General Mills Inc

事情に詳しい関係者によると、食品会社の経営トップらがここ数週間で介入し、トランプ政権に対し超加工食品の定義案を公表しないよう働きかけていた。最高経営責任者や業界団体の代表らは書簡を送付しホワイトハウスに電話をかけ、定義を示せば業界が訴訟リスクにさらされ、コストが増大し、事業に打撃を与えると主張した。政権はこれまで、食品に特定の添加物や家庭の台所では一般的に使われない成分が含まれているかどうかに焦点を当てた定義の策定を進めてきた。FDAのカイル・ディアマンタス長官代行は、政権が定義案を最終審査に提出したと述べたが、この白書はまだホワイトハウス予算管理局の承認を得ていない。定義には、FDAがすでに定めた健康基準を満たす食品に対する免除規定が盛り込まれる見通しで、一部のヨーグルトや全粒粉パンなどが対象外となる可能性がある。

米国最大の鶏卵生産者であるカルメイン・フーズは、卵価格が歴史的低水準にあるにもかかわらず、強固なバランスシートと低いバリュエーションを背景に、買収候補と見られている。同社のEV/EBIT倍率は9.1倍、フリーキャッシュフロー利回りは10.3％、純負債対EBITDA倍率はマイナス1.9倍と、負債よりも現金が多い状態だ。買収候補としては、牛肉、豚肉、鶏肉のポートフォリオに卵を加える水平統合を狙うタイソン・フーズや、朝食用シリアルやベーキングミックス向けの卵供給を確保する垂直統合を図るゼネラル・ミルズが挙げられる。買収価格は、通常の支配プレミアム20～40％に基づき、49億ドルから57億ドルと推定される。浮動株比率が89％で、支配的な内部株主がいないため、買収の成否は機関投資家の判断に委ねられる見通しだ。

ウォルマート、ゼネラルミルズ、ADMは、中西部の小麦栽培地4万エーカーを対象とする新たな再生農業プログラムで協働する。この取り組みは、土壌の健全性、水質、炭素隔離を目標とし、食品・小売サプライチェーン全体にわたる広範な業界変革のモデルとなるよう設計されている。プログラムは、ウォルマートの店頭商品を具体的な環境成果に結びつけ、同社の小売規模を農場レベルの実践にリンクさせる。投資家にとっては、この小売業者が長期的な供給の信頼性と環境への期待を同時にどのように管理しているかを示すシグナルとなる。

アーチャー・ダニエルズ・ミッドランドは、新たにエグゼクティブ・バイス・プレジデント兼最高執行責任者の役職を設け、ジェフ・ロウ氏をその任に就けた。また、ゼネラル・ミルズおよびウォルマートと提携し、中西部の小麦畑4万エーカーで再生農業を推進することも発表した。ロウ氏はADMの主要なオペレーションおよび研究開発機能を統括する。株価は87.32ドルで、年初来リターンは47.9％、過去1年間では60.2％となっている。これらの動きは、ADMが事業運営と供給関係をどのように組織化しているかを示しており、農業および食品サプライチェーンにおける実行力、リスク特性、ポジショニングに影響を与える可能性がある。

ゼネラル・ミルズ、ADM、ウォルマートは、中西部の小麦農地4万エーカーで再生農業を加速するための戦略的提携を発表した。このプログラムは、ゼネラル・ミルズがウォルマートとサムズ・クラブで販売する製品向けにADMから小麦を調達している主要生産地域に焦点を当てており、初期プロジェクトではアメリカン・ファームランド・トラストとダックス・アンリミテッドから技術支援を受ける。これは、ゼネラル・ミルズとウォルマートが2030年までに共有農地60万エーカーで再生農業を推進するという2023年のコミットメントに基づくもので、すでに米国内の小麦農地56万エーカー以上でプログラムが進行中である。世界で約500万エーカーの再生農業を管理するADMは、不耕起栽培やカバークロップなどの実践に対する金銭的インセンティブを含む現場支援を促進する。この提携は、ゼネラル・ミルズが2030年までに100万エーカーで再生農業を推進する目標、ウォルマートが2030年までに少なくとも5000万エーカーを保護または回復する目標、そしてADMが数百万エーカーで農家を支援する取り組みに貢献する。

賢明な投資家はAIやデータセンター関連銘柄から、複数年ぶりの安値で取引されている高品質な配当株へと資金を移している。ゼネラル・ミルズは56年連続増配で利回り6.49％、AT&Tは52週安値で利回り5.42％。エリオット・インベストメント・マネジメントがペプシコに40億ドル出資したことは、同社が提案する戦略的変革を実行すれば50％超の上昇余地があることを示唆している。マクドナルドは50年連続増配に迫り利回り2.59％、ユニリーバは52週安値近辺で利回り3.65％。これら5銘柄はいずれもウォール街の大手企業から「買い」の評価を受けている。

