บล.เอเซีย พลัส ปรับคำแนะนำหุ้น TCAP ขึ้นเป็น ซื้อ พร้อมราคาเป้าหมาย 105 บาท หลังกำไรสุทธิไตรมาส 2 ปี 2569 อยู่ที่ 2.64 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 25% จากไตรมาสก่อน และ 28% จากปีก่อน โดยได้แรงหนุนจากรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยเป็นหลัก ทั้งรายได้เงินปันผล ส่วนแบ่งกำไรบริษัทร่วม และกำไรเงินลงทุน ขณะที่รายได้ดอกเบี้ยสุทธิลดลง 5% จากไตรมาสก่อน และ 12% จากปีก่อน จากการปล่อยสินเชื่อที่คุมเข้มมากขึ้นของ THANI ทำให้สินเชื่อสุทธิลดลง 4.2% จากไตรมาสก่อน และ 5.7% จากต้นปี ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสูงขึ้นจากการปรับโครงสร้างทางการเงิน แต่การตั้งสำรองลดลง 79% จากปีก่อนตามคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น คิดเป็น credit cost ที่ 0.5% และอัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้อยู่ที่ 12.3% ลดลงจาก 13.0% ในไตรมาสก่อน และ 13.9% ในปีก่อน สำหรับงวด 6 เดือนแรกปี 2569 กำไรสุทธิอยู่ที่ 4.77 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 26% จากปีก่อน คิดเป็น 52% ของประมาณการกำไรสุทธิทั้งปีของบล.เอเซีย พลัส บล.เอเซีย พลัส ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 และ 2570 ขึ้น 16% และ 20% มาอยู่ที่ 9.23 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 19% จากปีก่อน และ 9.6 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 1% จากปีก่อน ตามลำดับ จากรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยที่ดีกว่าคาด โดยเฉพาะรายได้เงินปันผลที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยยะ และรายได้จากการรับประกันภัยที่ดีขึ้น รวมถึงการตั้งสำรองที่ลดลงน้อยกว่าคาด คิดเป็น credit cost ทั้งปีที่ 0.6% พร้อมปรับอัตราการจ่ายเงินปันผลขึ้นเป็น 57.5% จากเดิม 50% คิดเป็นเงินปันผล 5.06 บาทต่อหุ้น และคาดว่าจะประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลที่ 1.35 บาทต่อหุ้น คิดเป็นอัตราเงินปันผลตอบแทน 1.5% โครงการซื้อหุ้นคืนวงเงินไม่เกิน 7.5 พันล้านบาท จำนวน 104.86 ล้านหุ้น หรือไม่เกิน 10% ของหุ้นที่จำหน่ายแล้ว ตั้งแต่วันที่ 17 สิงหาคม 2569 ถึง 16 กุมภาพันธ์ 2570 จะช่วยหนุนให้อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 1% มาอยู่ที่ 10.4% ในปลายปี 2570 หนุนมูลค่าหุ้นและจำกัดความเสี่ยงขาลงของราคา ราคาเป้าหมาย 105 บาท อิง PBV ที่ 1.17 เท่า ภายใต้สมมติฐาน ROE 10.2% และต้นทุนส่วนของผู้ถือหุ้น 9.2% แม้ราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นแล้วกว่า 48% จากต้นปี และทำจุดสูงสุดใหม่ในรอบ 30 ปี แต่ยังมีอัตราเงินปันผลตอบแทนสูงถึง 5.7-6.1% ต่อปี ในช่วงปี 2569-2571 ด้านปัจจัยเทคนิค ราคาปรับตัวหรือแกว่งตัวสร้าง Double Bottom และยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ย 5 วันได้อย่างมีนัยสำคัญ ระยะสั้นสร้างจุดสูงใหม่ด้วยแท่งเทียนสีขาวยาว กรอบแนวรับระหว่างวัน 88.25-88 บาท แนวโน้มแกว่งตัวขึ้นใน Uptrend Channel ต่อเนื่อง แนวต้าน 90 และ 93 บาท
Thanachart Capital Public Company LimitedUpgraded to Buy with higher target, raised profit forecasts and dividend payout, plus share buyback program.
Ratchthani Leasing Public Company LimitedTHANI tightened lending, causing net loans to decline, reducing demand for its leasing services.
