Thaicom Public Company Limited

タイコム社（THCOM）は2570年の事業計画を発表し、本格的な宇宙技術プロバイダーへの転換を進めるとともに、社名をガルフ・スペース・テクノロジー社、証券コードをGSTに変更する方針を明らかにした。この変更は2569年9月15日の株主総会に諮られる。衛星事業では、タイコム9号は技術的問題の解決後、2570年第3四半期にサービス開始を見込む。最大級の衛星となるタイコム10号は、容量の約50％を事前販売済みで、打ち上げスケジュールの都合により、従来の2571年後半から2572年前半にサービス開始がずれ込む見通し。一方、タイコム4号は移行期の収益維持のため、2569年末まで運用を延長し、顧客をタイコム6号、7号、8号、および提携衛星に段階的に移行する計画だ。USOフェーズ3の入札結果は2569年第3四半期に判明する見込みで、新規インド顧客と合わせ、2570年にはタイコム6号と8号の利用率がほぼ満杯になると会社は予想している。2569年第2四半期の業績は、売上高4億9700万バーツ（前年同期比7.1％減、前期比9.7％増）、純損失8700万バーツと、前年同期の2億700万バーツの損失から改善した。四半期末の現金残高は31億1600万バーツと、年初の32億2000万バーツから微減。これは衛星建設と地上設備に8億3300万バーツを投資したためである。

タイコムはGulf Space Technologyへのリブランドを準備し、衛星サービス事業から宇宙技術の総合企業へと拡大する。ピヤワット・ジャリヤセータポンCEOは、同社が静止軌道衛星と低軌道衛星を統合し、地球観測データサービスの拡大と、ガルフグループのデータセンターおよびAI事業を支えるデータプラットフォームの開発を加速すると明らかにした。最近では、PTTからガスパイプラインの監視に衛星データを活用する契約を獲得。また、Amazonと連携した低軌道衛星ブロードバンドインターネットサービス提供のための地上局建設許可を申請中であり、Globalstarとの協業で端末直接通信サービスも提供する。衛星計画では、タイコム4号の運用を2026年末まで延長し、タイコム9号は2027年第3四半期にサービス開始予定、タイコム10号は2029年上半期に延期されたが、すでに50％の事前販売を達成している。

THCOM株は5.66%上昇し11.20バーツ。ブローカーが目標株価と投資判断を見直したことが背景。クルンシー証券は買い推奨を維持し、目標株価を従来の14.5バーツから14.7バーツに引き上げた。2026年第2四半期の業績が予想より小幅な赤字にとどまり、THCOMが2026年第3四半期にUSO第3期案件の入札を落札すると見込まれることが、2027年から2028年にかけての主な利益押し上げ要因になるとしている。アジア・プラス証券は、THCOMの純損失は8700万バーツだが、特別項目を除いた経常損失は8800万バーツで市場予想を上回ったと指摘。2027年の利益予想を12%引き上げ3億8100万バーツとし、投資判断を「売り」から「トレーディング」に変更、目標株価を11.30バーツとした。

アジアプラス証券のリポートによると、THCOMの2Q69の正常化損失は8800万バーツとなり、同証券および市場予想の1億300万～1億600万バーツの損失を上回り、1Q69の正常化損失1億500万バーツからも改善した。これは、関連会社からの損失取り込みが前期の2300万バーツからわずか400万バーツに減少したためだ。同証券は業績予想を修正し、2569年の正常化損失を従来の4億7800万バーツから3億9300万バーツに縮小、2570年の利益を12％増の3億8100万バーツに引き上げた。また、目標株価を2570年ベースの11.30バーツに変更し、投資判断を「売り」から「トレーディング」に引き上げた。2570年には、ブロードバンド普及プロジェクト「ネット・チャイコープ」フェーズ3の入札により黒字転換が見込まれている。

タイコム（THCOM）が発表した第2四半期の業績は、親会社株主に帰属する純損失が87百万バーツとなり、前年同期の207百万バーツから赤字幅が縮小した。これは純為替差損が減少したことによる。前年同期には、バーツの対米ドル高により209百万バーツの純為替差損を計上していた。第2四半期の売上高およびサービス収入の合計は497百万バーツで、前期比9.7％増加した。主な要因は、衛星サービスおよび関連サービス収入の増加で、特にグローバルスター向け地上局拡張工事案件や、GISTDA向けアンテナシステムおよび地上運用システム調達案件からの収入が寄与した。ただし、前年同期比では、放送事業の減速や海外収入の減少により7.1％の減収となった。海外電話サービス事業では、第2四半期に持分法適用会社からの損失分担額が4百万バーツとなり、前期の23百万バーツ、前年同期の9百万バーツから減少した。これはラオ・テレコミュニケーションズの業績改善によるものである。