カルメイン・フーズが買収候補に浮上、タイソン・フーズやゼネラル・ミルズが関心

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要約 · なぜ重要か

米国最大の鶏卵生産者であるカルメイン・フーズは、卵価格が歴史的低水準にあるにもかかわらず、強固なバランスシートと低いバリュエーションを背景に、買収候補と見られている。同社のEV/EBIT倍率は9.1倍、フリーキャッシュフロー利回りは10.3％、純負債対EBITDA倍率はマイナス1.9倍と、負債よりも現金が多い状態だ。買収候補としては、牛肉、豚肉、鶏肉のポートフォリオに卵を加える水平統合を狙うタイソン・フーズや、朝食用シリアルやベーキングミックス向けの卵供給を確保する垂直統合を図るゼネラル・ミルズが挙げられる。買収価格は、通常の支配プレミアム20～40％に基づき、49億ドルから57億ドルと推定される。浮動株比率が89％で、支配的な内部株主がいないため、買収の成否は機関投資家の判断に委ねられる見通しだ。