ゼネラルミルズは、公正価値が1株当たり37.88ドルと推定され、直近の終値36.33ドルをわずかに上回り、割安とみられている。同社は第4四半期および通期決算で、大規模な減損による純損失を計上したものの、継続的な配当と複数年にわたる自社株買いを完了した。株価は1日で2.08%下落、7日間で3.81%下落したが、30日間では9.63%上昇した。年初来では20.54%下落し、1年間の株主総利回りは25.02%低下している。アナリストは、今後3年間の売上高はほぼ横ばいで、利益率がマイナス0.5%から10.0%に回復すると予想しており、これが公正価値の推定を支えている。バリュエーションの根拠は、利益率の修復、収益の再構築、将来の収益倍率のリセットにかかっているが、コスト削減がブランド支出の強化や大型製品の発売に振り向けられれば、状況が変わる可能性もある。

24/7ウォール・ストリートの分析によると、売られ過ぎかつ割安な3銘柄の中で、AT&Tがリタイアポートフォリオの最有力候補に選ばれた。AT&Tの株価は過去1年で25.8%下落し、週足RSIは35.17、実績PERは7倍、予想PERは9倍、配当利回りは5.3%、ベータは0.42。同社は2026年第1四半期の売上高が315億1000万ドルで2.9%増、調整後EPSは0.57ドルで11.8%増と発表し、通期の調整後EPS見通し2.25～2.35ドル、フリーキャッシュフロー180億ドル超を再確認した。ゼネラル・ミルズは配当利回り6.49%、予想PER12倍、ベータがマイナス0.05とほぼゼロで2位。2026年度第4四半期の調整後EPSは15.85%の上振れとなった。アドビは配当がないこととベータ1.43が影響し3位。予想PERは9倍、2026年度第2四半期の売上高は66億2000万ドルと過去最高を記録した。

ジム・クレイマー氏は自身の番組で、ゼネラル・ミルズの好調な四半期決算と再編計画を強調し、株価が8.5％上昇したと指摘した。同氏は同社を市場で最も信頼できる銘柄の一つと呼び、7.2％の配当利回りに言及した。クレイマー氏はまた、ホーメル、マコーミック、キャンベルなどの他の食品株についてもコメントし、これらの高い利回りは、市場が潜在的な減配を懸念していることを反映している可能性があると示唆した。

ナイキとゼネラル・ミルズが発表した2024年度第4四半期決算は、両社の事業が安定化しつつあることを示唆したが、いずれの再建も道半ばだ。ナイキの第4四半期売上高は109億7000万ドルで前年同期比1％減、調整後純利益は10億7000万ドル（1株当たり0.20ドル）と、市場予想の0.11ドルを上回った。粗利益率は49.2％に拡大し、卸売売上高は4％増加したが、ナイキダイレクトの売上高は7％減少した。ゼネラル・ミルズの第4四半期売上高は約46億1000万ドルで前年同期比1％増、調整後営業利益は7億500万ドル（1株当たり0.95ドル）と、予想の0.82ドルを大きく上回った。北米小売部門の売上高は4％減少したが、前年同期の10％減から改善し、調整後粗利益率は150ベーシスポイント拡大して34.2％となった。両銘柄は52週安値近辺で取引されており、ゼネラル・ミルズは年間配当利回り6％、予想PER11倍と割安感がある一方、ナイキは株価が50ドルを下回っている。しかし、ナイキは依然として中国市場と消費者直販事業で課題に直面しており、ゼネラル・ミルズも消費者の慎重な支出姿勢との戦いが続いている。

ゼネラルミルズの株価は2026年初めに底を打ったとみられ、株価収益率は10倍を下回り、配当利回りは6.5%、キャッシュフローも改善している。2026年度第4四半期の調整後1株当たり利益は95セントと前年同期比27%増加し、セグメント別ではまちまちの結果ながら、コンセンサス予想を1500ベーシスポイント以上上回った。最大7億5000万ドルの削減を目指す30億ドルのコスト削減策と継続的な自社株買いが、今後の利益と資本還元を支える見通し。オーガニック売上高は前年同期比横ばいで、価格と構成の改善が数量減を相殺し、北米リテール部門は4%減収となった。同社は2027年度の調整後1株当たり利益を中間値で3.10ドルと予想しており、これはコンセンサスと一致し、オーガニック売上高は横ばいから微減を見込んでいる。

