Central Plaza Hotel Public Company LimitedCENTEL
▲ ポジティブ資本関連度
Bualuang upgrades CENTEL to buy, raises target price and profit forecasts.
銘柄への影響 2
Consumer Discretionary
Central Plaza Hotel Public Company LimitedReal Estate
ブアルアン証券は、セントラルプラザホテル（CENTEL）の株式推奨を「保有」から「買い」に引き上げ、かつて最も選好度が低かったホテル株から、AWCに次ぐトップピック第2位に格上げした。業績見通しが大きく変化したためで、2026年と2027年の利益予想をそれぞれ13％、15％上方修正し、目標株価を従来の34バーツから48バーツに引き上げた。アップサイドは約25％。これまで懸念していた5つのマイナス要因、すなわち戦争によるタイ、モルディブ、ドバイのホテル事業への影響、モルディブの新規ホテルの損失、日本ホテルのADR低下、タイのホテル改装に伴う影響、購買力とコストによる食品事業の圧迫が、予想よりも早く解消しつつある。タイのホテル事業は堅調で、2026年第2四半期のRevPARは前年比3％増、第4四半期にはMICEや大型イベントにより8～10％の加速が見込まれる。ドバイは底打ちの兆しで、第2四半期に60％超減少したRevPARが、7月のフォワードブッキング改善により約30％減に縮小。モルディブは回復が予想以上で、観光客数は4月の前年比24％減から7月には1.5％減に改善。損失は2025年の2億9000万バーツから2026年には1億2000万バーツに縮小し、2027年には損益分岐点に達する可能性がある。日本はADRが高水準の反動で圧迫されているが、今年以降は利益への継続的な重しにはならない見込み。食品事業のSSSGは横ばいとなり、景気減速やタイ支援プラス施策の影響を受けつつも、店舗拡大は継続し利益率は堅調。このため、リサーチ部門はCENTELが複数のダウンサイドリスクを抱える銘柄から、利益上方修正サイクルとバリュエーション再評価の局面に移行しつつあるとみている。株価はホテルセクター内で出遅れている。
Central Plaza Hotel Public Company LimitedBualuang upgrades CENTEL to buy, raises target price and profit forecasts.
