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中国、低空経済を国家戦略に指定 新たな投資フロンティアが開幕
中国は「低空経済」を、新たな生産力の概念の下での国家戦略として正式に位置付けた。2026年までに、物流ドローン、農業ドローン、そして電動垂直離着陸機（eVTOL）が複数の省で商業運航を開始する見込みだ。これにより、高度1,000メートル以下の空域のサプライチェーンから莫大な経済価値が創出されると期待されている。注目すべき2つのケーススタディとして、中国で初めて民用航空局（CAAC）から商業用eVTOLの型式証明を取得した億航智能（EHang Holdings）と、レーダーおよびADS-Bシステムを製造する国有企業であり、航空交通インフラを掌握する四川九洲（Sichuan Jiuzhou）が挙げられる。両社は、規制面と国家安全保障の両面で強固な参入障壁を有している。世界がEV価格戦争に注目する中、中国上空では新たな競争の場が切り開かれつつある。勝者となるのは、いち早くライセンスとインフラを掌握した者たちだ。
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イーハン、規制遅延で2026年売上高見通しを撤回
イーハン・ホールディングスは第2四半期の売上高が7790万元で、前年同期比31％減、前期比203％増だったと発表し、国内の有人商業運航の認可をめぐる不確実性を理由に、従来の2026年売上高見通し6億元を撤回した。同社はこの四半期にEH216-S型機35機とVT-35型機1機を納入し、粗利益率は61.2％、6月30日時点の現金・投資残高は9億2940万元だった。合肥での有人運航の認可は、6月に発生したイーハンとは無関係の有人軽スポーツ機の事故を受けて遅れており、中国の規制当局はより慎重な姿勢を強めている。イーハンは事業展開国を23カ国に拡大し、タイと香港で商業運航を進めており、下半期は空中メディア、物流、消防などの非旅客事業がより多くの売上に貢献すると見込んでいる。調整後営業損失は第1四半期の7710万元から6200万元に縮小し、調整後純損失も7560万元から5850万元に縮小した。
イーハン、第2四半期は予想下回る、2026年の売上見通しを撤回
イーハンが発表した第2四半期決算はアナリスト予想を下回り、2026年通期の売上高ガイダンスを撤回した。米国預託証券1株当たりのGAAPベース損失は0.24ドルと、アナリスト予想の0.13ドルを上回る赤字幅となった。売上高は前年同期比43.9%減の1150万ドルで、市場予想を813万ドル下回った。納入機数はeVTOL航空機が36機と、前年同期の52機から減少したものの、2026年第1四半期の4機からは大幅に増加した。フォーメーションドローンは520機で、前四半期の1000機から減少した。粗利益率は61.2%とほぼ横ばいだった。調整後純損失は5850万元に拡大し、前年同期は1250万元だった。イーハンは、最近の業界の安全事案と、中国における旅客商業運航の承認を巡る不確実性を高めている規制当局の慎重な姿勢を理由に、従来公表していた通期売上高見通しを一時停止し、現時点では代替のガイダンスを示さないとしている。
Bank of America Corp