複数の企業がアナリスト予想を上回る四半期決算を発表し、株価が上昇した。ゼネラル・ミルズは8.5％上昇。2026年度第4四半期の1株当たり利益が0.95ドルとなり、ザックス・コンセンサス予想の0.82ドルを上回った。ファクトセット・リサーチ・システムズは6.7％上昇。2026年度第3四半期の1株当たり利益が4.53ドルで、予想の4.44ドルを上回った。MSCインダストリアル・ダイレクトは3.7％上昇。2026年度第3四半期の1株当たり利益が1.43ドルで、予想の1.28ドルを上回った。ユニファーストは0.8％上昇。2026年第3四半期の1株当たり利益が2.17ドルで、予想の1.93ドルを上回った。

ゼネラル・ミルズの株価はニューヨーク市場で一時9.9％上昇し、2020年以来の日中上昇率を記録した。包装食品大手の同社が発表した四半期の調整後利益と売上高が、ブルームバーグが集計したアナリスト予想を上回ったためだ。この上昇により、火曜日終値時点で年初来25％に達していた下落幅が縮小した。経営陣は、消費者が依然として物価上昇の圧力を受けており、割引や販促、より慎重な購買行動に傾く可能性があると指摘。一方、ジェフ・ハーメニング最高経営責任者は、同社は値下げを終えたが、製品革新や包装の変更、マーケティング、高タンパク・高食物繊維のトレンドを生かした取り組みを通じて消費者を獲得していく方針を示した。これにはタンパク質を強化したプレミアム・チェリオスも含まれる。北米小売事業のオーガニック売上高は横ばいで予想を上回り、通期のオーガニック売上高は0.5％増から1.5％減の範囲を見込む。ゼネラル・ミルズは2030年度までに30億ドルのコスト削減も目標としており、RBCキャピタル・マーケッツのニック・モディ氏はこれを「堅実で達成可能」と評価した。

ゼネラルミルズは、1株当たり0.61ドルの四半期配当を発表しました。これは前回の支払いと同額です。予想配当利回りは6.46%です。配当は8月3日に支払われ、基準日は7月10日、権利落ち日も7月10日となります。

ゼネラルミルズは前四半期に20億ドルの損失を計上したが、これは主に非現金項目によるもので、節約志向の買い物客が小容量パックや特売品を選んだことで売上高は1％増加した。北米売上高で唯一成長したのはペット事業で、ブルーバッファローやティキキャットを含む部門が4％増となり、CEOは猫向け製品の成長が急拡大していると指摘した。同社は今後4年間で30億ドルのコスト削減を達成し、プロテイン強化のチェリオスが好調だったことから、プロテインと食物繊維に焦点を当てた製品革新を進める計画だ。昨年は価値を求める消費者に訴求するため、製品の3分の2で値下げを実施し、小売部門の北米売上高の落ち込みは10％減から4％減に改善した。発表を受けて株価は約9％上昇した。

ゼネラル・ミルズは2026年度を、消費者が敏感な価格帯を下回るよう基本価格を調整することで「注目度」を高める基盤の年と位置づけ、厳しい消費環境にもかかわらず世帯浸透率とベース販売数量の改善に成功した。同社は現在、価格に依存した投資から、イノベーション、製品改良、ブランドコミュニケーションに重点を移し、プレミアム製品の構成比を高める一方、サプライチェーンを再構想する企業変革プログラムを加速させている。2027年度の業績見通しは、厳しい消費者環境とカテゴリーの低迷が続くことを前提としており、2030年度までの累計生産性向上目標30億ドルの一環として7億5000万ドルのコスト削減を見込む。また、オーガニック売上成長は、広範な価格引き上げではなく、ブランドの注目度向上と好ましい製品構成比によって牽引される見通しだ。経営陣は、トティノス事業における実行上の課題や、ペットフード部門で電子商取引と量販チャネルへのシフトに伴う一桁台前半の在庫逆風を指摘した。一方で、4～5％の純インフレと、ヨーグルト事業売却による前年比較での逆風にも言及した。同社は「K字型」の経済を観測しており、低所得層が必需品へのダウントレードを進める一方、高所得層はチェリオス プロテインのようなプレミアムな機能性を求める傾向があるとしている。

Limeは株式公開初日に株価が急騰し、IPO価格を上回る27ドルで取引を開始した。電動スクーターと自転車の運営会社である同社は、2021年に初めて上場への意欲を示してから、ついに株式を公開した。Bending SpoonsもIPO後に株価が上昇し、VimeoやAOLなどのブランドを所有するイタリアのテクノロジー企業は、IPO価格29ドルを上回る31ドルで取引を開始した。General Millsは会計年度第4四半期の利益が市場予想を上回ったことで株価が上昇し、CheeriosやAnnie's Mac and cheeseの製造元である同社は、消費者を取り戻すため2030年までに30億ドルのコスト削減計画を打ち出した。

