The Baldwin Insurance Group, Inc.

ボールドウィン・インシュアランス・グループは、第3四半期の調整後希薄化後1株当たり利益を0.42～0.46ドル、売上高を4億8500万～4億9500万ドルと見込み、オーガニック売上高成長率は一桁台半ばと予想している。CFOのブラッドフォード・ヘイル氏は、通期の連結ガイダンスはほぼ変わらず、通期のオーガニック成長率は一桁台半ばを見込み、第4四半期には一桁台後半以上の成長で終えると述べた。更新されたオーガニック成長見通しは、CAC統合の一環としてレガシーIASの構造的変更による売上高への影響を反映しており、CEOのトレバー・ボールドウィン氏によると、これにより年間約800万ドルの売上高減少と、下半期に400万～500万ドルの売上高影響が見込まれるという。第2四半期の総売上高は4億9300万ドル、調整後EBITDAは37％増の1億1700万ドル、調整後希薄化後EPSは0.48ドルだった一方、GAAP基準のボールドウィン帰属純損失は3900万ドル（1株当たり0.42ドル）だった。同社はまた、追加で8000万ドルを投じて約400万株を自社株買いし、2億5000万ドルの自社株買いプログラムの約半分を消化、四半期末のネットレバレッジは約4.5倍となった。

ボールドウィン・インシュアランス・グループの株価は19.3％上昇した。同保険ブローカーが、プライベートエクイティの支援による非公開化取引を含む戦略的選択肢を検討するためアドバイザーを起用したとの報道を受けての動きだ。JPモルガンは同株の投資判断を「中立」から「オーバーウェイト」に引き上げ、目標株価を25ドルから28ドルに上方修正した。アナリストのパブロ・シンゾン氏は、非公開化は十分に現実的な結果であり、新たな所有者が改善するファンダメンタルズを活用しつつ、公開市場での所有よりも多くの負債を投入することで価値を顕在化できると指摘した。ボールドウィンは2026年1月にCACグループとの合併を完了し、損害保険、個人向け保険、従業員福利厚生、ストラクチャードソリューションの分野で能力を拡大しており、改善するファンダメンタルズは、まだ報告利益に完全には表れていないこの統合の初期効果を反映している可能性がある。

ライアン・スペシャルティは、追跡対象の保険ブローカー5社の中で最も好調な第1四半期決算を発表し、収益は前年同期比15.2%増の7億9520万ドルとなり、アナリスト予想を2.1%上回った。マーシュは収益76億ドルで7.6%増、予想を2.9%上回り、ブラウン・アンド・ブラウンは収益19億ドルで35.4%増となったが、オーガニック収益予想は下回った。アーサー・J・ギャラガーの収益は27.7%増の47億5000万ドルで予想と一致し、ボールドウィン・インシュアランス・グループの収益は28.7%増の5億3220万ドルで予想を3.2%上回った。5社全体では収益がコンセンサスを1.7%上回ったが、決算発表以降の平均株価は3.8%下落している。