PTT Public Company Limited

PTT PCLは、2026年上半期の純利益が780億バーツとなり、2017年以来の最高の半期業績を記録したと発表した。これは、強いスプレッドと事業セグメント全体でのバランスの取れた貢献によるものだ。最高財務責任者のパッタララダ・サーガサン氏は、この業績を、製油所と石油化学のマージン改善、PTTEPによる上流部門の好調な結果、そして上半期に87億バーツを生み出した利益向上イニシアチブによるものだと述べた。政府の補助金や支援策により潜在的な利益が約85億バーツ減少したにもかかわらず、PTTの業績は前年同期比で75%改善した。同社は年間目標の900億バーツを維持し、LNG事業の成長に引き続き注力しており、上半期には175万トンを達成した。また、世界のエネルギー市場の変動や地政学的な緊張による課題にも対応している。

国立イノベーション庁（NIA）は「GLOBAL STARTUP HUB DEMO DAY 2026」を開催し、AI、IoT、半導体、EV＆モビリティ、エネルギー技術、気候技術＆サステナビリティの分野で選抜された30のスタートアップが、大企業とのビジネスマッチング60件の成果を発表しました。目標は、タイ郵便、Central Retail、PTT、Thai Oil、AISなどの主要組織との概念実証（PoC）テストを推進し、産業リスクを軽減し、販売と商業投資への近道を創り出すことです。NIAの所長であるDr. Kritchaka Boonfueng氏は、このプロジェクトは「Groom – Grant – Growth – Global」アプローチに基づくメカニズムであり、タイのスタートアップのビジネス準備と国際市場への準備を高めるものだと述べました。PoCプロセスにより、スタートアップは実際の課題に対して技術を実証し、将来の市場拡大のための参照事例を得ることができます。

タイ証券取引所上場のエネルギー・公益事業19社の2026年第2四半期決算は、全社が前年同期比で純利益を増やした。特にBGRIM、EASTW、WHAUP、SUSCOは利益が数百％から数千％急増した。一方、PTTとPTTEPは純利益がそれぞれ525億2459万バーツ、271億9717万バーツで、143.93％、101.23％増加した。主な追い風は、電力・水道販売量の増加、金融費用の減少、エネルギー価格の改善である。今後の見通しとして、発電事業者は新電力開発計画（PDP2026）、直接電力購入契約（Direct PPA）、AI・データセンター事業による電力需要増の恩恵を受ける見込みだ。一方、投資家はガスコスト、原油価格、政府政策の進展に注目する必要がある。バンコク航空燃料サービス（BAFS）は純利益6050万バーツで、8.02％増加した。

PTTは、下半期の事業見通しについて、石油探鉱・生産事業は販売量と販売価格の上昇に支えられ、天然ガス事業は新価格構造の恩恵を受けると予想している。石油化学製品の価格は回復傾向にあり、Mission Xプロジェクトと資産売却計画を通じて内部強化を進める。PTTの投資家向け広報担当マネージャーであるアパコーン・チャウムトン氏は、PTTグループは中東の紛争、特にホルムズ海峡と紅海のリスクを注視していると述べた。これは輸送ルートとエネルギー供給に影響を及ぼし、商品価格を高止まりさせる可能性があるためだ。天然ガス事業は、1月1日からシングルプールに代わる新価格構造の恩恵を受けると見込まれる。石油化学事業は、原料の逼迫によりマージンが改善すると予想される。製油事業はシンガポールの製油マージン上昇に支えられるが、原油価格が下落した場合の在庫損失リスクがある。電力事業では、データセンター向け電力販売を検討しており、再生可能エネルギー事業をAvaadaを通じて2.38GWから2.9GWに拡大する。資産売却計画は上半期に185億バーツを達成し、今年の目標は400億バーツ、2025年から2027年までの長期目標は1,000億バーツである。

PTTは、仏暦2569年8月24日から28日までの週の石油市場動向を報告した。北海ブレント原油の平均価格は1バレル当たり92.34ドルで、4.10ドル上昇した。一方、ウエスト・テキサス・インターミディエートは1バレル当たり85.83ドルで、3.38ドル上昇、ドバイ原油は1バレル当たり93.03ドルで、4.42ドル上昇した。主な支援要因は米国とイランの緊張であり、米国はホルムズ海峡の開放を迫るため、イランとその貿易相手国への制裁措置を準備している。一方、イランは、米国に協力する国があれば他の石油輸送ルートを攻撃する可能性があると警告し、イラン議会はホルムズ海峡を通過する船舶から通行料を徴収する原則を承認した。米国エネルギー長官は、仏暦2569年8月16日から22日までのホルムズ海峡通過石油輸送量は日量800万バレルだったと述べた。

サイアム商業銀行とPTTは、48百万米ドル、期間25年の米ドル・タイバーツのクロスカレンシースワップ契約を締結した。これはタイの企業がこれまでに行った中で最も長い契約期間のクロスカレンシースワップ取引となる。本取引は顧客のニーズに応えるとともに、PTTの48周年を祝うために設計されたもので、PTTが長期的な為替リスクと金利リスクを管理し、資金調達コストとキャッシュフローを効率的に管理することを可能にする。この成果は、両組織の金融イノベーション力を反映し、タイ金融市場の水準を持続的に引き上げるものである。

PTTは2569年の戦略に沿って前進すると発表し、変動の大きい環境の中で実践を重視し、EBITDAの成長とネットゼロ目標のバランスを図る方針を示した。投資家向け広報担当マネージャーのアーパーコーン・チュアムトーン氏によると、同社はLNGバリューチェーンの取引量を2573年に1000万トン、2578年に1500万トンへ拡大する目標を掲げ、石油化学・製油所事業での提携先確保を急ぐほか、3年以内に資産運用によるキャッシュフローを合計1000億バーツ積み増す計画だ。同時に、中間配当の実施を検討中で、資産運用で得た資金はLNGや探鉱・生産事業への投資に回すか、適切な案件がなければ株主へ配分する可能性があるという。

ユアンタ証券は、エネルギー・石油化学セクターの銘柄は依然として米国とイランの交渉の行方を巡る不確実性に直面していると指摘した。短期的な合意に至る可能性は依然として不透明である一方、WTI原油とブレント原油の価格は先週も上昇を続け、高配当が見込まれるPTTとBCPの株価を下支えした。石油化学スプレッドは一部製品で回復の兆しが見られるものの、全体としては供給動向と地政学的要因を引き続き注視する必要がある。WTI原油とブレント原油の週間終値は前週比6～7％上昇し、2週連続の上昇となった。これはMOUの期限が終了し、イランと米国が追加交渉の計画を持たない中での動きだ。一方、米国とUAEはイランへの経済的圧力を強化する措置を発表した。シンガポールの精製マージンは前週比14％下落し、1バレル当たり17.3米ドルとなった。台湾と中国の製油所が操業を再開したことで域内供給が増加し、3週連続の低下となった。

