CoStar Group Inc

第2四半期に追跡したデータ・ビジネスプロセスサービス関連9銘柄のうち、コスター・グループが最も弱い動きとなり、EXLはアナリスト予想を最も大きく上回り、通期見通しの上方修正幅も最大でグループを牽引した。コスターの売上高は9億2500万ドルで、前年同期比18.4%増と予想通りだったが、ガイダンス更新と通期ガイダンス更新は同業他社の中で最も弱かった。EXLの売上高は5億9480万ドルで、前年同期比15.6%増、予想を3.5%上回り、通期売上高ガイダンスも予想を上回った。エクイファックスの売上高は17億ドルで、前年同期比10.6%増と予想通りだったが、通期EPSガイダンスはわずかに未達だった。トランスユニオンの売上高は13億1000万ドルで、前年同期比14.9%増、予想を1.8%上回り、ADPの売上高は54億7000万ドルで、前年同期比6.8%増、予想を0.7%上回った。グループ全体では売上高がコンセンサス予想を1%上回った一方、来四半期の売上高ガイダンスは1.3%下回り、直近の決算発表以降の株価は平均で7.8%上昇している。

今週決算を発表した不動産関連18銘柄のうち、大半がFFO、EPS、売上高で予想を上回った。パブリック・ストレージ、リージェンシー・センターズ、VICIプロパティーズはFFOが予想を下回り、コスター・グループとミッドアメリカ・アパートメント・コミュニティーズは売上高が予想に届かなかった。アメリカン・タワーは、堅調なリース需要に支えられ、第2四半期の利益と売上高が予想を上回り、2026年のガイダンスを上方修正した。VICIプロパティーズの第2四半期決算と更新された2026年通期ガイダンスは投資家を満足させず、1株当たりAFFOは0.62ドルでコンセンサスと一致、売上高は10億6000万ドルで予想を上回った。エセックス・プロパティ・トラストはFFOが4.08ドルと予想を0.04ドル上回り、シチズンズからマーケット・アウトパフォームへの格上げを受けた。

複数の企業が最新の四半期決算を受けてプレマーケットで顕著な動きを見せた。バイオジェンは売上高が市場予想を上回り、通期の調整後EPS見通しを上方修正したことで0.7％上昇。GEヘルスケア・テクノロジーズは第2四半期の調整後1株当たり利益が1.13ドルと、ファクトセットのコンセンサス1.04ドルを上回り、2026年の利益見通しを再確認したことで12％急騰。フォード・モーターは調整後利益が予想を上回り、2026年の利益見通しを引き上げたことで6％上昇したが、自動車事業の売上高はLSEGの予想をわずかに下回った。バーティブはオーガニック売上高成長率が17.8％と、ファクトセットのコンセンサス23.6％を大きく下回り、13％急落。ジェネラックは調整後1株当たり利益が2.91ドルと、予想の2.01ドルを上回り、売上高成長率の見通しを据え置いたことで5.5％上昇。プロクター・アンド・ギャンブルは会計年度第4四半期の売上高が212億ドルと、LSEGの予想213億8000万ドルを下回り、純利益も前年同期の36億2000万ドルから30億4000万ドルに減少したことで3％超下落。ドイツ銀行は第2四半期の税引後利益が過去最高の19億ユーロとなったことで2％超上昇。コスター・グループは売上高が予想を下回り、今四半期のガイダンスが9億3500万ドルから9億4500万ドルと、コンセンサスの9億6750万ドルを下回ったことで15％急落。ロッキー・ブランズは調整後1株当たり利益が前年同期比で3倍以上に増加し、関税還付や複数ブランドの力強い二桁成長に支えられて16％急騰。KLAコーポレーションは期待外れのガイダンスを発表し7％下落。一方、シーゲイト・テクノロジーは予想を大幅に上回る見通しで6％上昇し、ウエスタンデジタルも連れ高で4％上昇。マンハッタン・アソシエイツは予想を上回り通期見通しを上方修正したことで11％上昇。ビザは2026年のガイダンスが期待外れで、約2600人の人員削減計画を発表し2％下落。テラダインは第2四半期決算と第3四半期見通しがともに予想を上回り9％急騰。NXPセミコンダクターズは第3四半期の調整後利益ガイダンスがLSEGの予想を挟む形となり1.7％下落。スカイワークス・ソリューションズは調整後利益率が44.9％と、予想の45.0％をわずかに下回り9％急落した。

