Xinjiang Lixin Energy Co. Ltd. A

8月26日、A株市場は午後に振るわれ下落に転じ、上海総合指数は0.59%高の3912.52、深セン成分指数は0.69%高の13841.33、創業板指数は0.51%高の3414.88、北証50は0.45%高の1067.97で取引を終えた。3市場の売買代金は1兆8218億元と前日比224億元減少した。午後に電力セクターが強含み、立新能源は急伸して1分でストップ高となり、終値は13.52元、時価総額は126.19億元となった。これに先立ち新中港と郴電国際がストップ高となり、華電遼能と協キン能科も追随して上昇した。材料面では、2026グリーンコンピューティング人工知能大会が8月22日にフフホトで開幕し、データによると2025年の中国のコンピューティング施設の電力消費量は1700億キロワット時に達し、前年比約30%増加した。国家能源局は第15次五カ年計画期間中、全国のコンピューティング電力消費量が年平均1000億キロワット時以上増加すると予想している。立新能源は風力発電と太陽光発電を主力とし、上半期の営業収入は6.44億元で前年同期比29.75%増、純利益は7302.39万元で前年同期比715.75%増となった。業績の伸びは主に持分法適用会社の「疆電外送」プロジェクトの系統連系と運転開始、新エネルギー補助金の回収増加によるものだ。

立新能源が発表した2026年中間決算によると、親会社株主に帰属する純利益は7302万3900元で、前年同期比715.75％増加した。営業総収入は6億4400万元で前年同期比29.75％増、営業活動によるキャッシュフローは2億8400万元の純流入で同84.63％増となり、2年連続の増加を達成した。期末の資産負債比率は74.89％で、前年同期から5.94ポイント低下。粗利益率は32.51％で、前四半期比8.99ポイント上昇。ROEは2.36％で、前年同期比2.06ポイント上昇した。希薄化後1株当たり利益は0.08元で、前年同期比714.58％増となった。

立新能源が2026年上半期決算を発表し、非経常損益控除後純利益が前年同期比1568.33％の大幅増となった。売上高は6億4400万元で前年同期比29.75％増、親会社株主に帰属する純利益は7302万元で715.75％増、非経常損益控除後純利益は7031万元と業績予想の上限近くに着地した。業績拡大の主因は、持分法適用関連会社の新疆電力外送第三チャネルプロジェクトが相次いで系統連系したことによる投資収益の増加と、新エネルギー補助金の回収増加による信用減損損失の減少だ。業績予想の開示後、同社株は9営業日で7回のストップ高を記録し、累計で120％近く上昇、直近の時価総額は約123億元となっている。同社は同時に、電力市場化取引の拡大や電気料金の下落が今後の業績に影響を及ぼす可能性があり、6月末時点の未収補助金残高が約31億3500万元で売掛金の95.38％を占め、追加の減損リスクがあると注意を促した。

現時点で、深セン市場の公益事業セクター22社が業績予想を開示し、過半数の企業で前年同期比増益となり、10社の純利益伸び率が50%を超え、全体の収益水準が顕著に向上した。黔源電力は上半期の親会社株主に帰属する純利益を2億2000万元から2億5500万元と予想し、前年同期比73.01%から100.54%の増加、発電量は40億3600万キロワット時で同26.10%増となった。川能動力は親会社株主に帰属する純利益を6億5000万元から7億2000万元と予想し、同112.41%から135.29%の増加で、リチウム鉱山やリチウム塩プロジェクトの稼働、風力発電プロジェクトの系統連系が主な要因。富春環保は親会社株主に帰属する純利益を2億9800万元から3億3500万元と予想し、同60%から80%の増加で、非鉄金属の資源化利用事業における製品価格の上昇が主な推進力。立新能源は親会社株主に帰属する純利益を6000万元から8000万元と予想し、同570.26%から793.68%の増加で、関連会社の「疆電外送」プロジェクトの系統連系により投資収益が大幅に増加した。長源電力は親会社株主に帰属する純利益を1億4900万元から2億1500万元と予想し、同57.14%から126.74%の増加で、標準炭単価の下落と電力販売平均価格の上昇が寄与した。湖南発展は親会社株主に帰属する純利益が同318.91%から391.77%の増加と予想し、大規模な資産再編が完了し、4つの水力発電会社が連結決算に組み入れられ、水力発電の設備容量が大幅に拡大した。総じて、2026年上半期の深セン市場公益事業セクターは、電力、新エネルギー、環境保護などの各分野で広く成果を上げ、プロジェクト稼働、豊水傾向、燃料コスト低下、資産再編など複数の好材料により、多くの企業が業績の急速な伸びを達成した。

7月23日、A株の主要3指数がそろって高く始まり、創業板指数は0.54%上昇した。香港市場では、ハンセン指数とハンセンテック指数が上昇。本稿執筆時点で、兆易創新は4%近く上昇、智譜は3%近く上昇、建滔積層板と康方生物は2%超上昇、中芯国際と華虹宏力は1%超上昇、小米集団は1%超下落している。セクター別では、スポーツ関連が活発で、舒華体育がストップ高。国家体育総局が「体育強国」をテーマにした初の国家級専門計画を発表し、2030年までにスポーツ産業の総規模を7兆元突破とする目標を示したことが材料視された。MLCC関連が強く、風華高科がストップ高。電力セクターが再び活発化し、立新能源が急騰してストップ高となり、6連続ストップ高を達成した。計算力リース関連が断続的に活発で、美利雲が4連続ストップ高。石油・ガス関連も引き続き活発で、中曼石油は4日間で3回目のストップ高。国際原油価格が急上昇し、ニューヨーク原油先物は一時5%超上昇し、1バレル95.18ドルをつけた。このほか、光ファイバー関連や液冷サーバー関連も上昇した。