カシコン証券は、仏暦2569年第2四半期のエネルギー・石油化学セクターの純利益が前年同期比302％増、前期比63％増の1280億バーツになったと発表した。中東の供給逼迫が原油価格と石油製品・石油化学製品のマージンを押し上げたためで、製油所事業は精製マージンの改善が追い風となり、石油探査・生産事業は販売価格の上昇が寄与し、石油化学事業はオレフィンマージンの拡大が利益を支えた。調査部門は、仏暦2569年第3四半期の利益は前期比で減速すると予想している。第2四半期の基数が特に高かったためだが、ロシアの製油所の操業問題が続いていることから精製マージンはなお高水準にある。また、エネルギーセクターの利益予想をそれぞれ21％と12％引き上げた。精製マージンの前提を従来の1バレル当たり14.2ドルと7.9ドルから、18.7ドルと9.7ドルに上方修正したためだ。あわせて製油所セクターとPTTの目標株価を引き上げ、TOPを最有力候補に選定した。精製マージンの堅調さから恩恵を受け続けると見込まれるためだ。

クルンシー証券は、地政学的な対立がエネルギー輸送に一段と広範な影響を及ぼすなかでも、PTTはエネルギーの安定供給を維持していると指摘した。世界中の供給源にアクセスできるトレーディング事業の能力が下支えしており、原油や原料を下流事業向けに調達し、生産を継続できている。グループ内製油所の稼働率は2026年上半期に103％となり、通常期の2025年上半期は104％だった。一方、中国の製油所を中心に域内では稼働率を8～17％引き下げる動きが見られた。石油化学では、オレフィン稼働率が2026年上半期に86％へ上昇し、2025年上半期の80％を上回った。供給逼迫が続くなかで利幅の改善という恩恵を受けており、長期的にトレーディング事業の拡大目標を維持している。原油調達先の分散によるエネルギー安全保障の強化に加え、他の燃料への取引拡大も進める。LNG取引量は2030年までに約3倍の年間1000万トンへ増やす目標を据え置いた。2026年上半期は175万トン、2026年通年目標は370万トン。ほぼすべての事業が寄与し、キャッシュフロー創出が拡大している。株主還元の引き上げを検討中で、2026年上半期のEBITDAと純利益は前年同期比でそれぞれ55％、75％増加した。ホルムズ海峡封鎖によるエネルギー供給逼迫が寄与し、探鉱・生産事業では原油価格上昇に伴い利幅が拡大、ガス事業ではガス価格構造改革によるコスト低下に加え、参照販売価格も上昇、製油所・石油化学事業では精製マージンと製品スプレッドが回復した。これらの要因は2026年下半期も前年同期比での伸びを支え続ける見通しで、キャッシュフロー創出の改善傾向につながる。ネット有利子負債のEBITDA倍率は、2026年上半期に1.26倍へ低下し、2025年の1.75倍からさらに低下する見込みだ。株主への配当に回せる余剰流動性は業界平均を下回らない水準を確保できる。資産の現金化と戦略的パートナー獲得の計画を維持し、財務コストの削減と長期的な競争力強化を図る。2025年から2027年にかけて約1000億バーツの資産現金化を目標としており、2025年から2026年上半期までに180億バーツを実行済みだ。これにより流動性を確保して負債を圧縮し、長期的に事業の変動に対する耐性を高める。また、戦略的パートナーやジェネシスの計画を維持し、原料調達と資金調達の両面で長期的な競争力を強化する。中東での戦争と政府の介入が交渉に影響し、進展は2027年にずれ込むと予想している。PTTに対してはややポジティブな見方を示した。経営陣が余剰流動性に応じて株主還元を拡大する方向で検討していることから、2026年の配当予想は1株当たり約2.3バーツ、利回り5.6％と、特別配当を実施した2025年に近い高水準となる可能性が高まっており、上振れ余地もあるとみている。PTTEPとTOPの配当利回りは6～7％を下回らないと予想している。戦争期間中の戦略的パートナーやジェネシスの結論が遅れていることは想定の範囲内で、PTTとグループ会社の競争力が低下するとは考えていない。むしろ現在の事業基盤がより強固になっていることから、交渉力は高まっているとみている。2026年第3四半期の経常利益は前年同期比で増加するとの見方を維持しており、上流から下流までほぼすべての事業が引き続き寄与する。ガス価格構造改革によりガス分離プラントの原料コストは前年同期比17％低下し、ホルムズ海峡封鎖で参照販売価格も上昇する。子会社事業は供給逼迫の継続が支えとなり、PTTEP、TOP、PTTGC、IRPCの利幅を押し上げる。投資判断は「買い」を維持し、2027年末目標株価は44.5バーツとした。事業は回復局面にあるとの見方を変えていない。ガス事業はガス構造改革による転換点を迎えており、製油所・石油化学事業は新規生産能力の増加ペース鈍化と世界的な生産再編により供給が逼迫し、精製マージンは10年平均を上回り、石油化学スプレッドは長期的に採算が取れる水準へ回復している。これらが2026年から2028年にかけて経常利益の年平均18％成長を支える見通しだ。

ケージアイ証券タイランドはPTT株の買い推奨を維持し、SoTP方式による2027年上半期の目標株価を43.00バーツと評価している。また、2026年から2027年にかけての配当利回りは、年間1株当たり配当2.30バーツの予想と現在の株価に基づき、5.6%と魅力的な水準になるとみている。このため、PTTをエネルギーセクターの注目銘柄の一つに選定している。ただし、同証券はPTTの2026年第3四半期の利益が前期比で減少すると予想している。2026年第2四半期に525億バーツと過去最高を更新した後の反動で、PTTEP、PTTGC、ガス事業部門、トレーディング事業部門の減益が重しとなる見通しだ。PTTEPの利益は、ドバイ原油価格が2026年第3四半期に入って1バレル80米ドルまで下落し、前期比17%低下したことを受けて平均販売価格が下がるため、前期比で減少するとみられる。一方、2026年第3四半期のHDPE価格は前期比21%下落して1トン1,125米ドルとなっており、PTTGCのオレフィン事業の利益を圧迫する可能性が高い。ガス事業部門のガス分離プラント事業の利益も、ポリエチレン価格の下落に伴い石油化学顧客向けエタン販売価格が低下するため、前期比で減少すると予想される。トレーディング事業部門の貢献利益は2026年第2四半期に1リットル当たり0.31バーツと高水準だったが、2026年第3四半期には通常水準へ戻るとみられる。海外パートナーとの交渉については、中東の地政学的緊張の高まりを背景に、PTTは当初目標どおり年内に合意できるか、それとも来年にずれ込むかは不透明だとしている。

