Tether

แผนขยายการขุดบิตคอยน์ในอุรุกวัยของเทเธอร์ต้องหยุดชะงักลง เนื่องจากข้อพิพาทเรื่องการจ่ายไฟฟ้ากับการไฟฟ้าแห่งชาติอุรุกวัย หรืออูเต จากรายงานสืบสวนของรอยเตอร์ โครงการนี้มีมูลค่าประมาณ 120 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ครอบคลุมโรงขุด 2 แห่งในจังหวัดฟลอริดา และถูกวางให้เป็นฐานสำคัญสำหรับการขยายธุรกิจไปทั่วอเมริกาใต้ ข้อพิพาทระหว่างไมโครฟิน ซึ่งเป็นหน่วยธุรกิจท้องถิ่นของเทเธอร์ กับอูเต เกิดจากการตีความปริมาณไฟฟ้าตามสัญญาว่าเป็นปริมาณขั้นต่ำหรือเพดานสูงสุด และปรากฏชัดขึ้นภายในเดือนพฤศจิกายน 2024 หลังจากเกิดภาวะไฟฟ้าไม่เพียงพอ ไมโครฟินได้หยุดจ่ายค่าไฟฟ้า และแจ้งยกเลิกสัญญาในเดือนมิถุนายน 2025 จากนั้นอูเตได้ตัดการจ่ายไฟฟ้าในวันที่ 25 กรกฎาคมปีเดียวกัน ค่าไฟฟ้าค้างชำระได้รับการชำระสะสางในเดือนธันวาคมปีเดียวกัน

ยูเอสดีทีของ Tether ยังคงเป็นสเตเบิลคอยน์ที่ครองตลาดโลก แม้จะมีการแข่งขันที่เพิ่มขึ้น ตามข้อมูลจากบริษัทชำระเงินคริปโต NOWPayments สเตเบิลคอยน์ USDC ของ Circle Internet Group กำลังได้รับความนิยมมากขึ้น โดยธุรกรรมเพิ่มขึ้น 209% เมื่อเทียบกับปีก่อน และปริมาณธุรกรรมเพิ่มขึ้น 101% ในช่วงครึ่งแรกของปีนี้ กิจกรรมธุรกรรมของยูเอสดีทีของ Tether ลดลงในช่วงเวลาเดียวกัน แม้จะยังคงเป็นผู้นำตลาด NOWPayments กล่าวว่า ยูเอสดีทียังคงมอบขนาดและสภาพคล่องที่ธุรกิจพึ่งพา ขณะที่ USDC กำลังกลายเป็นทางเลือกที่ได้รับความนิยม หุ้นของ Circle ลดลง 43% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา มาซื้อขายที่ 76.53 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น

คริสโตเฟอร์ สมิธ ผู้ก่อตั้ง Quantus Network เตือนว่าการโจมตีทางควอนตัมต่อคริปโทเคอร์เรนซีครั้งแรกอาจเกิดขึ้นโดยไร้ร่องรอยการเจาะระบบ ทำให้ตรวจจับได้ยากยิ่ง คอมพิวเตอร์ควอนตัมที่มีพลังมากพอจะสามารถคำนวณหารหัสผ่านส่วนตัวจากรหัสผ่านสาธารณะที่ปรากฏบนบล็อกเชนได้ โดยไม่ต้องเจาะระบบภายในของกระเป๋าเงินหรือศูนย์ซื้อขาย สมิธประเมินว่ามีโอกาส 50-50 ที่เหตุการณ์นี้จะเกิดขึ้นภายในปี 2028 ขณะที่นักวิจัยจาก Blockchain Capital มองว่าช่วงต้นทศวรรษ 2030 แทบจะเป็นเรื่องแน่นอน เป้าหมายแรกอาจไม่ใช่บิตคอยน์ของซาโตชิ นากาโมโตะ แต่อาจเป็นรหัสผ่านผลิตโทเคนของ Tether หรือกระเป๋าเงินร้อนบนศูนย์ซื้อขายที่ส่งสัญญาณเตือนภัยน้อยกว่า ความก้าวหน้าด้านอัลกอริทึมควอนตัมและ AI ทำให้กรอบเวลาย้ายสู่ระบบหลังยุคควอนตัมถูกเร่งขึ้น โดย Google คาดการณ์ไว้ที่ปี 2029

