DELTA บวก 1% หลังแจ้งออกหุ้นกู้แลกเปลี่ยน 1,500 ล้านดอลลาร์ โบรกชี้ลุ้นกำไร Q3 โต 30-50%

Corporate ActionAnalyst
สรุป · ทำไมข่าวนี้ถึงสำคัญ

หุ้นบริษัท เดลต้า อีเลคโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ DELTA ปรับขึ้น 1.29% มาอยู่ที่ 236.00 บาท เมื่อเวลา 10:06 น. ของวันที่ 16 ก.ย.69 หลังบริษัทแจ้งว่า Delta Electronics International (Singapore) Pte. Ltd. ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นและบริษัทย่อยของ Delta Electronics Inc. หรือ Delta Taiwan มีแผนออกและเสนอขายหุ้นกู้ต่างประเทศประเภทไม่มีดอกเบี้ยที่สามารถแลกเปลี่ยนเป็นหุ้น DELTA แบบสองชุด มูลค่ารวม 1,500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในวันที่หรือประมาณวันที่ 21 ก.ย.69 โดยแบ่งเป็นหุ้นกู้ชุด A อายุ 1 ปี มูลค่า 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ครบกำหนดไถ่ถอนวันที่ 21 ก.ย.70 กำหนดราคาแลกเปลี่ยนเบื้องต้น 266.80 บาทต่อหุ้น สูงกว่าราคาอ้างอิง 15% และหุ้นกู้ชุด B อายุ 5 ปี มูลค่า 1,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ครบกำหนดไถ่ถอนวันที่ 21 ก.ย.74 กำหนดราคาแลกเปลี่ยนเบื้องต้น 301.60 บาทต่อหุ้น สูงกว่าราคาอ้างอิง 30% หากผู้ถือหุ้นกู้ใช้สิทธิแลกเปลี่ยนทั้งหมด จะมีหุ้น DELTA ที่ถูกนำมาใช้รองรับการแลกเปลี่ยนประมาณ 172.09 ล้านหุ้น หรือคิดเป็นประมาณ 1.38% ของหุ้นที่จำหน่ายแล้วทั้งหมด โดยเป็นการนำหุ้นเดิมที่ Delta Taiwan ถืออยู่มาใช้ จึงไม่ทำให้จำนวนหุ้น DELTA เพิ่มขึ้นและไม่เกิดผลกระทบต่อกำไรต่อหุ้นจากการเพิ่มทุน หรือ EPS Dilution โดยตรง แต่สัดส่วนการถือหุ้นของ Delta Taiwan ใน DELTA จะลดลงจาก 62.3% เหลือ 60.9% ด้านนักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย จำกัด (มหาชน) บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด และบริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง จำกัด (มหาชน) ประเมินว่าการออกหุ้นกู้แลกเปลี่ยนครั้งนี้อาจสร้างแรงกดดันต่อราคาหุ้น DELTA ในระยะสั้นจากความเสี่ยงด้านส่วนเกินของหุ้นในตลาด หรือ Share Overhang และการนำหุ้น DELTA ที่บริษัทแม่ถืออยู่มาใช้สร้างมูลค่าทางการเงิน หรือ Share Monetization โดย บล.บัวหลวงระบุว่าความเสี่ยงดังกล่าวมีแนวโน้มสูงกว่าการออกหุ้นกู้แลกเปลี่ยนเมื่อเดือน ม.ค.68 เนื่องจากมูลค่าหุ้นกู้ครั้งนี้เพิ่มขึ้นจาก 525 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็น 1,500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือเพิ่มขึ้นประมาณ 2.86 เท่า ขณะที่ บล.เอเซีย พลัส ระบุว่าราคาแลกเปลี่ยนอาจกลายเป็นแนวต้านของราคาหุ้น และหากเกิดแรงขายใกล้เคียงกับการออกหุ้นกู้แลกเปลี่ยนครั้งก่อน การปรับตัวลงของราคาหุ้น DELTA ทุก 1 บาท อาจส่งผลให้ดัชนีตลาดหุ้นไทยลดลงประมาณ 1 จุด ด้านนายสุวัฒน์ สินสาฎก กรรมการผู้จัดการ บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด ประเมินว่าราคาหุ้น DELTA มีโอกาสปรับตัวลงในระยะสั้นสู่ระดับ 230 บาท ก่อนฟื้นตัวขึ้นอีกครั้ง โดยได้แรงสนับสนุนจากแนวโน้มกำไรไตรมาส 3/69 ซึ่งคาดว่าจะเพิ่มขึ้นมากกว่า 30-50% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และมีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่องในไตรมาส 4/69 รวมถึงปี 70 พร้อมประเมินราคาเป้าหมายที่ 330 บาท ขณะที่ บริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ระบุในบทวิเคราะห์วันที่ 16 ก.