Starz Entertainment LLC

スターズ・エンターテインメントは、通期の調整後OIBDA成長率見通しを中程度の一桁台に引き上げ、レバレッジをかけないフリーキャッシュフローガイダンスを従来の8000万ドルから1億2000万ドルのレンジの中間から上限寄りに引き上げた。第2四半期のOTT収入が2024年第4四半期以来初めて前年同期比で増加したことが背景にある。総収入は3億800万ドルで、うちOTT収入が2億2100万ドル、リニアおよびその他収入が8700万ドル、調整後OIBDAは6000万ドルに達した。同社はまた、クレジットファシリティを1億ドル増額するコミットメントを確保し、これにより年間金利コストが約400万ドル削減される見込みで、さらにPeacock、Prime Video、Crunchyrollとの新規および拡大パートナーシップを発表した。経営陣はストリーミングの勢いを、Outlander、Raising Kanan、Fightlandなどの作品によるものとし、これらが四半期として過去2番目に高い視聴者エンゲージメント水準を牽引したと述べた。

B.ライリー・セキュリティーズは、Starzエンターテインメントのカバレッジを「買い」で開始した。ライオンズゲートからの分離と、現在のバリュエーションに十分反映されていない、より強固な財務基盤への道筋を評価した。アナリストのドリュー・クラム氏は、2025年から2029年にかけて、OTT収入が年平均4%超の成長を遂げ、総収入の80%を占めると予想。女性や十分にサービスを受けていない視聴者をターゲットにした新たな番組戦略にも前向きな見方を示した。キャッシュフロー創出力の向上が債務削減を加速させると見込まれ、同社は目標株価を45ドルに設定。6月25日の終値から70%超のリターン余地を示唆している。プレマーケット取引で株価は0.1%高の28.94ドルとなり、2026年には2倍以上に上昇している。

スターズ・エンターテインメントの公正価値推定は、第1四半期決算を受けて19.38米ドルから28.50米ドルに引き上げられ、アナリストのより前向きな見方を反映した。JPモルガンは中立スタンスを維持しつつ目標株価を13米ドルから25米ドルに引き上げ、ドイツ銀行はホールド評価で目標株価を17米ドルから26米ドルに引き上げた。ベアードは、実行力への信頼感が高まったとして同株をアップグレードした。目標株価の引き上げにもかかわらず、JPモルガンとドイツ銀行はともに中立またはホールドの評価を維持しており、実行リスクとバリュエーションの制約が残ることを示唆している。改定された公正価値には、従来の2.81%から0.36%に縮小した想定収益減少率、11.10%への純利益率の上昇、4.63倍のフォワードPER、12.0%への割引率低下が織り込まれている。

Seeking Alphaのアナリスト、マックス・グレーブ氏とクリス・デムース・ジュニア氏は、FoxがRokuを企業価値約220億ドルで買収することに合意したことを受け、LionsgateとAMC Global Mediaを次の買収候補として挙げた。グレーブ氏はメディア案件を小規模、大規模、テーマパーク付き大規模に分類し、LionsgateとAMC Global MediaはComcast、Paramount、Disneyなどの既存コンテンツライブラリを補完できる一方、Starzは資本力のある新規参入者を引き付ける可能性があると指摘した。デムース・ジュニア氏は特にLionsgateを次の有力候補とし、Netflixが関心を否定しているにもかかわらず、その資産に対する需要が供給を上回っていると述べた。また、Warner Bros.とParamountの統合は成立すると予想する一方、競争入札による勝者の呪いを警告した。