新聞報道によると、PTTは5カ年で1兆バーツ規模の投資計画を発表し、石油・ガスの探鉱・生産事業とインフラ事業に注力する。PTTEPを投資の旗振り役とし、政府のタイGDP成長率3%目標を後押しする。また、9月14日から17日まで開催されるGastech 2026の共同ホストを務め、PTTGC、TOP、IRPCの強化に向けた提携先探しを進める。LNG輸入は2578年に1500万トンへ拡大し、海外収入比率を50%に引き上げる目標を掲げる。BGRIMはエネルギーのメガトレンドに対応し、PDP 2026に沿ったプロジェクト開発を推進。データセンター事業を成長の柱と位置づけ、すでに100メガワットのPPAを締結済みで、新規顧客からさらに150メガワットの追加が見込まれる。データセンター向け新発電所の建設を検討するほか、Quick Big Win案件の入札に備え、コミュニティソーラー300～500メガワットを推進する。SGCは融資ポートフォリオを調整し、利回り25%のLock Phoneを強化。ポートフォリオに占める比率を65%に引き上げる目標で、C4Cを13億バーツ以下で売却する方針。2579年第3～第4四半期のハイシーズンに備えた現金も準備する。SINGER-SGCは累積損失の解消を進め、SGCが8四半期連続で黒字を確保したことを受け、配当再開を目指す。SPCGはポカチャイパタナーグループとジャルタウィーが連携し、55億2700万バーツ超で買収。新PDP 2026とDirect PPA解禁を追い風に、グリーンエネルギー事業を本格展開する。SPCGはEEC圏に3000ライ超の遊休地を保有しており、MKグループのバンコク・フリートレードゾーン向けに電力直接販売を進める。ERWは2579年第3四半期の好調に自信を示す。7月の客室単価が5%上昇し、下半期の観光需要回復を背景に、通期売上高は6%増の84億バーツを見込む。JUMP+計画を推進し、2571年に100億バーツを目指す。INDは上半期の純利益1333万バーツ、サービス収入4億1331万バーツと好調で、下半期も成長率を維持できるとみる。SOは2桁成長目標に向け、受注残を含む累計収入が28億9400万バーツに達し、通期目標31億バーツの93.2%に相当する。THAIは原油高に対応し、ヘッジ比率を60%に引き上げ、2年先までカバー。中東情勢の長期化を見据え、下半期もASKを削減しない方針。厦門とダナンへの運航を再開し、パリ、ミュンヘン、チューリッヒの欧州3路線を増便する。今年の営業利益確保に自信を示す。機材調達計画も継続し、年末時点で102機、2571年には128機へ増やす。PRMは利益剰余金から1株当たり0.20バーツの特別配当を実施し、8月27日に権利落ち日を迎える。2579年第2四半期は純利益5億8050万バーツで20.2%増、サービス収入は23億1710万バーツで4.5%増だった。INETは国内クラウドインフラ需要の高まりを受け、INET-IDC4の開発を推進。データ主権の確保に向けタイ企業の競争力強化を支援する。現在、教育省と共同でEduPassシステムを開発中で、6カ月以内の稼働を見込む。SAMARTは下半期の業績回復に自信を示す。SAVの航空需要が好調で、Direct Coding事業は底打ちしたと判断。約100億バーツ規模の新規入札に参加する方針で、政府案件は10月以降に承認・入札が進むと予想。年末の受注残は200億バーツ超を見込む。BAMは下半期にNPL、NPA、JV AMCの各事業で収益を積み上げ、目標達成を目指す。2579年第2四半期の回収額は35億1300万バーツで16%増、利益は2億3400万バーツ超で8%増。BAMと共に再出発するプログラムを通じ、債務再編支援を拡大する。BCHは2579年第3四半期の業績が好調に推移していると明らかにした。5月末から6月にかけてハイシーズンの好兆候が現れ、外国人患者の回復が続くとみる。年末にかけて業績はさらに上向く見通し。10件超のM&A案件を協議中で、社会保障委員会との包括支払い単価改定交渉は2579年10月の完了を見込む。TFGは農場渡し豚価が1キロ当たり72～74バーツと高値で推移し、9月まで高止まりすると予想。鶏肉価格も上昇しており、欧州、英国、日本向け輸出需要は堅調。大豆と大豆ミールの価格を2579年末まで固定し、原料コストを管理する。小売店舗は年末までに875店、来年末には1075店超へ拡大する。JRは新PDPの恩恵を受け、システム設置工事の受注拡大が期待される。下半期は上半期を上回る業績を見込み、新規電力案件1億バーツの獲得を目指す。受注残は50億バーツからさらに積み上がる見通し。クイックウィン案件を強化し、安定的な収益確保を図る。KUMWELはKumwel Clinicを年末までに10県へ展開し、第3四半期から収益計上を開始する。BOI Plusの1億バーツの恩恵も期待。データセンターメガトレンドを背景に、雷保護・接地システムの需要が急増しており、新規案件の獲得機会が広がる。2579年の売上高は50%増と力強い成長を見込む。ORIは3カ年のJUMP+計画を発表し、2571年に14億3000万バーツを目指す。Build-Operate-Exit-Reinvestモデルを掲げ、ホテルや倉庫の価値を高めてREITに売却し、新たな投資資金を確保する。下半期には資産・土地売却で15億～18億バーツの収益計上を見込む。TOAは低価格帯塗料市場への攻勢を強化し、賃貸住宅向け顧客基盤を開拓。住宅改修需要を取り込み、建設・補修用化学品市場も拡大する。約6億バーツの投資計画を進め、2579年第3四半期末にかけて執行を加速。新規生産開発に注力し、売上高5%増を目指す。PRINCは2579年の売上高が前年比10%超の成長を見込む。新病院の通年寄与と顧客基盤拡大が寄与する。第3四半期はハイシーズン入りと利用者増で第2四半期を上回る見通し。Happitat開業もプリンス・スワンナプーム病院の業績を押し上げる。複雑疾患の診療体制強化と外国人患者基盤の拡大を進め、利益率向上を図る。READYは年商3000万～3億バーツの中堅企業を対象としたPlus Customer層の開拓を進め、9割超を占める経常収益基盤をさらに拡大する。AIを活用した製品・社内システムの強化を急ぎ、Ready Agent-R Serviceを発表。今年の売上高は7%増を目指す。PCEは2579年下半期の事業環境が明るいとし、国内B100バイオディーゼル需要の追い風を受ける。食用パーム油工場の生産能力増強を進め、2579年第4四半期の完成を見込む。食品産業の成長を取り込み、高付加価値製品の伸びに自信を示す。一貫したインフラ管理でコストを効率的に抑え、持続的成長を支える。ORNは2579年第3四半期の事業見通しが良好で、42億6000万バーツの受注残を確保。低層・高層案件の引き渡しが順調に進む。8月22日にコンドミニアム「ザ・ネクスト・チェットヨート4」を発売し、販促キャンペーンを展開。コミュニティモールのプーケット展開を計画し、2570年初頭の開業を目指す。