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) และธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) เตรียมออกหลักเกณฑ์กำกับดูแลธุรกรรม Stablecoin ภายในปีนี้ เพื่อลดความเสี่ยงด้านการฟอกเงิน อาชญากรรมทางเทคโนโลยี และการเลี่ยงโอนเงินระหว่างประเทศ โดยได้หารือร่วมกับผู้ประกอบธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัลเมื่อวันที่ 7 สิงหาคม 2569 หลังจากพบปริมาณธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับ Stablecoin เช่น USDT และ USDC เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ก.ล.ต. ระบุว่าจะนำข้อมูลจากการหารือมาพิจารณากำหนดแนวทางที่เหมาะสมและปฏิบัติได้จริง โดยมีมาตรการสำคัญที่เตรียมบังคับใช้ เช่น การยกระดับการทำความรู้จักลูกค้า การจัดทำ Customer Profiling เพื่อจำกัดวงเงินถอนต่อวัน และการตรวจสอบลูกค้าที่มีความเสี่ยงสูงเพิ่มเติม รวมถึงการเตรียมใช้ Travel Rule ซึ่งจะออกหลักเกณฑ์ภายในเดือนสิงหาคม 2569 และเริ่มบังคับใช้ภายในเดือนกุมภาพันธ์ 2570

Revolut จากสหราชอาณาจักรประกาศเมื่อวันที่ 15 กรกฎาคมว่า ได้รับการอนุมัติในหลักการสำหรับใบอนุญาตผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัลในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์จากหน่วยงานกำกับดูแลสินทรัพย์เสมือนของดูไบ โดยครอบคลุม 3 ด้าน ได้แก่ ธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ ธุรกิจการจัดการและการลงทุน และธุรกิจตลาดซื้อขาย โดยการอนุมัติขั้นสุดท้ายยังต้องได้รับการอนุมัติด้านกฎระเบียบเพิ่มเติม บริการจะให้บริการผ่านแอปและตลาดซื้อขายแบบสแตนด์อโลน Revolut X ทำให้ลูกค้าที่มีคุณสมบัติในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์สามารถซื้อขายและถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลภายใต้การกำกับดูแลได้ Revolut กำลังขยายธุรกิจโดยยึดการปฏิบัติตามกฎระเบียบเป็นแกนหลัก ในปีนี้ยังได้รับใบอนุญาตการชำระเงินจากธนาคารกลางสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ และในเดือนมีนาคมได้เปิดดำเนินการในชื่อ Revolut Bank UK หลังจากได้รับการปลดข้อจำกัดใบอนุญาตธนาคารในสหราชอาณาจักร ในขณะเดียวกัน มีแผนจะหยุดให้บริการสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพอย่างเทเธอร์ในเขตเศรษฐกิจยุโรปและสวิตเซอร์แลนด์ตั้งแต่เดือนสิงหาคม ซึ่งเป็นผลจากการประเมินความเสี่ยงตามกฎระเบียบ MiCA ของสหภาพยุโรป บริษัทมีลูกค้ามากกว่า 75 ล้านคนทั่วโลก ในจำนวนนี้เป็นผู้ใช้สินทรัพย์ดิจิทัลมากกว่า 16 ล้านคน และกำลังดำเนินการขยายธุรกิจแบบนำร่องด้วยใบอนุญาต โดยเลือกเขตอำนาจที่มีกฎระเบียบชัดเจนเพื่อขอรับใบอนุญาต

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ หรือ IMF เผยแพร่เอกสารวิจัยเมื่อวันที่ 10 กรกฎาคม โดยระบุว่า สเตเบิลคอยน์สกุลดอลลาร์อาจเพิ่มความเสี่ยงในการแห่ถอนเงินในช่วงวิกฤตค่าเงินในประเทศที่ใช้ระบบอัตราแลกเปลี่ยนแบบคงที่หรือมีการจัดการ นักเศรษฐศาสตร์ผู้เขียนรายงาน แบรนดอน โจเอล แทน ชี้ว่า สเตเบิลคอยน์ช่วยให้เข้าถึงดอลลาร์ได้เมื่อธนาคารและช่องทางแลกเปลี่ยนทางการไม่สามารถตอบสนองความต้องการได้ แต่ในขณะเดียวกัน เมื่อส่วนต่างระหว่างอัตราทางการกับอัตราตลาดกว้างขึ้น ก็อาจกระตุ้นให้เกิดการเทขายสกุลเงินท้องถิ่น ผลการคำนวณจากแบบจำลองพบว่า ความน่าจะเป็นที่จะเกิดวิกฤตในระบบเศรษฐกิจที่ใช้เงินสดเพียงอย่างเดียวอยู่ที่เฉลี่ยร้อยละ 3.9 ขณะที่ในระบบเศรษฐกิจที่มีการใช้สเตเบิลคอยน์อย่างแพร่หลายเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 7.4 และผลกระทบต่อความเป็นอยู่ของประชาชนจะกลายเป็นลบเมื่อส่วนต่างของอัตราแลกเปลี่ยนเกินระดับหนึ่ง โดยอาจลดลงสูงสุดถึงร้อยละ 6.3 ตัวอย่างที่เห็นได้ชัดคือโบลิเวีย ซึ่งเปิดให้ซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลในปี 2024 และราคาที่อิงกับเทเธอร์ได้กลายเป็นอัตราอ้างอิงในตลาดคู่ขนาน

