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住宅ローンREITの配当が圧迫、金利スプレッド縮小で
複数の住宅ローンREITが2桁台の利回りを支払っているが、それは金利スプレッドが現状の水準に留まることを前提としており、配当カバレッジが薄いかマイナスになっている銘柄もいくつかある。ダイネックス・キャピタルは四半期配当0.51ドルを、分配可能利益0.36ドルと純金利スプレッド1.17%で賄っている。アーマー・レジデンシャルREITのカバレッジはわずか1.0倍で、経営陣の文言は配当が見直し中であることを示唆している。AGNCインベストメントはレポ資金を13日ごとにロールし、インベスコ・モーゲージ・キャピタルは9倍のレバレッジをかけているがマージンは圧縮している。インベスコの四半期分配可能利益0.36ドルは四半期配当0.36ドルとちょうど一致し、余裕はなく、傾向は下向きである。アーバー・リアルティ・トラストはすでに配当を43%減額して0.17ドルとしたが、分配可能利益0.10ドルはなお不足しており、株価は過去1年間で56%下落している。10年債と2年債の米国債利回り差は2026年9月17日時点で0.27%と、2026年2月9日の0.74%から縮小して1年ぶりの低水準にあり、これらのレバレッジ戦略の余地は狭まっている。