Arhaus Inc

アルハウスが8月6日に発表した第2四半期決算は、ほぼすべての項目で自社ガイダンスを上回り、6月30日に終了した四半期の純売上高は7.4％増の3億8500万ドルとなった。完成した配送ではなく新規注文を追跡する既存店受注高は12.5％急増し、2026年第1四半期の5.7％減から急反転して年初来では2.8％のプラスとなった。一方、顧客預金は2025年末から11.8％増加し、6月30日時点で2億6400万ドルに達した。今四半期の利益成長の大部分は、事業改善ではなく一時的な関税還付によるもので、売上原価に反映された2380万ドルの関税利益のうち1550万ドルは2026年4月以前にすでに販売された在庫に起因するものだった。同社は8月6日時点で、求めていた関税還付金全額3780万ドルに加え、130万ドルの利息を回収済みである。販売費および一般管理費は16.1％増の1億1800万ドルと、売上高の伸びの2倍以上に達し、2026年上半期のフリーキャッシュフローは前年同期の3980万ドルから2290万ドルに減少した。純利益は増加したものの、こうした状況となっている。アルハウスは長期債務を抱えておらず、当四半期にバージニア州アッシュバーンとカリフォルニア州オンタリオの新規店舗を含む4つのショールームプロジェクトを完了し、2026年通年で10から14のショールームプロジェクトを見込んでいる。既存店配送売上高は年初来でわずか1.4％増にとどまり、第3四半期のガイダンスはマイナス1％からプラス5％の範囲となっている。

Arhausは、40周年を記念して2026年秋コレクションを発表し、主要な家具と装飾品のラインに新鮮な色と素材を取り入れた大胆なデザインの方向性を導入しました。同社は、Made-to-Order Stoneプログラムとより広範なカスタマイズオプションを通じてパーソナライゼーションを拡大し、この発表を同社の進化における節目と位置づけています。時価総額約12億ドルの高級家具小売業者であるArhausは、高級ホームグッズ市場での地位を強化することを目指しています。このコレクションは、彩度の高いグリーン、レッド、ヘリテージブルー、そして特徴的な木材や石材を特徴とし、デザイン重視の消費者にアピールします。投資家は、このコレクションが同社がガイダンスする2026年の純収益1430億円から1470億円、純利益71億円から80億円にどのように貢献するかに注目すべきであり、2026年第3四半期と第4四半期の業績が重要な参照ポイントとなります。

Shopifyの企業間取引（B2B）の総商品取引額（GMV）は、2026年第2四半期に前年同期比76%増と急増し、同社全体のGMV成長率32%を大幅に上回りました。同社は初めて、Shopify Plusを超えてネイティブB2B機能を拡張し、より多くのマーチャントが同じ管理画面で卸売と直接消費者向け（D2C）の運営を管理できるようにしました。経営陣は、ArhausなどのマーチャントがオンラインからPOS、B2B、決済へと拡大するなど、クロスセリングの成功を強調しました。最速成長セグメントである大規模小売業者も、Shopifyの統合システムを採用しています。ベースが大きくなるにつれて76%の成長を維持するのは難しくなるかもしれませんが、B2Bツールの拡大と採用の増加が継続的な勢いを支えています。第2四半期の総GMVは1160億ドルに達し、B2Bがますます重要な貢献者となっています。Shopifyは好調な業績を報告したeBayやEtsyとの競争に直面していますが、Shopifyの株価は年初来でセクターをアンダーパフォームしており、その評価額は先物株価売上高倍率11.18倍と依然として高い水準にあります。

アーハウスは、より広範な事業変革を支えるため、テクノロジーライセンスおよびその他のコストに戦略的投資を行っており、第2四半期には合計で約300万ドルに上った。同社はこの四半期に輸送管理システムの導入に成功し、基幹業務システムと受注管理システムの導入は2027年2月の稼働に向けて順調に進んでいる。アーハウスはまた、新しい最新型POSプラットフォームの導入を当初の予定より前倒しし、2026年第4四半期に実施する。経営陣は、輸送管理システムの効果が今年度残りの期間の利益率見通しに寄与すると見込んでおり、システムが完全に稼働すれば年間で約400万ドルから500万ドルの経費削減効果が見込まれるとしている。同社は、当初のデジタルトランスフォーメーション計画と比べて400万ドルから600万ドルのテクノロジー支出の増加を見込んでおり、POS導入の前倒しにより今年度の損益に200万ドルから300万ドルが追加され、さらに200万ドルから300万ドルが追加のIT要員に充てられる。

アーハウスは第2四半期の純売上高が約3億8500万ドルと過去最高を記録し、前年同期比7.4％増となった。また、通期の調整後EBITDA見通しを1億6000万ドルから1億7100万ドルに引き上げた。高級家具小売業者である同社は、2380万ドルの関税回収益を計上し、これにより売上総利益率は44.7％に上昇、調整後EBITDAは7000万ドルに達した。2026年4月より前に販売された在庫に関連する1550万ドルの利益部分を除くと、調整後EBITDAは前年同期比8.9％減少していたことになる。同社は2026年の売上高見通しを14億3000万ドルから14億7000万ドルに据え置き、大型住宅プロジェクト、布張り家具、アウトドア製品に対する強い需要を挙げた。アーハウスはまた、4～6店舗の新規ショールームを開設し、POSシステムの導入を加速する一方、関税や輸送費の上昇を相殺するためのコスト削減を追求する計画だ。