複数の銘柄が決算発表後の時間外取引で大きく動いた。フォード・モーターは第2四半期の調整後利益が予想を上回り、2026年の利益見通しを上方修正したことで6％上昇したが、自動車事業の売上高はLSEG予想をわずかに下回った。テラダインは第2四半期決算と第3四半期見通しがファクトセット予想を上回り14％急伸し、シーゲイト・テクノロジーはLSEG予想を大幅に上回る見通しで8％上昇、これに連れてウエスタンデジタルも4％上昇した。一方、KLAコープは期待外れの見通しを示して9％下落、コスターは売上高が予想を下回り、今四半期の見通しも弱かったことから12％急落、スカイワークス・ソリューションズは調整後利益率が予想をわずかに下回り10％下落した。ビザは2026会計年度の見通しが期待外れで2％近く下落したが、約2600人、つまり全従業員の約7％に相当する人員削減計画を発表した。

S&P500種株価指数が8.28%上昇した2026年においても、10銘柄は40%を超える下落を記録した。投資家が人工知能によって破壊されるとみなした企業から資金を引き揚げたためだ。インテュイットは55.27%下落した。低価格のAI税務ツールが登場したことを受け、ゴールドマン・サックスのアナリスト、ガブリエラ・ボルジェス氏は目標株価を519ドルから276ドルに引き下げ、同社は人員を17%削減し、TurboTaxの見通しを下方修正した。アクセンチュアは45.21%下落した。顧客がコンサルタントではなくAIに支出を振り向けたためで、新規受注は197億ドルから193億ドルに減少し、同社は売上高成長率見通しを3～4%に引き下げた。コグニザント、ガートナー、ザ・トレード・デスクはいずれも44～55%の下落となった。一方、下落率上位2銘柄はAI以外の理由で下落した。コスター・グループは58.86%下落し、同社のHomes.comサイトが2029年までコストを回収できないと発表した。ボストン・サイエンティフィックは53.59%下落し、売上高成長率見通しを下方修正し、4人の死亡と2,557件の重傷事故に関連したAccoladeペースメーカーのリコールを発表した。一方、半導体・メモリメーカーは急騰し、サンディスクは505.17%高、デル・テクノロジーズは247.55%高、マイクロン・テクノロジーは222.68%高となった。

デジタル・リアルティ・トラストとエクイニクスは今週、大型株不動産銘柄の上昇率上位に入った。テクノロジー株からの資金シフトの恩恵を受け、不動産セクターは新たな52週高値を更新した。不動産セレクト・セクターSPDRファンドは、好調な住宅指標を受けて52週高値を付け、S&P 500不動産セクター指数は1.35%上昇し293.1ポイントとなった。デジタル・リアルティ・トラストは、市場予想を上回る第2四半期決算と通期見通しの上方修正を発表し、14.49%急騰して199.08ドルとなった。エクイニクスは6.30%上昇し1,084.24ドル。大型株の下落銘柄では、KEホールディングスが8.68%下落して15.89ドル、コスター・グループが7.12%下落して27.66ドルとなった。中型株では、オープンドア・テクノロジーズが14.78%下落して3.84ドルと最大の下げを記録し、データセンターREITのフェルミが22.31%急騰して7.40ドルと上昇率トップとなった。