PTTは、LNGトレーディング、石油探鉱・生産、化学製品という中核3事業で海外投資を拡大する持続的成長計画を発表した。国内市場には成長の制約があるためで、LNGポートフォリオを今年370万トン、2573年に1000万トン、2578年に1500万トンへ拡大する目標を掲げる。現在、PTTグループの海外収入比率はすでに約50%に達している。コンクラパン・インタラチャン最高経営責任者兼社長は、下流事業の子会社とPTTタンクの提携先を探る交渉を進めており、新たな関心企業が増えていると明らかにした。ただし、中東の戦争情勢やタイ政府の製油所政策が投資家の判断に影響を与えているという。取締役会は2569年上半期の業績に対する中間配当を9月中旬までに審議し、同月中に支払いを発表する予定で、株主への配慮と国のエネルギー安全保障の両立を図るため、適切な水準で配当を行うと確認した。PTTグループは、MissionX、AXIS、P1、D1、F1といった内部効率化プロジェクトも推進しており、2569年下半期には上半期に達成した87億バーツ超を下回らない価値創出を見込んでいる。

モルガン・スタンレーはタイのエネルギー・石油精製セクター6銘柄の目標株価を引き上げた。PTTは39.40バーツから44.90バーツ、TOPは70バーツから87バーツ、PTTGCは43バーツから59バーツ、ORは14.30バーツから14.60バーツ、BCPは51バーツから65.70バーツ、SPRCは12.90バーツから19.70バーツにそれぞれ引き上げた。これはタイのエネルギー・石油精製セクターの見通しに対する前向きな見方を反映したもので、特にSPRC、PTTGC、TOP、BCPは目標株価が大幅に引き上げられた。クルンシー証券の調査部長ソンチャイ・ピタヤプルック氏は、石油化学産業は2023年以降の供給過剰による圧力を受けた後、新たな回復サイクルの初期段階に入り始めたと評価している。ホルムズ海峡をめぐる情勢は市場の均衡化を早める触媒となっている。すでに減産や生産停止を計画していた一部の工場は、この状況を操業停止や出荷削減の理由として利用できるため、危機の間に市場から大量の供給が消えることになるからだ。ただし、ホルムズ封鎖の状況が緩和されれば、製品マージンは2026年第3四半期に短期的に調整される可能性があるが、2025年のような低水準に戻る可能性は低い。すでに段階的に閉鎖された旧工場の生産能力は、すべてが市場に戻れるわけではないためだ。ソンチャイ氏は、石油化学産業は従来の想定よりも早く均衡点に達する可能性があると評価している。従来は、プラスチック需要が年率1～2%で成長し、深刻な景気後退が起きないという前提のもと、市場は2029年に均衡状態に入る可能性があると見ていた。供給過剰が解消されて均衡点に達すれば、生産者の価格交渉力が高まり、製品マージンが1トン当たり500米ドル超の水準に持続的に戻る機会が開ける。推奨銘柄としては、石油化学セクターではPTTGCとSCC、石油精製セクターではBCPをトップピックとし、IVLは買い、SPRCとTOPはホールドを推奨している。

タイ証券取引所上場企業の第2四半期決算調査によると、前年同期比で純利益が100%以上増加した企業は71社に上った。首位はティーエムティー・スチールで、純利益は2億9987万バーツとなり、2968万バーツから910.23%増加した。次いでハナ・マイクロエレクトロニクスが純利益3億2631万バーツで838.35%増、サスコが純利益1億2059万バーツで797.01%増となった。大型株では、トゥルー・コーポレーションが純利益65億5413万バーツで222.68%増、ビッグ・シー・スーパーセンターを傘下に持つBJCが純利益28億8153万バーツで191.07%増、PTTが純利益525億2459万バーツで143.93%増、SCGPが純利益23億380万バーツで128.15%増、PTTEPが純利益271億9717万バーツで101.23%増となった。

PTTは創立48周年を迎え49年目に入るにあたり戦略方針を発表し、4つの持続可能な未来計画を推進するとした。タイ国内および世界市場での成長リーダーを目指し、グループ全体の5年間の投資予算を1兆バーツとし、提携先を増やし、LNGポートフォリオを2030年までに1000万トンへ拡大する。これにより株主資本利益率を押し上げ、タイ経済への付加価値を創出し、エネルギーの安定を維持する。コンクラパン・インタラチェン最高経営責任者兼社長は、この4計画は、エネルギー転換のリーダーになること、世界市場と国内市場で成長するタイのチャンピオン企業になること、新しい方法で社会に配慮すること、そしてAIやCCSなどの新技術を事業により多く統合することからなると明らかにした。PTTグループはタイのGDPの約5%に貢献し、温室効果ガス排出量は国全体の約10%を占める。2026年上半期の業績は純利益782億6300万バーツで、前年同期比74%以上増加した。PTTグループは利益向上策を通じてグループ内連携による付加価値を87億バーツ以上創出し、MissionXプロジェクトは約2年間で累計200億バーツ以上の価値を生み出した。一方、LNG事業はポートフォリオを2026年の370万トンから2030年に1000万トン、2035年に1500万トンへ拡大することを目標とし、インフラ投資は売買より高いリターンが見込める場合にのみ検討する。PTTはフォーチュン東南アジア500でタイ1位、東南アジア2位を3年連続で維持している。

PTTはエネルギー変動への対応戦略を発表し、LNG事業を新たな成長エンジンとして推進する。LNGポートフォリオを2026年までに370万トンへ拡大する目標を掲げた。上半期は175万トンだった。その後、2030年に1000万トン、2035年に1500万トンへと段階的に引き上げる。コンクラパン・インタラチャン最高経営責任者兼社長は、PTTが原油調達先を分散し、サプライチェーン全体の柔軟性を高め、米国の生産源と中国、韓国、欧州の最終市場の双方で投資機会を探ると明らかにした。2026年の投資計画について、PTTは280億バーツの予算を用意し、上半期に100億バーツを執行済みだ。PTTグループは今後5年間で約1兆バーツの投資を目標とし、総キャッシュフローは4250億バーツを見込む。取締役会は2026年上半期の業績に基づく中間配当を9月に検討する見通しだ。