ธนาคารกลางไทยกำลังเพิ่มการเฝ้าระวังสเตเบิลคอยน์ เช่น Tether ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการปราบปรามการฟอกเงินและการเงินที่ผิดกฎหมาย โดยใช้การวิเคราะห์ข้อมูลเพื่อตรวจสอบธุรกรรมที่มีปริมาณหรือความถี่ผิดปกติ และตรวจพบธุรกรรมที่สงสัยว่าหลีกเลี่ยงการเปิดเผยข้อมูลหรือเบี่ยงเบนเส้นทางการโอนเงินตามปกติ โดยร่วมมือกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของไทยซึ่งเป็นผู้กำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลโดยตรง ผู้ว่าการ วิทัย รัตนากร กล่าวว่าจำเป็นต้องดำเนินกลยุทธ์หลายอย่างควบคู่กันอย่างต่อเนื่อง ไม่ใช่แค่การแก้ปัญหาระยะสั้น ตั้งแต่เดือนเมษายนเป็นต้นมา การถอนเงินสดเกิน 5 ล้านบาทถูกกำหนดให้ต้องระบุวัตถุประสงค์ ส่งผลให้การถอนเงินจำนวนมากลดลงประมาณ 35 เปอร์เซ็นต์ และการเฝ้าระวังธุรกรรมทองคำก็เข้มงวดขึ้นด้วย เมื่อเร็วๆ นี้ในประเทศไทยมีการเปิดโปงเครือข่ายฟอกเงินจากกลโกงหลอกรัก ซึ่งกระเป๋าเงินเดียวได้ประมวลผลเงินกว่า 122.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐผ่านการสลับข้ามเชนในช่วง 10 เดือน

USDC ของ Circle แซงหน้า Tether ในด้านปริมาณธุรกรรมสเตเบิลคอยน์ โดยในไตรมาสแรกมีส่วนแบ่งปริมาณที่ปรับแล้วถึง 70% ตามข้อมูลของ Visa ขณะที่ส่วนแบ่งของ Tether ลดลงเหลือ 25% ปริมาณสเตเบิลคอยน์โดยรวมทำสถิติสูงสุดที่ 1.79 ล้านล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน เพิ่มขึ้น 63% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า โดยปริมาณครึ่งปีแรกแตะ 8.82 ล้านล้านดอลลาร์ สูงกว่าทั้งปี 2024 การเปลี่ยนแปลงนี้เป็นผลมาจากความชัดเจนด้านกฎระเบียบจากกฎหมาย GENIUS Act ซึ่งช่วยกระตุ้นการยอมรับ USDC ที่มีการกำกับดูแลเข้มงวด ขณะที่ Tether วางแผนขยายตลาดสหรัฐฯ อย่างจริงจังมากขึ้น ตลาดสเตเบิลคอยน์โดยรวมกำลังมีคู่แข่งรายใหม่หลั่งไหลเข้ามา รวมถึงกลุ่มบริษัท 140 แห่งที่เปิดตัว Open USD ในขณะที่ยักษ์ใหญ่ด้านการชำระเงินและผู้จัดการสินทรัพย์ต่างพยายามช่วงชิงส่วนแบ่งในภาคส่วนที่เติบโตอย่างรวดเร็วนี้