コスター・グループは、ロビン・ロスマンが2026年7月31日付で最高財務責任者に就任すると発表した。不動産情報業界外での機会を求めて退任するクリスチャン・ロウンに代わる。ロスマンは以前、欧州で約5100万ドルのコスト削減を実施しつつ、収益を拡大し、フランスでコスターを立ち上げており、その運営経験と国際的な視点が際立つ。CFO交代は短期的な投資家心理を揺るがしたが、ロスマンのコスト削減の実績は、Homes.com、テクノロジー、人員への多額の支出が収益性を圧迫し続ける可能性があるとの懸念に対処する助けとなるかもしれない。コスターの計画では、2029年までに50億ドルの収益と6億7930万ドルの利益を見込み、1株当たりの公正価値は48.25ドルで、現在の株価に対して69％の上昇余地がある。一部の強気なアナリストは約51億ドルの収益と約8億3900万ドルの利益を想定していたが、CFO交代のニュースや、Homes.comのような急成長プラットフォームで高い更新率を維持できるかという疑問は、そうした楽観的なシナリオが試される可能性を示唆している。

火曜日、いくつかの銘柄が顕著な動きを見せた。コスターはCFOの退任を受けて3.6%下落し、ベアードが格下げを行った。JPモルガン・チェースは第2四半期決算がウォール街の予想を上回り、2.6%上昇した。リアル・ブローカレッジは、RE/MAXホールディングスとの合併案に関するハート・スコット・ロディノ法の待機期間が司法省により早期終了されたことを受けて4.5%上昇した。セムテックは、ニーダムが経営陣との投資家ミーティング後に買いレーティングと目標株価200ドルを再表明したことで5.7%上昇した。パラマウントは、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーの1100億ドル規模の買収を阻止するために米国の12州が連合して訴訟を起こしたことを受けて2.9%下落した。

不動産データプロバイダーのコスター・グループの株価は、クリスチャン・ラウン最高財務責任者の退任を受け、3.8%下落して27.68ドルで取引を終えた。これを受けてベアードは投資判断を「アウトパフォーム」から「中立」に引き下げ、目標株価も引き下げた。新CFOにはロビン・ロスマンが指名され、2026年7月31日付で就任する。突然の経営陣交代と業績見通しの再確認がなかったことで、短期的な勢いや期待外れの純予約高に対する懸念が強まった。同株は年初来で57.9%下落し、2025年8月につけた52週高値96.83ドルから71.4%下回る水準で取引されている。

StockStoryは、50ドル未満で高い潜在力を持つ銘柄としてアップスタートを挙げる一方、投資家にウィックスとコスターを避けるよう推奨している。アップスタートは35.60ドルで取引されており、過去1年間で融資実行額が56.6%増加し、来年にはプラスのフリーキャッシュフローを達成する見込みだ。ウィックスは48.87ドルで、請求額の伸びが13.8%と弱く、営業利益率も低下している。コスターは29.46ドルで、収益成長にもかかわらずフリーキャッシュフロー利益率が縮小し、一株当たり利益も減少している。

ストックストーリーは、アーサー・J・ギャラガーを市場を上回る可能性のあるビジネスサービス株と評価する一方、ボールドウィン・インシュアランス・グループとコスター・グループをリスクが高いと指摘した。アーサー・J・ギャラガーの時価総額は567億6000万ドルで、過去2年間の年間収益成長率は19.1%、5年間の1株当たり利益の年平均成長率は18.5%であり、予想株価収益率は15.3倍で取引されている。ボールドウィン・インシュアランス・グループの時価総額は18億ドルで、5年間でフリーキャッシュフローマージンが5.1ポイント縮小し、純有利子負債対EBITDA倍率は6倍、株価は24.19ドルで予想株価収益率は10.7倍となっている。コスター・グループの時価総額は133億3000万ドルで、5年間の1株当たり利益は年平均1.6%減少し、フリーキャッシュフローマージンは17.4ポイント低下、株価は30.65ドルで予想株価収益率は20倍で取引されている。