ผู้เกษียณสองคนที่มีพอร์ตการลงทุนมูลค่า 1.5 ล้านดอลลาร์เท่ากัน และสร้างรายได้ที่ต้องเสียภาษีปีละ 80,000 ดอลลาร์ อาจมีรายได้ที่ใช้จ่ายได้จริงแตกต่างกันประมาณ 7,440 ดอลลาร์ต่อปี เพียงเพราะคนหนึ่งอาศัยอยู่ในรัฐฟลอริดาและอีกคนอยู่ในรัฐแคลิฟอร์เนีย ซึ่งมีอัตราภาษีขั้น 9.3% ตลอดช่วงเกษียณ 25 ปี ช่องว่างดังกล่าวรวมกันประมาณ 186,000 ดอลลาร์ ก่อนที่จะพิจารณาการสูญเสียผลตอบแทนจากการลงทุน ความแตกต่างนี้เกิดขึ้นเนื่องจากเงินปันผลจากทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์และบริษัทพัฒนาธุรกิจ เช่น Realty Income และ Ares Capital ส่วนใหญ่ถูกเก็บภาษีเป็นรายได้ปกติทั้งในระดับรัฐบาลกลางและระดับรัฐ ในขณะที่ดอกเบี้ยจากพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ได้รับการยกเว้นภาษีระดับรัฐตามกฎหมายของรัฐบาลกลาง ทำให้ตราสารอย่างกองทุน iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF เป็นทางเลือกที่มีประสิทธิภาพทางภาษีมากกว่าในรัฐที่เก็บภาษีสูง นอกจากนี้ รายได้ที่สูงขึ้นอาจทำให้ต้องเสียค่าธรรมเนียมเพิ่มตามรายได้ของเมดิแคร์ ซึ่งยิ่งลดกำลังซื้อสุทธิลงไปอีก การวิเคราะห์นี้เน้นย้ำว่าพอร์ตการลงทุนที่ให้ผลตอบแทนสูงสุดไม่ใช่พอร์ตที่ให้รายได้หลังเกษียณที่ใช้จ่ายได้จริงมากที่สุดเสมอไป หลังจากหักภาษี เบี้ยประกันเมดิแคร์ และเงินเฟ้อแล้ว
Ares Capital CorporationArticle notes REIT and BDC distributions are taxed as ordinary income at state level, making Ares Capital's dividends less tax-efficient in high-tax states.
Johnson & Johnson
Realty Income Corporation