เอเวอร์คอร์ ไอเอสไอ ได้ปรับลดอันดับบริษัททราเวลเลอร์ส คอมพานีส์ ลงเป็น อิน ไลน์ จาก เอาท์เพอร์ฟอร์ม พร้อมกับปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 329 ดอลลาร์ จาก 321 ดอลลาร์ โดยอ้างถึงโอกาสขาขึ้นที่จำกัด หลังจากราคาหุ้นปรับตัวขึ้นก่อนปัจจัยพื้นฐาน นักวิเคราะห์ เดวิด โมทีเมเดน ระบุว่า ทราเวลเลอร์ส ยังคงเป็นหนึ่งในบริษัทประกันวินาศภัยที่แข็งแกร่งที่สุด แต่ความเสี่ยงและผลตอบแทนมีความสมดุลมากขึ้น เนื่องจากมูลค่าหุ้นขยายตัว โดยหุ้นซื้อขายที่ประมาณ 12 เท่าของอัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้า ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ย 11 เท่าที่เห็นในช่วงตลาดประกันภัยซบเซาครั้งก่อน เอเวอร์คอร์ เน้นย้ำถึงทุนสำรองที่แข็งแกร่ง รายได้จากการลงทุนที่สูงขึ้นจากอัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้น ศักยภาพในการซื้อหุ้นคืน และการประหยัดต้นทุนจากเทคโนโลยี ว่าเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตหลัก แต่คาดว่ากำไรต่อหุ้นจะเติบโตเพียงร้อยละ 3 ในช่วงหลายปีข้างหน้า โดยประมาณการไว้ที่ 28.07 ดอลลาร์ในปี 2026, 28.97 ดอลลาร์ในปี 2027 และ 29.78 ดอลลาร์ในปี 2028 บริษัทยังชี้ถึงแรงกดดันในธุรกิจประกันภัยรถยนต์ส่วนบุคคล ซึ่งคิดเป็นประมาณร้อยละ 20 ของเบี้ยประกันภัยรับสุทธิ และมองว่าการเติบโตของอัตรากำไรจะชะลอตัวลง เนื่องจากคู่แข่งรายใหญ่ได้ส่วนแบ่งตลาดเพิ่มขึ้นในสภาพแวดล้อมที่อ่อนตัว เอเวอร์คอร์ ประเมินความเสี่ยงด้านขาลงของมูลค่าหุ้นประมาณร้อยละ 10 เมื่อวัฏจักรประกันภัยอ่อนตัวลง โดยมีจุดเข้าซื้อที่น่าสนใจยิ่งขึ้น หากทราเวลเลอร์สซื้อขายต่ำกว่า 11 เท่าของอัตราส่วนราคาต่อกำไร หรือ 1.9 เท่าของอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชี
Evercore Partners Inc
Progressive CorpThe Travelers Companies IncDowngraded to In Line on valuation concerns; limited upside and 10% downside risk as cycle softens