Securitize Corp.

約6130億ドルの資産を運用するニューバーガー・バーマンが、セキュリタイズのインフラを活用した初のトークン化ファンド「Neuberger Securitize High Income Tokenized Fund（HINC）」を開始した。HINCはイーサリアム、ソラナ、アバランチ、Suiの4つのブロックチェーン上で展開され、ハイイールド債やローン担保証券、レバレッジドローンを投資対象とする。ニューバーガーの債券運用部門は2300億ドル超を運用しており、同社がトークン化投資商品のサブアドバイザーを務めるのは初めて。利用は要件を満たす認定投資家および適格購入者に限定され、セキュリタイズの株価は8月18日の取引終了時点で約9%上昇し、時価総額は約9億6100万ドルとなった。

Ondo Financeはトークン化株式の最大の発行体であり、流通総額は約8億4560万ドル、市場全体の約45％を占めている。トークン化株式の流通総額は18億6000万ドルに達し、過去30日間で15.72％増加、月間アクティブアドレスは26万779に上昇し、保有者数はほぼ倍増の76万6340となった。Ondoに続くのはxStocksの5億1530万ドル、Securitizeの2億3680万ドル。a16z cryptoのレポートによると、市場は過去1年間で5倍以上に成長し、3億2900万ドルから6月末時点で約17億ドルに達した。Ondoは最近、SEC登録のブローカーディーラー子会社Oasis Pro Marketsを通じてFINRAの認可を取得し、より幅広い米国の金融機関や個人投資家にトークン化された企業株式やファンドを提供できるようになった。

トークン化資産インフラを提供するSecuritizeの子会社Securitize Capitalが米証券取引委員会（SEC）に投資顧問業者として登録された。これまで登録免除報告業者として事業を展開していたが、今回の登録により1940年投資顧問法に基づく追加の情報開示やコンプライアンス要件が課される一方、資産運用会社や機関投資家との連携を深め、オンチェーン投資戦略を支援する体制を強化する。Securitizeは米国関連会社を通じてSEC登録ブローカーディーラーによる代替取引システムの運営やトランスファーエージェント業務なども手掛けており、投資顧問業者の登録が加わったことでオンチェーン資本市場における規制下の事業基盤を拡充した。同社はすでにBlackRock、Apollo、KKR、VanEckなどの資産運用会社と提携しており、BlackRockのトークン化ファンド「BUIDL」ではトークン化基盤とトランスファーエージェント業務を担うほか、ニューヨーク証券取引所とはトークン化証券市場のインフラ開発で協業している。

Uniswap Labsが、分散型取引所Uniswapのv4に規制対象資産向けの新取引標準「Permissioned Pools」を導入した。この仕組みは、トークン化されたファンドや証券など投資家を限定する必要がある資産を、プール自体に組み込んだ適格性検証を通じて取引できるようにするもので、ローンチパートナーとしてSuperstate、Securitize、Dowgoの3社が参加している。Permissioned Poolsはv4の拡張機構「hooks」を利用し、発行体が管理する許可リストをスワップのたびに照合し、承認されたウォレットのみが取引や流動性提供を行える設計で、検証はフロントエンドではなくプロトコルレベルで実行される。この発表は、BlackRockのファンド「BUIDL」のUniswapX対応など規制資産のオンチェーン取引整備の流れをさらに進めるものであり、日本でもDeFiの法整備が政策課題に挙がる中、発行体が管理権を保ちながら分散型インフラを利用する参照例となる可能性がある。

キャンター・フィッツジェラルドとセキュリタイズは、公開企業が新規株式公開や追加募集をオンチェーンで実施するための経路を構築することで合意した。この提携は、キャンターのエクイティ・キャピタル・マーケッツおよびトレーディング機能と、トークン化証券の発行・分配・サービス提供を行うセキュリタイズの規制準拠インフラを組み合わせるものだ。SEC登録のブローカーディーラー関連会社であるセキュリタイズ・マーケッツが、募集および決済プロセスに参加する。この仕組みを利用する公開企業は、従来の募集の枠組みの中で運営されつつ、ブロックチェーンインフラがデジタル所有権記録、透明性の向上、そして既にオンチェーン市場で活動する投資家へのアクセスを支える。セキュリタイズは50億ドル超のトークン化資産を管理し、ブラックロック、アポロ、KKR、ハミルトン・レーン、ヴァンエックなどの資産運用会社と協業している。