Revolut บริษัทฟินเทคชั้นนำของยุโรป ได้แจ้งให้ลูกค้าทราบว่าจะระงับการให้บริการสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ USDT เป็นระยะ โดยจะยังสามารถซื้อใหม่ได้จนถึงวันที่ 6 กรกฎาคม แต่หลังจากวันที่ 30 กรกฎาคมจะไม่รับฝากอีกต่อไป และจนถึงวันที่ 31 สิงหาคมจะยังสามารถขายหรือถอนไปยังกระเป๋าเงินภายนอกได้ หลังจากนั้นยอดคงเหลือ USDT ที่ยังอยู่ในบัญชีจะถูกแปลงเป็นสกุลเงินปกติโดยอัตโนมัติตามอัตราตลาด Revolut อธิบายเหตุผลว่าเป็น 'การพิจารณาด้านกฎระเบียบและความเสี่ยง' ซึ่งคาดว่าเป็นผลมาจากใบอนุญาต MiCA ที่บริษัทได้รับจากคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ไซปรัสในเดือนพฤศจิกายน 2025 ซึ่งจำกัดการให้บริการสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพจากผู้ออกที่ยังไม่ได้รับอนุญาต ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Tether ได้วิจารณ์เนื้อหาของกฎระเบียบ MiCA โดย USDT มีมูลค่าตลาดอยู่ที่ 184 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งใหญ่เป็นอันดับสามของสินทรัพย์ดิจิทัลทั้งหมด ขณะที่ USD Coin ซึ่งเป็นคู่แข่งมีมูลค่าตลาด 73 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อยู่ในอันดับที่ห้า ตลาดซื้อขายหลักอย่าง Binance, Kraken และ Coinbase ได้ทยอยยุติการให้บริการ USDT ในยุโรปตั้งแต่ปี 2024 เป็นต้นมา และการตัดสินใจของ Revolut ก็เป็นไปตามแนวโน้มนี้ ในตลาดซื้อขายของญี่ปุ่นไม่มีการให้บริการ USDT และเนื่องจากระบบภายใต้กฎหมายบริการชำระเงินที่แก้ไขยังไม่สมบูรณ์ ผลกระทบโดยตรงจึงมีน้อย แต่ก็ได้รับความสนใจในฐานะกระแสการเข้มงวดกฎระเบียบระดับโลก

ธนาคารกลางสหรัฐเสนอร่างกฎใหม่ในช่วงกลางเดือนมิถุนายน กำหนดให้ผู้ออกสเตเบิลคอยน์ต้องยืนยันตัวตนลูกค้าก่อนเปิดบัญชีหรือแลกคืนโทเคน โดยใช้มาตรฐานป้องกันการฟอกเงินแบบเดียวกับธนาคาร ข้อจำกัดที่เข้มงวดขึ้นนี้อาจเสริมความแข็งแกร่งให้เซอร์เคิล ผู้ออกเหรียญยูเอสดีคอยน์ ด้วยการขยายคูเมืองด้านกฎระเบียบให้กว้างขึ้นเมื่อเทียบกับคู่แข่งอย่างเทเธอร์ ซึ่งออกโดยไอฟิเน็กซ์ในฮ่องกงและมีสินทรัพย์หนุนหลังที่ไม่โปร่งใส เซอร์เคิลโปรโมตเหรียญยูเอสดีคอยน์ว่าเป็นสเตเบิลคอยน์ที่มีการกำกับดูแลเข้มงวด เน้นตลาดสหรัฐ และมีเงินดอลลาร์กับพันธบัตรรัฐบาลหนุนหลังอย่างมั่นคง ข้อเสนอของเฟดจะยิ่งทำให้เทเธอร์ท้าทายเหรียญยูเอสดีคอยน์ในตลาดสหรัฐได้ยากขึ้น ใบสมัครขอใบอนุญาตธนาคารสหรัฐของเซอร์เคิลได้รับการอนุมัติแบบมีเงื่อนไขเมื่อเดือนธันวาคมปีที่แล้ว และกรอบกฎระเบียบที่ชัดเจนขึ้นอาจสนับสนุนการพัฒนาไปสู่ธนาคารที่ได้รับใบอนุญาตจากรัฐบาลกลาง นักวิเคราะห์คาดว่ารายได้ของเซอร์เคิลจะเพิ่มขึ้นเกือบเท่าตัวจากปี 2025 ถึง 2028 โดยกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้วจะเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่า และปัจจุบันบริษัทมีมูลค่ากิจการอยู่ที่ 15.9 พันล้านดอลลาร์