アジアプラス証券は、PTT社が上半期配当として最低1株当たり1.10バーツを支払うと予想しており、これは上半期利回り2.8％に相当する。2026年上半期の純利益は780億バーツで、前年同期比74.5％増となり、通期純利益予想の68.7％を占める。同リサーチ部門は従来予想を据え置き、2026年第3四半期の業績は前期比で減速する可能性があるとみている。世界的な石油・石油化学価格が戦争緩和の想定に沿って下落することに加え、PTTおよびPTTEPの石油販売量が複数プロジェクトの定期修理や第6ガス分離プラントの約26日間の停止により減少するためだ。2026年のドバイ原油価格を1バレル80ドル、2027年を75ドルと想定し、アジアプラスは2027年末の基礎価値を1株48バーツに調整し、「買い集め」を推奨している。PTTは事業を分散した持ち株会社であり、年間配当利回りが約5～6％と高配当で魅力的だと評価している。一方、ランド・アンド・ハウス証券は、2026年第3四半期の利益が高水準の前年同期から減速すると予想している。ガス販売量が季節要因で減少し、PTTEPの利益が縮小し、製油事業が在庫損失で軟調となり、PTTGCも石油化学スプレッド縮小で弱含むためだ。PTTは今年の利益が堅調なことから、上半期配当を前年の1株0.90バーツから増配する可能性があるとみており、2022年には過去最高の1株1.30バーツを支払った実績がある。ランド・アンド・ハウスは、力強い利益と外国人投資家による継続的な買いを背景に、投資判断を「買い」に引き上げ、目標株価を40.42バーツとしている。

CGSインターナショナル証券タイランドは、SET指数の69年末目標を従来の1,630ポイントから1,690ポイントに引き上げた。上場企業の第2四半期決算が予想を上回る堅調さだったためで、69年の市場EPS予想を8%上方修正した。調査対象企業の純利益合計は前年同期比10%増、前期比14%増となり、エネルギー・石油化学セクターがけん引した。ただし、この2セクターを除くと利益は前年同期比25%減、前期比6%減となる。アナリストは医療、観光、消費財、工業団地セクターの投資判断を引き上げるよう推奨し、トップピック銘柄を入れ替え、ERWとCRCを外してCPALLとPTTを追加した。

エイジア・プラス証券は、世界のリスク資産を圧迫する3つのリスク要因がアジア株の急落を招いていると警告し、タイ経済については第2四半期の経常収支が177億米ドル、GDP比で約12％の赤字となり、過去の危機と比べても最も深刻な水準だと懸念を示した。投資家には守りのポートフォリオ調整を勧め、コモディティ、エネルギー、小売、高配当株を中心に据えるよう助言。安全資産としてPTT、CPF、KLINIQを推奨した。3つのリスク要因とは、ホルムズ海峡の緊張によるブレント原油価格の1バレル91.3米ドルへの上昇で25日ぶりの高値となったこと、米10年債利回りが4.71％、30年債利回りが5.29％へ上昇しハイテク株のバリュエーションを圧迫したこと、そして機関投資家がNASDAQ100先物のショートポジションを2週間で41％以上増やし10万9700枚に積み上げたことだ。これによりNASDAQ指数は2週間ぶりの安値に沈み、KOSPIは5.46％安、日経平均は2.37％安、台湾は1.20％安、シンガポールは1.16％安となった。タイ経済については、2026年第2四半期の経常収支が8四半期ぶりに赤字へ転じた。輸入燃料費と海運運賃の高騰で貿易収支が121億米ドルの赤字となり、サービス収支の赤字も拡大。これがバーツ安を招き、外国人投資家はTFEXで1日で2万3212枚ものネットショートを積み上げ、月初からタイ株を累計62億バーツ超売り越した。エイジア・プラス証券は、3つの主要グループでの選別買い戦略を推奨。原油価格と海運運賃の恩恵を受けるPTTEP、PSL、RCL、PRM、2026年第3四半期の業績回復とバーツ安の恩恵を受けるCPF、ITC、DELTA、HANA、KCE、BH、BDMS、PR9、そして国内消費、観光、広告メディア関連のCPALL、CENTEL、ERW、VGIを挙げた。本日の注目銘柄は、原油価格の恩恵と高配当が魅力のPTT、バーツ安と食肉価格回復の追い風を受けるCPFで、2026年8月31日に権利落ち日を迎え、中間配当を1株当たり0.45バーツ支払う。KLINIQは下半期の見通しが強く、従来の前年比20％増という売上目標の上方修正が期待される。

UBSはタイ株式市場の指数目標を基本シナリオで1680ポイントに引き上げた。最も強気のケースでは指数が1840ポイントまで上昇する可能性があり、最も弱気のケースでは1460ポイントまで下がる可能性がある。同時に注目銘柄6銘柄としてCPALL、CPN、GULF、KTB、PTT、TRUEを推奨した。一方でADVANC、BDMS、BJC、AWCを推奨銘柄リストから外した。年初から2026年8月17日までの取引データによると、UBSは累計で55億404万バーツの売り越しとなっており、8月単月では32億3937万バーツの売り越しとなっている。アポロ・ウェルス証券のマネージングディレクター、モンコン・プアンペートラー氏は、1680ポイントという水準はすでに多くの関係者が想定している目標だが、1820ポイントへの到達は非常に難しいとみている。タイ株式市場の第2四半期利益は約3800億バーツと過去最高を記録し、直近12カ月の利益は1兆2000億バーツに達したものの、指数が1630～1650ポイントに近づいたら利益確定のために段階的に売却するよう助言している。また、通常より高い配当を支払う可能性があるPTTとPTTEPに注目するよう呼びかけている。

ブアルアン証券は、カバレッジ対象のエネルギー株8社について2026年第2四半期の業績をまとめた。純利益合計は1090億バーツで、前年同期比195％増、前期比35％増となった。コア利益合計は1270億バーツで、前年同期比237％増、前期比49％増だった。製油所グループが主なけん引役となり、戦争情勢を受けた販売価格とGRM・GIMの上昇に伴い、収入とマージンが拡大した。BCP、PTT、SPRCは予想を上回る利益となった。IRPC、PTTEP、TOPはおおむね予想通りだった。一方、BANPUとORは予想を下回った。グループ全体の財務基盤は依然として強固で、SPRCはネットキャッシュ、ORはネットキャッシュに近い水準にあり、PTTEPのネットデット・エクイティ・レシオはわずか0.1倍だった。これにTOPとPTTが続き、BCPは0.7倍だった。BANPUとIRPCはグループ内で高く、それぞれ1.0倍と0.9倍だった。キャッシュフローについては、PTTとPTTEPは過去6四半期にわたり営業キャッシュフローとフリーキャッシュフローが継続的にプラスだった。一方、BANPUは同期間にフリーキャッシュフローをプラスにできていない唯一の企業だった。2026年第3四半期の見通しについて、経営陣の大半は慎重ながらも前向きな見方を示している。中東の緊張緩和後に供給が増えることから、原油価格とGRMは前期比で低下する見込みだが、前年同期比ではなお高水準にある。ORは、燃料販売量とマーケティングマージンが前期比で増加すると見込まれることから、より前向きな見方を示している。調査部門は、BCP、PTT、PTTEP、SPRCが2026年に6～10％程度、中期的には5～7％程度の高い配当利回りを実現できる可能性があるとみている。引き続きPTTをトップピックとして選定しており、その理由として力強い利益の流れと魅力的な配当利回りを挙げている。

