Thonburi Healthcare Grp Pcl

บริษัท โรงพยาบาลรามคำแหง จำกัด (มหาชน) หรือ RAM รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2 ปี 2569 อยู่ที่ 344.58 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 28.55% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนซึ่งมีกำไร 268.05 ล้านบาท โดยมีรายได้รวม 5,686.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 110.7% และ EBITDA 1,233.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 77.4% การเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญมาจากการเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในบริษัท ธนบุรี เฮลท์แคร์ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ THG และบริษัท เชียงใหม่รามธุรกิจการแพทย์ จำกัด (มหาชน) หรือ CMH ทำให้สถานะเปลี่ยนจากบริษัทร่วมเป็นบริษัทย่อย และเริ่มรวมผลการดำเนินงานตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2568 และธันวาคม 2568 ตามลำดับ อย่างไรก็ตาม ต้นทุนและค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นในอัตราที่สูงกว่ารายได้ ส่งผลให้ความสามารถในการทำกำไรปรับลดลง สำหรับงวด 6 เดือนแรกของปี 2569 RAM มีกำไรสุทธิ 589.77 ล้านบาท ลดลง 3.68% จาก 612.33 ล้านบาทในงวดเดียวกันของปีก่อน

บล.ทิสโก้ คาดกำไรรวมของกลุ่มโรงพยาบาลในไตรมาสที่ 2/2569 จะอยู่ที่ 6,430 ล้านบาท ลดลง 0.7% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และ 6.2% จากไตรมาสแรก นับเป็นจุดต่ำสุดของปี โดยคาดว่าครึ่งปีหลังจะฟื้นตัว ยังคงแนะนำซื้อ BDMS ประเมินมูลค่าเหมาะสมที่ 23 บาทต่อหุ้น กำไรหลักคาดอยู่ที่ 6,360 ล้านบาท ลดลง 1.7% YoY และ 7.2% QoQ หากไม่รวม RAM ซึ่งเติบโตจากการรวมงบ THG กำไรหลักจะลดลง 3.0% YoY และ 8.9% QoQ รายได้หลักของกลุ่มคาดอยู่ที่ 46,200 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.7% YoY แต่ลดลง 2.3% QoQ โดยมีปัจจัยกดดันจากผลกระทบความขัดแย้งสหรัฐฯ-อิหร่านต่อผู้ป่วยต่างชาติตลอดทั้งไตรมาส การไม่มีรายได้จากผู้ป่วยกัมพูชา และการใช้จ่ายในประเทศที่ซบเซา EBITDA Margin คาดลดลงมาที่ 24.0% จาก 25.1% ในไตรมาส 2 ปีก่อน และ 25.2% ในไตรมาสแรกปีนี้ ด้านแนวโน้มไตรมาส 3 คาดปรับตัวดีขึ้นทั้ง YoY และ QoQ จากการฟื้นตัวของรายได้ผู้ป่วยต่างชาติ โดยเฉพาะตะวันออกกลางที่กลับมาเติบโต YoY ในเดือนกรกฎาคมเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เกิดความขัดแย้ง และฐานเปรียบเทียบที่เอื้อขึ้นหลังหมดแรงกดดันจากผู้ป่วยกัมพูชา