ย.69 ว่า หากผู้ถือหุ้นกู้ใช้สิทธิแลกเปลี่ยนทั้งหมด จะมีหุ้น DELTA ถูกนำมาใช้ประมาณ 172 ล้านหุ้น คิดเป็น 1.4% ของหุ้นที่ออกและชำระแล้วทั้งหมด และคิดเป็น 2.2% ของจำนวนหุ้น DELTA ที่ Delta Taiwan ถืออยู่ในปัจจุบัน แบ่งเป็นหุ้นจากชุด A ประมาณ 62 ล้านหุ้น และชุด B ประมาณ 110 ล้านหุ้น โดยราคาแลกเปลี่ยนเริ่มต้นที่ 266.80 บาท และ 301.60 บาท สูงกว่าราคาปิดของหุ้น DELTA เมื่อวันที่ 14 ก.ย.69 ประมาณ 6% และ 20% ตามลำดับ ซึ่งต่ำกว่าส่วนเพิ่ม 26% จากราคาปิดก่อนหน้าที่ใช้ในการออกหุ้นกู้แลกเปลี่ยนครั้งก่อน จึงอาจเพิ่มโอกาสที่ผู้ถือหุ้นกู้จะตัดสินใจใช้สิทธิแลกเปลี่ยน บล.เคจีไอประเมินว่าการออกหุ้นกู้ดังกล่าวอาจกดดันความเชื่อมั่นต่อราคาหุ้น DELTA ในระยะสั้น เมื่อพิจารณาจากความเคลื่อนไหวภายหลัง Delta Taiwan ออกหุ้นกู้แลกเปลี่ยนครั้งก่อนในช่วงต้นปี 68 ซึ่งราคาหุ้น DELTA ลดลง 21% 54% และ 22% หลังผ่านไป 1 เดือน 3 เดือน และ 6 เดือน ตามลำดับ ก่อนราคาหุ้นจะฟื้นตัวขึ้นเหนือราคาอ้างอิงในเดือนที่ 9 อย่างไรก็ดี ขนาดของหุ้นกู้ครั้งล่าสุดที่สูงกว่าครั้งก่อนอย่างมีนัยสำคัญ สะท้อนแผนขยายธุรกิจของ Delta Taiwan ซึ่งวางงบลงทุนในช่วงปี 69-70 ไว้ที่ 70,000-80,000 ล้านดอลลาร์ไต้หวัน และสอดคล้องกับมุมมองของ KGI Taiwan ที่ประเมินว่าห่วงโซ่อุปทานเซิร์ฟเวอร์ AI กำลังเข้าสู่วงจรการยกระดับเทคโนโลยี ซึ่งอาจส่งผลบวกทางอ้อมต่อ DELTA ผ่านคำสั่งซื้อที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากรายได้ของทั้งสองบริษัทมีค่าสหสัมพันธ์อยู่ที่ 0.9 ขณะที่ในปี 68 ซึ่ง Delta Taiwan ออกหุ้นกู้แลกเปลี่ยนในลักษณะเดียวกัน ยอดขายและกำไรสุทธิของ Delta Taiwan เพิ่มขึ้น 31% และ 71% จากปีก่อน ตามลำดับ บล.เคจีไอจึงคงคำแนะนำ “Outperform” หุ้น DELTA พร้อมปรับเพิ่มราคาเป้าหมายสิ้นปี 70 เป็น 320 บาท อิงอัตราส่วนราคาต่อกำไรต่อหุ้น หรือ PER ที่ 90 เท่า ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตของ DELTA ประมาณ 1 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน

ผลกระทบต่อหุ้น 5

Financials▲ · 4 หุ้น
Electrification & Mobility▼ · 1 หุ้น
Delta Electronics (Thailand) Public Company Limited
DELTA
▼ ลบเงินทุนความเกี่ยวข้อง

$1.5B exchangeable bond issuance on DELTA shares creates share-overhang risk and parent share monetization, which brokers say could pressure the stock short term.

บริษัทนอก coverage 1

BBL Asset Management Company Limited (Bualuang Asset Management)เอกชน± ผสม
ความเกี่ยวข้อง

© 2026 MarketDXNews