ชิโปเล่ ปะทะ แมคโดนัลด์: ทำไมหุ้นที่ยอดขายสาขาเดิมติดลบถึงน่าซื้อกว่า

Industry

สรุป · ทำไมข่าวนี้ถึงสำคัญ

ชิโปเล่รายงานยอดขายสาขาเดิมติดลบเต็มปีเป็นครั้งแรก ขณะที่แมคโดนัลด์มียอดขายสาขาเดิมทั่วโลกเติบโต 4% และรายได้รายไตรมาส 6.5 พันล้านดอลลาร์ แต่ชิโปเล่มีส่วนของผู้ถือหุ้นเป็นบวก 2.8 พันล้านดอลลาร์และอำนาจการตั้งราคาระดับพรีเมียม ซึ่งช่วยให้แก้ปัญหาเรื่องจำนวนลูกค้าได้โดยไม่ต้องเข้าสู่สงครามราคาที่ทำลายกำไรขั้นต้นอย่างที่บีบรัดแฟรนไชส์ซีของแมคโดนัลด์ ยอดขายสาขาเดิมของชิโปเล่ในไตรมาสสี่ปี 2025 ลดลง 2.5% โดยจำนวนรายการขายลดลง 3.2% แม้จะเปิดร้านใหม่สูงสุดเป็นประวัติการณ์ 334 แห่งในปีนั้น ขณะที่กำไรขั้นต้นระดับร้านค้าลดลงเหลือ 23.4% จาก 24.8% ยอดขายสาขาเดิมทั่วโลกของแมคโดนัลด์ในไตรมาสแรกปี 2026 พุ่งขึ้น 3.8% ยอดขายสาขาเดิมในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 3.9% จากการเติบโตของยอดใช้จ่ายต่อบิล และรายได้เพิ่มขึ้น 9.4% เป็น 6.52 พันล้านดอลลาร์ โดยสมาชิกโปรแกรมสะสมแต้มใช้จ่ายกว่า 9 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้เพียงไตรมาสเดียว ชิโปเล่ให้แนวโน้มยอดขายสาขาเดิมทรงตัว พร้อมแผนเปิดร้านใหม่ 350 ถึง 370 แห่งในปี 2026 ขณะที่แมคโดนัลด์คาดว่าการขยายสาขาสุทธิจะเพิ่มยอดขายทั้งระบบประมาณ 2.5% และกำไรจากการดำเนินงานอยู่ในช่วงกลางถึงสูงกว่าร้อยละ 40 บทวิเคราะห์โน้มเอียงไปทางชิโปเล่สำหรับนักลงทุนที่อดทน โดยอ้างถึงส่วนของผู้ถือหุ้นที่เป็นบวก เงินสด 350.5 ล้านดอลลาร์ วงเงินซื้อหุ้นคืน 1.7 พันล้านดอลลาร์ และอำนาจการตั้งราคาที่แท้จริงจากเมนูระดับพรีเมียม แม้ว่ามุมมองอาจเปลี่ยนหากยอดขายสาขาเดิมในปี 2026 ยังคงติดลบไปจนถึงกลางปี