ブアルアン証券は、石油化学グループの2026年第2四半期決算が際立った成長を示したと指摘した。けん引役はPTTGCとIVLで、製品価格と製品マージンの急上昇が追い風となった。同証券の分析対象であるグループ内2社の純利益は合計で約180億バーツとなり、2025年第2四半期の純損失から黒字転換し、前期比で44倍超の伸びとなった。一方、コア利益は合計215億バーツで、前期比486％急増した。業績の飛躍的な回復は、中東の地政学的緊張を主因とする供給逼迫に支えられ、石油化学製品の収入とマージンが大幅に拡大した。両社の財務体質は負債負担が継続的に低下する見通しで、純負債資本比率はIVLが1.1倍、PTTGCはわずか0.3倍と低水準にある。2026年第2四半期のフリーキャッシュフローは、IVLが240億バーツ、PTTGCが501億バーツだった。2026年第3四半期の見通しについては、供給が市場に戻り始めることから、石油化学製品の価格とマージンは前期比でやや軟化する可能性があるものの、前年同期比では依然として高水準にあるため、グループのコア利益は前年同期比で回復と成長が続くと予想される。ブアルアン証券は投資判断を市場平均より強気のオーバーウエートに維持し、PTTGCをグループのトップピックに選定した。利益成長見通しがより強く、株価バリュエーションが割安で、配当利回りもより高いことが理由。PTTGCは目標株価43.00バーツで買い、IVLは目標株価30.00バーツで買いを推奨している。
PTT Global Chemical Public Company LimitedGeopolitical tensions tightened supply, boosting petrochemical prices and spreads, driving strong Q2 results and top pick status.
Indorama Ventures PCLGeopolitical tensions tightened supply, boosting petrochemical prices and spreads, driving strong Q2 results.
