บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรี จำกัด (มหาชน) ระบุว่าฝ่ายวิจัยมองแนวโน้ม 3Q26F ของ PR9 ยังอยู่ในทิศทางฟื้นตัว โดยคาดรายได้รักษาพยาบาลเติบโต 6% y-y เร่งขึ้นจาก 3% y-y ใน 1H26 จากรายได้ผู้ป่วยคนไทยที่กลับมาเติบโตดีขึ้น หลัง 1H26 เติบโตเพียง 1% y-y และได้แรงหนุนจากโรคระบาดตามฤดูกาล ขณะที่รายได้ผู้ป่วยต่างชาติยังเติบโตจำกัดจากฐานสูงช่วงปีก่อน ฝ่ายวิจัยคาดว่า 3Q26F เบื้องต้นจะมีกำไรสุทธิราว 230 ลบ. เพิ่มขึ้น 3% y-y และ 25% q-q โดยมี EBITDA margin ที่ 23.9% ดีขึ้นจาก 22.5% ใน 3Q25 และ 22.2% ใน 2Q26 จาก Operating leverage ที่ดีขึ้นและการบริหารค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพ ทั้งนี้ 2Q26 EBITDA เติบโต 6% y-y สูงกว่ารายได้ที่ 3% y-y สะท้อน operating leverage ที่ดี โดยกรุงศรีคงคำแนะนำ Buy สำหรับ PR9 ที่ราคาเป้าหมาย 24 บาท ประเมินด้วยวิธี DCF ที่ WACC 8.3% และเลือกเป็นหุ้นเด่นกลุ่มร่วมกับ BDMS พร้อมมองว่ามีโอกาสเพิ่ม payout ratio หนุน dividend yield เฉลี่ยราว 4% ต่อปี ขณะที่ valuation ยังน่าสนใจจากราคาปัจจุบันซื้อขาย PE ปี 27F ต่ำกว่า -1.0SD จึงมองว่าการฟื้นตัวของกำไรจะเป็น catalyst สำคัญต่อการ re-rating ของหุ้น
Praram 9 Hospital Public Company LimitedKrungsri maintains Buy rating and 24 baht target price, forecasting 3Q26F profit recovery and margin expansion as a re-rating catalyst
Bank of Ayudhya PCL
