ฝ่ายวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) หรือ CGSI คงคำแนะนำซื้อหุ้น CPALL ที่ราคาเป้าหมาย 61.50 บาท โดยคาดว่าไตรมาส 3/69 จะเป็นจุดต่ำสุดของปี และผลประกอบการจะฟื้นตัวชัดเจนในไตรมาส 4/69 หลังสิ้นสุดโครงการไทยช่วยไทยพลัสในเดือนกันยายน CPALL รายงานกำไรปกติไตรมาส 2/69 ที่ 7.4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.6% จากปีก่อน แต่ลดลง 17.1% จากไตรมาสก่อน สอดคล้องกับประมาณการของ CGSI และ Bloomberg consensus โดยธุรกิจร้านสะดวกซื้อหรือ CVS ยังแข็งแกร่ง มีรายได้เติบโต 5.3% จากปีก่อน อัตรากำไร EBIT เพิ่มขึ้น 60 basis points เป็น 10.0% และกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 13.5% จากปีก่อน ส่งผลให้กำไรสุทธิครึ่งปีแรกอยู่ที่ 1.66 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 15.9% จากปีก่อน คิดเป็น 53% ของประมาณการทั้งปีของ CGSI อย่างไรก็ตาม ยอดขายสาขาเดิมหรือ SSSG ของ CVS ในไตรมาส 2/69 อยู่ที่บวก 0.8% โดยชะลอตัวจากโครงการไทยช่วยไทยพลัสที่ดึงกำลังซื้อจากร้าน 7-Eleven ชั่วคราว และผู้บริหารเปิดเผยว่า SSSG ช่วง 10-12 วันแรกของเดือนมิถุนายนติดลบในอัตราเลขหลักเดียวระดับต่ำ ก่อนค่อย ๆ ฟื้นตัวช่วงปลายเดือน CGSI มองว่าผลกระทบจากโครงการดังกล่าวน้อยกว่าที่ตลาดกังวล และ downside risk ในไตรมาส 3/69 น่าจะลดลง โดยมีปัจจัยหนุนจากไฮซีซั่นการท่องเที่ยว ฐานต่ำจากมาตรการรัฐในไตรมาส 4/68 และราคาน้ำมันที่ลดลงช่วยลดต้นทุนค่าขนส่งและหนุนอัตรากำไรขั้นต้น
CP ALL Public Company LimitedCGSI maintains buy rating with target price 61.50 baht, expects Q3 low point and Q4 recovery.
