LY Corporation4689
言及
AI設備投資サイクルは、サイクル後期の市場天井を示すのではなく、資本市場の再開を促していると、ソシエテ・ジェネラルの米国株式戦略責任者マニッシュ・カブラ氏は述べている。S&P500の発行済み株式数は2023年以降約2.6%増加し、自社株買いの伸びが鈍化し発行が増える中で、2010年代に見られた約9%の減少から反転した。カブラ氏は、現在の株式増加率は1%近くで安定しつつあり、1990年代のTMT構築時の年率3%を大きく下回っており、ネットスケープ、ヤフー、アマゾン、イーベイなどの大型IPOに見られるように、発行増加は天井を示さずに持続し得ると指摘する。同氏は、株式市場の天井は歴史的にM&A活動の急増と一致しており、例えば2000年初頭のAOLとタイム・ワーナーの取引が挙げられるが、現在のM&Aは低調で、大規模取引の同様の急増は見られないと強調する。発行と取引量はともに2022年以降の底から回復したが、依然として過去のサイクルのピークを大きく下回っており、状況は「大きな天井」ではなく、拡大継続と整合的であることを示唆している。