PTTは2569年8月17日から21日までの週の石油市場動向を報告した。北海ブレント原油は6.52ドル上昇し1バレル88.24ドル、WTIは5.09ドル上昇し82.45ドル、ドバイ原油は8.85ドル上昇し88.61ドルとなった。主な押し上げ要因は、米国が今週中にもイランに対し強力な経済圧力措置を講じる構えを見せていることだ。協議がなお打開策を見いだせない中、米国はこれまでに個人、船舶、航空機の1000件以上を制裁対象とし、イランに関連するデジタル資産5000億ドル超を凍結している。さらに、紅海に面するイエメンのモカ港は、8月9日から15日にかけてフーシ派による25発以上のミサイル攻撃を受け、運営を停止した。また、調査会社ケプラーは、7月14日にホルムズ海峡を通過した船舶はわずか2隻で、いずれも原油タンカーではなかったと推計している。米国とイランの戦争前には、1日あたり130隻以上が同海峡を航行していた。

PTTは、子会社2社であるPTTEPとGPSCから合計121億バーツ超の中間配当を受け取る。PTTEPは2026年上半期の業績に対する中間配当を1株当たり4.50バーツ、GPSCは1株当たり0.55バーツと発表した。PTTはPTTEP株25億3234万489株を保有し、配当額は113億9500万バーツ、GPSC株13億3295万5135株を保有し、配当額は7億3300万バーツ、合計121億2800万バーツとなる。

ブアルアン証券は、カバレッジ対象銘柄の2569年第2四半期の純利益が前年同期比13%増、前期比12%増となり、市場予想を10%、同社予想を11%上回ったと指摘した。一方、売上高は市場予想をわずか2%上回るにとどまった。これはエネルギー価格と石油化学マージンの上昇、通信セクターの売上とARPU、電子機器需要、小売セクターのコスト管理が寄与した一方で、食肉価格の下落、カンボジア人患者と自己負担患者の弱さ、運輸セクターでのエネルギーコスト増加が重しとなったことを反映している。主力利益が際立って伸びたセクターは、エネルギー・石油化学、電子機器、通信、小売、ホテルで、主力利益が減少した主なセクターは、引き続き農業・食品、病院、運輸だった。全体の決算は予想を上回ったものの、市場の期待はより均衡した水準に戻り始めており、利益が予想を上回った銘柄の割合は48%と、前期の59%から低下したが、5年平均の37%はなお上回っている。ビート・トゥ・ミス比率は3.4倍と、前期の6.8倍から低下したが、5年平均の1.1倍はなお上回っている。利益が市場予想を大きく上回った銘柄はAOT、SCC、PTTGC、PTTで、DELTAは予想を下回った。売上高については、石油化学セクターのみが明確に予想を上回り、WHAとBAMは予想を下回った。同社は2570年半ばのSET指数の目標値を、基本シナリオで1650ポイント、最良シナリオで1710ポイントと評価している。しかし、ビート・トゥ・ミス比率が低下し始めていることから、2569年下半期に利益回復が続く見込みの銘柄への選択的な投資を推奨している。具体的には、CBGは2569年第2四半期に利益が底を打ち、第3四半期から前年同期比で再び成長に転じると予想される。BHはタイ人患者と中東患者の回復により、第3四半期の利益が前年同期比・前期比ともに増加すると見込まれる。観光セクターでは、AOT、ERW、CENTELが挙げられる。7月の外国人観光客数は250万人と前年同月比2.5%減だったが、1日当たりの平均人数は前月比16%増となった。タイのホテルのRevPARは前年同月比・前月比ともに増加すると予想されている。

PTTは2026年上半期の純利益で引き続き首位を維持し、純利益は782億6300万バーツ、前年同期比74.50%増と、エネルギー・石油事業の力強い回復を反映した。PTTEPが390億3245万バーツ、29.78%増で2位に続いた。ADVANCは通信セクターの存在感を維持し、純利益272億1151万バーツ、26.18%増となった。DELTAは時価総額が3兆3400億バーツ超と最も高いものの、上半期利益は151億5577万バーツ、前年同期比49.80%増だった。TRUEも注目すべき企業で、今回の純利益は131億4285万バーツ、成長率は258.60%と急伸し、合併効果とコスト管理が本格的に寄与し始めたことを示した。一方、GULFは純利益の数字が大きく減少したが、内訳を詳しく見ると、2025年第2四半期にINTUCHとの事業統合による特別利益561億2000万バーツが計上されていた。そのため、事業利益のみで見ると216億5900万バーツとなり、前年同期比59.2%増となる。

エイジア・プラス証券のリサーチ部門は、タイ上場企業の2026年第2四半期利益が過去最高となり、予想を約13%上回ったと指摘した。ただし、米ハイテク株がNASDAQで予想を53%上回ったことには及ばず、資金の一部がハイテク株へ流出し、タイ株は上値の重い展開が続いている。支援材料のある銘柄としてPTT、GULF、GPSC、BGRIMを、第3四半期に利益が際立つと予想される銘柄としてCPF、BDMS、BH、PR9、KCEを推奨している。時価総額の98%に相当する594社のデータによると、2026年第2四半期の純利益は3,860億バーツに急増し、前期比10.8%増、前年同期比12.5%増となった。エネルギーセクターが利益の3分の1を稼ぎ、ENERG、PETRO、FOOD、AGRIなどコモディティ関連株の利益構成比は通常の市場全体の約30%から44%へ上昇した。上半期の利益は通期予想の60%超に達しており、第3四半期と第4四半期に必要な利益はそれぞれ約19%、すなわち約2,280億バーツとなり、達成は難しくない。年末にかけてEPS予想が上方修正され、SET指数にさらなる上昇余地をもたらす可能性がある。

PTTグループは、仏暦2569年第2四半期の合計利益が1030億バーツとなり、前年同期比157%増加したと発表した。これにより上半期の合計利益は1750億バーツとなり、106%増加した。PTT株式会社は、価格差の拡大と社債の買い戻しにより、純利益が525億2500万バーツとなり、100%以上増加した。一方、PTTEPは、日量57万2882バレルという過去最高の平均販売量により、純利益が271億9700万バーツとなり、101%増加した。PTTグローバル・ケミカルは、前年の36億1600万バーツの損失から、122億800万バーツの利益に転換した。タイオイルは、純利益が82億8400万バーツとなり、28%増加した。PTTオイル・アンド・リテール事業は、前年の22億3200万バーツの利益から、17億7400万バーツの純損失となった。IRPCは、前年の21億3200万バーツの損失から、29億2100万バーツの利益に転換した。グローバル・パワー・シナジーは、純利益が18億1900万バーツとなり、10%減少した。