米国株式のわずか2％がオンチェーンに移行すれば、トークン化株式は3兆ドル市場に成長し得ると、セキュリタイズのカルロス・ドミンゴCEOは述べた。ドミンゴ氏はYahoo Financeの番組「The Daily Wolf」で、現実資産のトークン化が2024年初頭以降、数十億ドル台前半から約300億ドルに急増し、暗号資産やステーブルコインの成長を上回っていると指摘。最近上場し、バランスシートに4億ドルを保有するセキュリタイズは、自社株をAvalancheとSolana上でトークン化し、約2億ドル相当のトークン化株式を移行、Jump Cryptoをマーケットメーカーとしてオンチェーン取引を可能にした。ドミンゴ氏は、同社の手法がDTCCから株式を引き離し、即時決済、取引時間延長、将来のDeFi機能を実現する点を強調し、DTCCのトークン化権利やオフショア合成商品とは異なると述べた。また、IPO、ETF、住宅ローンのトークン化が今後見込まれ、CLARITY法は業界に恩恵をもたらすが、セキュリタイズのコンプライアンス準拠の運営には不可欠ではないと語った。

ジェイコブ・ファンズは2026年第2四半期に、インターネット・ファンド、ディスカバリー・ファンド、ジェイコブ・スモールキャップ・グロース・ファンドにセキュリタイズ・コーポレーションを追加しました。同社はセキュリタイズを、アポロ、ブラックロック、KKRとの提携を挙げ、公開投資可能なトークン化企業として最高の存在と評価しています。セキュリタイズは2025年にトークン化資産を10億ドルから34億ドルに拡大し、30億ドル超の純流入を記録しました。これはトークン化業界で最大です。同社は米国とEUの両方で規制されたデジタル証券インフラを運営する唯一の認可企業です。トークン化された実物資産市場は、2025年末の約230億ドルから2026年3月までに310億ドルに拡大し、ジェイコブ・ファンズはセキュリタイズがその成長の中心に位置していると考えています。

セキュリタイズのカルロス・ドミンゴCEOは、トークン化は資本市場を支える基盤の刷新であり、数十年にわたる従来技術をブロックチェーンに置き換えることで、24時間365日の取引、即時決済、資産の小口化を可能にすると述べた。同氏は、現在の市場インフラは個人投資家の普及拡大や米国株に対する海外需要に応えられていないと指摘し、米国の祝日に日本からアップル株を取引できないことや、午後4時半の市場終了後に取引できないことを例に挙げた。ドミンゴ氏は、セキュリタイズがニューヨーク証券取引所にSPAC経由で新規株式公開を行った際に発言したもので、同社の株式もオンチェーンで発行され、初日から従来型市場とWeb3市場の両方で取引可能となっている。

ブラックロックが出資するトークン化企業セキュリタイズの株式が木曜日、ニューヨーク証券取引所で取引を開始し、初日に8％以上上昇して12.75ドルとなった。この上場は、キャンター・フィッツジェラルドが出資する特別買収目的会社との合併に続くもので、セキュリタイズの設立から8年後のことだ。同時に、2億6600万ドル相当のSECZのトークン化バージョンがアバランチとソラナのブロックチェーン上で発行され、同社はこれを世界最大のトークン化株式だとしている。カルロス・ドミンゴCEOは、このトークン化株式は発行体が支援するもので、NYSEで取引される普通株式と同一であり、規制されたインフラを通じて提供されると述べた。セキュリタイズの運用資産は6月時点で40億ドルを超えていた。

Securitizeは、Cantor Equity Partners IIとの合併が株主承認を得たことを受け、2026年7月2日よりニューヨーク証券取引所でティッカーシンボルSECZとして取引を開始する。この取引により、プレマネー評価額12億5000万ドルで約4億ドルを調達し、Securitizeは米国の主要取引所に上場する初の純粋なトークン化インフラ企業となる。Cantor Equity Partners IIのクラスA株主のうち、償還を選択したのは30%未満で、SecuritizeはSPAC信託の71%超を保持することになり、これは最近のSPAC基準では低い償還率である。4億ドルの総調達額には、応募超過となった2億2500万ドルのPIPEが含まれている。Securitizeの主要顧客はBlackRockであり、同社のプラットフォーム上で運用されるBlackRockのBUIDLトークン化マネーマーケットファンドは、総ロック価値が30億ドル超に成長している。