรับแล้วเป็นประวัติการณ์ที่ 1.1 พันล้านดอลลาร์ และรายได้ไตรมาส 3 ปีงบประมาณ 2026 ที่ 408.05 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นร้อยละ 143.4 เมื่อเทียบกับปีก่อน ออนดาสประกาศรายได้ไตรมาส 1 ปี 2026 ที่ 50.12 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นร้อยละ 1,079.8 และปรับเพิ่มเป้าหมายรายได้ปีงบประมาณ 2026 เป็นอย่างน้อย 390 ล้านดอลลาร์ เรดแคตส่งมอบรายได้ไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2026 ที่ 15.47 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นร้อยละ 849.3 โดยอัตรากำไรขั้นต้นพลิกกลับมาเป็นบวกร้อยละ 12.7 จากเดิมที่ติดลบร้อยละ 52.1

เรดแคท โฮลดิ้งส์ อิงค์ รายงานจุดเปลี่ยนสำคัญด้านผลประกอบการในไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2026 โดยรายได้พุ่งขึ้นเป็น 15.5 ล้านดอลลาร์ จาก 1.6 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นเป็นร้อยละ 12.7 จากติดลบร้อยละ 52.1 ซึ่งส่งสัญญาณถึงการเริ่มต้นของการประหยัดต่อขนาด แม้ว่าบริษัทยังคงขาดทุนสุทธิตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป 26.6 ล้านดอลลาร์ และมีกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้วติดลบ 21.5 ล้านดอลลาร์ ฝ่ายบริหารตั้งเป้ารายได้ต่อปีไว้ที่ 150 ล้านถึง 180 ล้านดอลลาร์ โดยได้แรงหนุนจากการส่งมอบอากาศยานไร้คนขับลาดตระเวนระยะใกล้ให้แก่กองทัพบกสหรัฐ คำสั่งซื้อจากพันธมิตรนาโต การใช้งานระบบไฟลท์เวฟ และแพลตฟอร์มทางทะเลบลูออปส์ที่กำลังเกิดขึ้นใหม่ ปัจจัยเร่งเพิ่มเติมรวมถึงการพิสูจน์ประสิทธิภาพในสนามรบจากยูเครน โอกาสในการทดแทนระบบโดรนของจีน และการบูรณาการกับระบบนิเวศซอฟต์แวร์ด้านการป้องกันประเทศ เช่น แอนดูริล แลตทิซ กรณีการลงทุนมุ่งเน้นไปที่การแปลงรายได้ในอนาคตและอุปสงค์จากหลายช่องทาง แม้ว่าความเสี่ยงด้านการดำเนินงานยังคงสูง เนื่องจากการขาดทุนอย่างต่อเนื่องและเป้าหมายที่ท้าทาย