ブアルアン証券はPTT株を評価した。第2四半期（2569年）の純利益は525億2,500万バーツで、前年同期比144％増、前期比104％増だった。特別項目を除くコア利益は631億4,400万バーツで、前年同期比278％増、前期比35％増となり、同社リサーチ部門と市場予想を上回った。ガス事業の利益が予想を上回ったためで、ガス事業のEBITDAは247億バーツと前年同期比85％増、前期比50％増だった。リサーチ部門は2569年の純利益予想を36％引き上げて1,370億8,400万バーツとし、目標株価を従来の46バーツから47バーツに引き上げた。一方、イノベストエクス証券は、PTTの第2四半期（2569年）純利益は525億バーツで、前年同期比・前期比とも100％超の増加だったと指摘した。ヘッジ影響を除くEBITDAは前年同期比94％増、前期比35％増の1,560億バーツとなり、E&P事業、ガス事業、P&R事業を中心に主要事業すべての回復が寄与した。リサーチ部門は2026年の純利益予想を17％引き上げ、2027年半ばの目標株価を従来の43バーツから47バーツに引き上げ、アウトパフォームの推奨を維持した。ユアンタ証券は、第3四半期（2569年）は定期修繕期間、ガス需要の季節要因、世界の石油化学製品価格の減速により前期比で減速するとみているが、2026～2027年の利益予想を13～21％引き上げ、適正価格を45バーツと再評価し、買い推奨を維持した。PTTは最も統合された総合エネルギー株であり、変動が小さく、財務基盤が強固で、配当利回りは6.0％だと指摘した。

PTTが過去最高益を発表したことを受け、複数の証券会社が同社株の買いを推奨している。今年の利益は力強く伸びると予想され、配当利回りは高水準で、さらなる上値余地も大きいとみられている。

エイシア・プラス証券のリサーチ部門によると、第2四半期決算を発表したタイ上場企業682社のうち283社の利益は市場予想を11.9%上回った。時価総額の93%をカバーする残り企業の予想値を含めると、第2四半期の合計利益は3550億バーツに達し、前期比6.7%増、前年同期比8.2%増と見積もられる。これにより、2026年第2四半期の利益は2026年第1四半期に続き過去最高を更新する可能性がある。成長を主導したのは石油化学、包装、エネルギー部門で、エネルギー、石油化学、食品、農業といったコモディティ関連セクターを合わせると市場全体の利益の44%を占め、通常の約30%を上回る。リサーチ部門は、最初の2四半期の利益が通期目標の60%に達したことで第3・第4四半期の圧力が和らぎ、従来の市場全体の1株当たり利益予想95バーツに上振れ余地が生じ、指数目標の引き上げ余地が出てきたとみている。一方、8月の外国人資金フローはタイ株式市場への流入が明確に減速し、累計で100億バーツ近くの売り越しとなったが、個人投資家が買い越して指数を下支えした。リサーチ部門は、決算が予想を上回ったIRPC、TCAP、KCE、CENTEL、コモディティと地政学リスクの恩恵を受けるTASCO、RCL、BCP、PTTGC、下半期の回復が期待されるTHAI、ERW、BCHの3グループを推奨し、注目銘柄はPTT、BDMS、CENTELの3銘柄とした。

MSCIリバランスがタイ株を支援し、5億バーツの純流入となった。GUNKULとHANAはサプライズでスモールキャップに採用され、PTTEPとTRUEはウエートが引き上げられた。市場への影響は中立からややポジティブとみられる。PTTの2026年第2四半期利益は143.9%急増し、525億2500万バーツに達した。国際貿易事業、石油化学、精製・石油事業が製品価格差の改善に支えられた。上半期利益は782億6300万バーツに押し上げられ、74.5%増加した。TOPの純利益は82億8400万バーツで、前年同期比28%増加した。上半期の純利益は277億6500万バーツで、2028年のCFPプロジェクト稼働を進める。AOTは2026年第3四半期の純利益が44億4168万バーツで14.93%増加した。航空収入が2.61%増加し、特にPSC収入は1億6836万バーツ、2.85%増加した。1人当たり730バーツから1120バーツへの引き上げ後による。9カ月間の純利益は148億1233万バーツで3.86%増加した。総旅客数は9903万人に達し、1.84%増加した。平均目標株価は67.56バーツ。BGRIMの2026年第2四半期利益は6億7600万バーツ増加し、9557%増加した。総電力販売量の増加による。再生可能エネルギーポートフォリオの拡大を継続し、今年はLNG6船、28万トンの輸入を目標とし、新規発電所を順次CODする。中間配当は1株当たり0.18バーツ。ACEは2026年第2四半期の純利益が2億7870万バーツで87.3%急増した。太陽光・廃棄物発電所の好調と財務コスト低下が寄与した。クリーンエネルギーポートフォリオ92プロジェクト、総発電容量767.42メガワットを推進する。MGCの2026年第2四半期決算は純利益が554%急増し、3億5200万バーツに達し、4四半期連続で過去最高を更新した。上半期純利益は6億7500万バーツで521%増加した。電気自動車XPENGとAlpha Xの移転販売が688%成長したことが寄与した。取締役会は中間配当を1株当たり0.24バーツとし、8月26日に権利落ち日を設定する。JMARTのCEOは、ロックフォンビジネス、SINGER、JMT、スキーティアノーイにより、2026年下半期の利益が上半期を上回ると確信している。2028年の利益目標20億バーツ超を維持する。ACEは2026年下半期もクリーンエネルギー発電所の入札機会を継続的に探り、新規プロジェクトの建設を加速する。2027年までにさらに複数のプロジェクトがCODする見込み。88THは3つの成長戦略を掲げ、LYOポートフォリオを中国・香港に拡大し、ペット事業のモンスターラボを通じて新たなSカーブを創出する。2026年下半期から新規収益の認識を開始する見込み。第2四半期の収益は1億5182万バーツに達し、10.16%増加した。GFCは下半期にデジタルマーケティング計画を強化し、Gen Zをターゲットに卵子凍結サービスを推進する。海外エージェント9社を通じて外国人顧客基盤の拡大を加速し、外国人顧客比率を25%に引き上げることを目指す。8以上の病院と提携し、中間配当を1株当たり0.03バーツとする。ILINKは今年のソーラー製品販売収益が倍増すると予想する。政府による屋根設置補助金1世帯当たり5万バーツ、税控除20万バーツの恩恵を受ける見込み。約90億バーツの入札を待つ。第3四半期決算はエンジニアリング取引需要の急増で成長する見通し。IIIは下半期の業績が貨物輸送事業のハイシーズン入りで成長すると予想する。ロジスティクス・アンド・ビヨンド戦略を推進し、航空エコシステムの構築を目指す。M&A案件2～3件を交渉中で、年内に明確化する見込み。今年の収益目標を従来の15%から20%に引き上げる。2026年第2四半期の利益は1億4090万バーツで、10四半期ぶりの高水準。SAWADは事業を全力で推進し、下半期のハイシーズンの恩恵を受ける。今年は目標通りに成長すると確信している。上半期利益は27億4000万バーツで16%増加した。ブローカーはSAWADの資産の質が底を打ったとみている。TEAMGの2026年上半期は収益12億6600万バーツで22%増加、利益1億1100万バーツで18%増加した。2026年第2四半期の収益は6億3500万バーツで19%成長、利益6100万バーツで29%急増した。動物園フェーズ2とライトレッドライン鉄道案件により、バックログは59億8800万バーツに達した。下半期は10億バーツ以上の新規受注を目指す。KLINIQの2026年第2四半期決算は純利益が1億1153万バーツに急増し、24.9%増加した。上半期は2億3266万バーツに達した。取締役会は中間配当を1株当たり0.88バーツとし、8月27日に権利落ち日、2026年9月11日に支払いを予定する。PISは上半期の純利益が1億6400万バーツで8%増加し、総収益は15億3100万バーツで6%増加した。継続的なプロジェクト引き渡しと効果的なコスト管理による。下半期の事業は好調で、60億9600万バーツ超のバックログを基に新規入札を進め、今後3～4年で順次認識する。今年の収益は10～15%成長すると確信している。MTCはタイ経済の減速の中で融資ポートフォリオの拡大を進める。最初の6カ月の収益は160億6400万バーツで8.63%増加し、純利益は37億2800万バーツで15.84%増加した。NPLは2.61%に抑え、下半期の融資は約10%成長すると確信している。

