บล.หยวนตาปรับราคาเหมาะสมของ CBG ขึ้นเป็น 81.00 บาท พร้อมคงคำแนะนำ “ซื้อ” และเลือกเป็น Top pick ของกลุ่มใน 4Q26 โดยคาดกำไรกลับมาโต YoY อีกครั้งตั้งแต่ 3Q26 เป็นต้นไป หลังธุรกิจที่ขาดทุนเริ่มกลับมามีกำไร การเติบโตจากการออกสินค้าใหม่ และรายได้จากกัมพูชาที่ใส่ในประมาณการเพียง 20.0% จากระดับปกติ โดยคาดกำไรปกติเบื้องต้นใน 3Q26 อยู่ที่กรอบ 700-740 ล้านบาท ทรงตัวถึงลดลงเล็กน้อย QoQ แต่กลับมาโต YoY ขณะที่รายได้ยังเติบโตต่อเนื่องทั้ง QoQ และ YoY จากธุรกิจในประเทศที่ขยายตัวทุกกลุ่มตามสินค้าใหม่และการขยายช่องทาง รวมถึงอานิสงส์จาก “ไทยช่วยไทย พลัส” เต็มไตรมาส ส่วนรายได้จากต่างประเทศอาจลดลง QoQ เนื่องจากเป็น Low season ของเมียนมา แต่ยังโตเด่น YoY จากการจัดตั้งโรงงานใหม่ในเมียนมาตั้งแต่ปลายปี 2025 ขณะที่ GPM อาจลดลงมาที่ 25.0% จาก 26.4% ใน 2Q26 จากการรับรู้ต้นทุนพลังงานและบรรจุภัณฑ์ที่ปรับขึ้นเต็มไตรมาส โดยคงประมาณการกำไรปกติปี 2026-2027 ที่ 2,712 ล้านบาท (-4.4% YoY) และ 3,124 ล้านบาท (+15.2% YoY) ซึ่งสูงสุดในรอบ 6 ปี และยังมี Upside risk จากธุรกิจกัมพูชาฟื้นตัว การรับรู้รายได้ “หัวเชื้อ” ในจีน และส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทย่อยที่อาจดีกว่าคาด
Carabao Group Public Company LimitedYuanta raised CBG's fair value to 81 baht, maintained Buy, and named it a top sector pick on expected earnings recovery from 3Q26.