立新能源（001258.SZ）は寄り付きから3分足らずで急騰しストップ高となり、5連続ストップ高を達成した。同社は先に半期決算の業績予想を発表し、2026年1～6月期の業績が大幅に上昇し、上場企業株主に帰属する純利益は6000万元から8000万元、前年同期比570.26％から793.68％の増加を見込んでいる。これは主に、関連会社の「疆電外送」第三チャネル発電プロジェクトの系統連系・稼働による投資収益の増加と、新エネルギー補助金の回収増加に伴う信用減損損失の大幅減少によるものだ。同社はこのほど株式取引の異常変動に関する公告を開示し、全体的な経営状況は安定しているとしながらも、投資家に対して二次市場の取引リスクに注意するよう呼びかけた。当日は新能股份、華電遼能、世茂能源などもストップ高となり、華光環能、九洲集団、華銀電力なども追随して上昇した。

電力関連銘柄が堅調に推移し、構成銘柄では華銀電力が10.07%高、金開新能源が10.05%高、立新能源が10.04%高、涪陵電力が10.01%高、華電能源が10.00%高となった。江蘇省電力網によると、同省の最大電力負荷は1億5759万キロワットに達し、過去最高を更新した。2016年に初めて1億キロワットを突破して以来、10年連続で1億キロワット台を維持している。中泰証券のリポートによれば、2026年2月時点で全国11の省・市が固定時間帯別料金を廃止し、電力スポット市場の全面カバー目標が加速している。電力小売事業者は価格差の転売からリスク管理へと転換し、電力取引の補助サービス需要が顕著に高まっている。

7月17日午前、A株の主要3指数はそろって下落し、上海総合指数は1.64%安の3818.59ポイント、深セン成分指数は3.7%安、創業板指数は4.71%安、科創板総合指数は5%超下落し、市場全体で4300超の銘柄が下落した。電力セクターは市場の流れに逆行して上昇し、華銀電力は急騰してストップ高となり、66万手超の買い注文を残した。楽山電力、桂冠電力、深南電A、杭州熱電、立新能源、カン能股份なども相次いでストップ高となり、珈偉新能は16%近く急騰した。材料面では、各地で高温が続き、上海電力網の最大電力負荷が過去最高を更新し、江蘇省の複数の市でも電力負荷が過去最高を記録した。国家能源局のデータによると、6月の全社会電力消費量は8981億キロワット時で、前年同月比3.7%増加した。テクノロジーセクターは急落し、CPO関連銘柄が大幅安となり、徳明利は3日連続ストップ安、東山精密、長飛光繊、光迅科技など時価総額1000億元超の銘柄がストップ安となり、中際旭創は10%超下落、天孚通信は11%超下落した。医薬セクターも急落し、CRO関連の昭衍新薬、凱莱英がストップ安、薬明康徳は6%超下落した。

7月17日のA株市場は朝方に全面安となり、上海総合指数は1.64%安、深セン成分指数は3.7%安、創業板指数は4.71%安、科創50指数は4.53%安、市場全体で4300超の銘柄が下落した。しかし電力セクターは逆行高となり、立新能源は3分でストップ高に達し、株価は8.27元、時価総額は77億元となった。これで2日連続の急騰ストップ高となった。立新能源の2026年上半期の親会社株主に帰属する純利益は6000万元から8000万元の見通しで、前年同期比570.26%から793.68%の増加となる。主な要因は、関連会社である新疆華電天山発電有限公司が手がける「疆電外送」第三チャネル発電プロジェクトの相次ぐ系統連系と稼働開始による投資収益の増加、および新エネルギー補助金の回収増加による信用減損損失の減少である。ニュース面では、国家能源局のデータによると、6月の全社会電力使用量は8981億キロワット時で前年同月比3.7%増、1月から6月の累計では5兆999億キロワット時で同5.3%増となった。上海電力網では7月15日に最大電力負荷が4221.6万キロワットに達し過去最高を更新、江蘇電力網では7月16日に最大電力負荷が1億5759万キロワットに達し記録を塗り替えた。一方、CPOセクターは急落し、セクター指数は8%超下落した。天孚通信、仕佳光子は11%超下落、中際旭創、長芯博創などは10%超下落した。新易盛、中際旭創、天孚通信の資金純流出額はいずれも10億元を超えた。海通国際の執行委員でチーフエコノミストの張憶東氏は、この夏の寒風はすでに余波の段階に入っており、中国株式市場は海外に先んじて調整局面に入った後、いち早く底を打って反転し、夏場のN字型相場の第三波は遅くとも8月にも始動する可能性があるとの見方を示した。

立新能源が発表した業績予想によると、2026年上半期の親会社株主に帰属する純利益は6000万元から8000万元となり、前年同期比で570.26%から793.68%の増加となる見込みです。非経常損益を除いた純利益は5700万元から7700万元で、同1252.41%から1726.94%の増加、1株当たり基本利益は0.0643元から0.0857元となる見通しです。業績の大幅な伸びは、主に持分法適用関連会社である新疆華電天山発電有限公司が手掛ける「疆電外送」第三チャネル発電プロジェクトの相次ぐ系統連系と稼働開始により投資収益が増加したこと、また新エネルギー補助金の回収が進み信用減損損失が減少したことによるものです。