PTTは第2四半期の純利益を525億2500万バーツと発表した。前年同期比で309億9200万バーツ、100％超の増益となった。ヘッジ影響調整後のEBITDAは1563億200万バーツと、前年同期の805億4500万バーツから94.1％増加した。石油化学・精製事業が市場GRMと製品・原料価格差の改善により回復したことが寄与した。原油在庫評価損は約217億バーツと、前年の72億バーツから拡大したものの、石油探鉱・生産事業とガス事業は販売収入の増加とガスコスト低下により業績が改善した。2026年上半期の純利益は782億6300万バーツと、前年同期の448億4800万バーツから74.5％増加した。EBITDAは2721億8100万バーツと、前年同期の1750億4500万バーツから55.5％増加した。

タイ空港公社（AOT）とPTTは、組織運営能力の向上を目的とした協力覚書を締結しました。この協力は、管理システム技術、関連インフラの開発、デジタル技術と人工知能の活用に重点を置き、業務効率の向上と、経済、社会、環境のあらゆる側面での共通価値の創造を目指します。また、クリーンエネルギーや代替エネルギーの推進、温室効果ガス排出削減、人材育成も対象としており、タイの空港をグリーンエアポートへと導き、長期的な国家の持続可能な開発目標を支援することを目標としています。この協力は、国家企業政策委員会事務局の指針に基づく国営企業ペアリングプロジェクトの一環であり、AOTとPTTはコアビジネス実現要因に関する研究と知識交換のパートナーとして指定されています。

カシコン証券は、PTTの2026年第2四半期の利益を400億バーツと予想している。前年同期比86％増、前期比56％増となる。主な押し上げ要因は、石油探査・生産事業と天然ガス事業で、ガス分離プラントの利益率が販売価格の上昇により拡大する一方、コストは横ばいで推移する。主要子会社6社の合計利益は474億バーツと予想され、前年同期比157％増、前期比2％増となる。これは、探査・生産事業における平均販売価格と販売量の増加、ならびに精製マージンと石油化学スプレッドの改善によるものだが、石油在庫損失が重しとなる見込み。同リサーチ部門は買いを推奨し、目標株価を従来の39.90バーツから42.70バーツに引き上げた。また、PTTは上半期の配当を1株当たり1.10バーツと予想しており、利回りは2.8％となる。

ブアルアン証券は、2026年の残り5か月間のSET指数について、緩やかな上昇基調の「サイドウェイ・アップ」と評価し、レンジを1,580～1,700ポイントと予想している。ウェルス・マネジメント投資分析部長のピリヤポン・コンワーニット氏は、タイ上場企業の上半期決算が堅調で、市場の1株当たり利益予想が約4％上方修正され103バーツとなったと指摘。2027年半ばへのロールオーバーにより、SET指数の目標値は1,710ポイントとなる。指数は第4四半期にピークを迎える見通しで、観光ハイシーズン、原油価格の高止まり、継続的な海外資金流入が支援材料となる。特に7月の純流入額は470億バーツに達し、年初来の純買越額は約740億バーツとなった。下半期にはさらに1,600億～2,000億バーツの海外資金流入が見込まれる。投資戦略としては、グロース株と高配当株の間でウェイトを調整するバーベル戦略を推奨。5つの主要テーマとして、GULF、WHAUP、GUNKULなどの長期成長テーマ、KTBなどのディフェンシブ・利回りテーマ、COM7、CRC、ERW、CBGなどの正常化・刺激策テーマ、CPF、BTG、ICHIなどのスーパーエルニーニョ関連イベントテーマ、PTT、PTTGCなどの地政学・インフレヘッジテーマを挙げた。国内購買力が依然脆弱なため、不動産セクターと資産運用セクターは回避を推奨。米国ハイテク株については、短期的な調整があっても強気の見方を維持し、明確な利益とバリュエーションを備えたクオリティ・グロース株の積み増しを推奨。タイのハイテク株は短期の投機的売買にとどめるよう助言した。ブアルアン証券のマネージング・ディレクター、チャイポーン・ノムピタックジャルーン氏は、残り5か月間のポートフォリオ配分として、株式74％、債券22％、オルタナティブ資産と金4％を推奨。米国株式市場が最も魅力的とし、ウェルス・アドバイザリー事業の拡大と、上昇相場に対応するためのブロックトレードの推進を進めると明らかにした。

PTTとナムウィワットメディカルコーポレーションは、酵素系医療器具洗浄液の売買契約を締結しました。これは国内の医療水準向上を目指すものです。この製品はマルチエンザイム技術を用いており、医療器具の洗浄効率を高め、安全かつ環境に優しいのが特長です。国際基準の試験を通過し、多様な器具に対応します。このイノベーションはタイの研究成果を商業化したもので、輸入依存の低減と国内ライフサイエンス産業の競争力強化に貢献します。