Yellow Cake PLC

MSCI กำลังพิจารณากฎเกณฑ์ใหม่ที่อาจถอด Strategy Inc. ของ Michael Saylor ออกจากดัชนีหุ้นทั่วโลก ซึ่งเป็นการฟื้นความเสี่ยงต่อรูปแบบการระดมทุนของบริษัทสำหรับการถือครอง Bitcoin จำนวนมหาศาล ข้อเสนอนี้เป็นส่วนหนึ่งของการปรึกษาหารือที่เปิดรับความคิดเห็นจนถึงเดือนกันยายน โดยจะตัดบริษัทที่主要从事การสะสมสินทรัพย์มากกว่าการดำเนินธุรกิจ และหากใช้เกณฑ์นี้ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม จะทำให้ Strategy, Metaplanet Inc. และ Yellow Cake Plc ถูกถอดออกจากดัชนี หุ้นของ Strategy พุ่งขึ้นมากกว่า 35% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา เนื่องจาก Bitcoin ปรับตัวขึ้นเหนือ 80,000 ดอลลาร์ แต่ยังคงลดลงประมาณ 60% ในปีที่ผ่านมา การถูกถอดออกจากดัชนีอาจทำให้กลุ่มนักลงทุนที่ต้องถือหุ้นนี้ลดลง ซึ่งเพิ่มแรงกดดันต่อโครงสร้างเงินทุนที่ตึงเครียดอยู่แล้วจากความกังวลเรื่องการเจือจางหุ้น MSCI วางแผนจะประกาศผลการปรึกษาหารือในเดือนตุลาคม

จากร่างเกณฑ์ใหม่ที่ MSCI ประกาศเมื่อเดือนสิงหาคม มีความเป็นไปได้ว่าเมตาแพลนเน็ตซึ่งถือครองบิตคอยน์จำนวนมาก จะถูกถอดออกจากดัชนีหุ้นโลก MSCI ACWI IMI ในการคำนวณโดยใช้เกณฑ์ใหม่กับข้อมูล ณ เดือนพฤษภาคม 2026 พบว่ามี 3 บริษัทที่เข้าข่ายถูกถอดออก ได้แก่ Strategy เมตาแพลนเน็ต และ Yellow Cake ของอังกฤษ แต่ยังไม่มีการตัดสินใจถอดออกในขณะนี้ MSCI เสนอให้ถอดบริษัทที่มีลักษณะการถือครองทรัพย์สินหรือการลงทุนมากกว่าธุรกิจหลักออกจากดัชนีในฐานะบริษัทที่ไม่ใช่ธุรกิจดำเนินงาน โดยเปิดรับความคิดเห็นถึงวันที่ 30 กันยายน และจะประกาศผลภายในวันที่ 16 ตุลาคม หากถูกถอดออกจากดัชนีจริง อาจเกิดการขายหุ้นจากกองทุนที่อิงดัชนี ซึ่งเป็นปัจจัยกดดันราคาหุ้นได้ ราคาหุ้นเมตาแพลนเน็ตปิดที่ 221 เยนเมื่อวันที่ 14 สิงหาคม ลดลงประมาณ 65 เปอร์เซ็นต์จากจุดสูงสุดของปีที่ 639 เยน

MSCI กำลังเสนอให้คัดบริษัทที่ถือครองสินทรัพย์โดยไม่ได้ประกอบธุรกิจหลักออกจากดัชนีตลาดที่ลงทุนได้ทั่วโลก ซึ่งอาจบีบให้กองทุนเชิงรับต้องเทขายหุ้นของ Strategy, Metaplanet และ Yellow Cake หลักเกณฑ์นี้มุ่งเป้าไปที่บริษัทซึ่งมูลค่าหลักมาจากการสะสมสินทรัพย์มากกว่าการดำเนินธุรกิจปกติ และสามบริษัทนี้คือกลุ่มที่ได้รับผลกระทบหลัก หากข้อเสนอได้รับการอนุมัติ การคัดออกจากดัชนีอาจจุดชนวนการเทขายโดยกองทุนที่อิงดัชนี MSCI และดัชนีอื่นอาจทำตามด้วยกฎที่คล้ายคลึงกัน Strategy เคยโต้แย้งว่าตนเป็นมากกว่าบริษัทที่ถือ Bitcoin เพียงอย่างเดียว แต่ MSCI กำลังขอให้พิสูจน์ผ่านสินทรัพย์ดำเนินงาน ค่าใช้จ่าย และกระแสเงินสด ข้อเสนอนี้สร้างบรรทัดฐานที่เสี่ยงต่ออุตสาหกรรมบริษัทคลัง Bitcoin ในวงกว้าง