ゼネラルミルズの株価が7.2%急騰した。包装食品大手の同社が発表した第2四半期決算で、売上高と利益の両方がウォール街の予想を上回った。売上高は前年同期比1.2%増の46億1000万ドルとなり、販売数量が4%減少したにもかかわらず、市場予想の45億8000万ドルを上回った。調整後1株当たり利益は0.95ドルと、アナリスト予想の0.80ドルを大きく上回った。同社は、報告ベースの営業利益の大幅な減少は、のれんおよびブラジル事業の売却計画に関連する一時的な非現金費用によるものだと説明した。

メタ・プラットフォームズは、余剰の人工知能コンピューティング能力を外部顧客に販売する新たなクラウド事業を立ち上げていると確認したことを受け、11%急騰した。ゼネラル・ミルズは、第4四半期の調整後1株当たり利益が95セント、売上高が46億1000万ドルと予想を上回り、2030年度までに累計30億ドルのコスト削減計画を発表したことで、6%超上昇した。プログレス・ソフトウェアは、第2四半期決算が予想を上回り、強気の見通しを示したことで18%超急伸した。データドッグは、AIスタートアップのアダプティブMLの買収を発表した後、2%超上昇した。ナイキは、中国売上高が12%減少したにもかかわらず、四半期決算が予想を上回り、4%超上昇した。シャッターストックは、ゲッティイメージズが英国規制当局の要求により合併提案を撤回したことを受け、30%近く急落し、ゲッティイメージズも6%下落した。アルコアは、サウス32のボーキサイト、アルミナ、アルミニウム事業を41億ドルで買収する取引が嫌気され、9%下落した。セールスフォースとサービスナウは、グッゲンハイムが両社を買いに格上げしたことで上昇し、サービスナウが6%超、セールスフォースが5%上昇した。ブルーム・エナジーは、AIインフラ電源への資金提供でブルックフィールドとの提携を拡大したことを受け、2%超上昇した。サンディスクとマイクロン・テクノロジーは大幅に下落し、サンディスクが9%安、マイクロンが約8%安となった。両社とも前四半期に株価が3倍以上に上昇していた。

ゼネラルミルズが発表した第4四半期決算は、売上高が前年同期比1.2％増の46.1億ドル、1株当たり利益は0.74ドルから0.95ドルに上昇した。売上高はザックス・コンセンサス予想の46億ドルを0.13％上回り、EPSは予想の0.82ドルを16.48％上回った。セグメント別では、北米リテール部門の純売上高が3.6％減の24.7億ドルと、予想の24.9億ドルを下回った。一方、海外部門の純売上高は16.2％増の8億5840万ドルと、予想の8億4010万ドルを上回った。北米ペット部門の純売上高は4％増の7億240万ドルで、予想の7億1724万ドルを下回り、北米フードサービス部門の純売上高は0.8％減の5億7460万ドルで、予想の5億8113万ドルを下回った。営業利益は全4セグメントでアナリスト予想を上回った。

ゼネラルミルズは7月1日に2026年度第4四半期決算を発表する予定で、ザックス・コンセンサス予想では売上高が46億ドルと前年同期比で約1％増、1株当たり利益は82セントと10.8％の増加が見込まれている。同社の「リマーカビリティ」戦略、すなわち製品革新やオムニチャネル実行力の改善が、世帯浸透率と市場シェアのトレンドを押し上げたとみられ、北米ペット部門は1.4％のオーガニック売上成長に寄与したと予想される。調整後営業利益率は、ホリスティック・マージン管理と一時的な逆風の緩和により60ベーシスポイント上昇し14.3％に達する見通しだが、消費者の慎重姿勢が続き、投入コストが高止まりしていることが収益性を圧迫した可能性もある。ゼネラルミルズのザックスランクは4、アーニングESPは+0.21％で、決算が予想を上回るかどうかを確実に示すものではない。

消費者必需品株が午後の取引で上昇した。世界的な半導体売りの中、投資家が半導体やAI関連銘柄から資金を移したためだ。S&P500の消費者必需品セクターは約1.7%上昇し、全11セクター中で最高のパフォーマンスとなった。一方、S&P500全体は1%以上下落した。パッケージ食品銘柄が上昇を主導し、コナグラ・ブランズが約5%高、ゼネラル・ミルズが3%超上昇、プロクター・アンド・ギャンブルが2%近く上昇した。バイタル・ファームズは6.8%急騰、ベルリング・ブランズは8.7%急騰、コナグラは5.4%上昇した。このローテーションは、半導体売りと新FRB議長ケビン・ウォーシュの下でのタカ派的な金利再評価により、安定したキャッシュフローを持つディフェンシブ銘柄に資金が流入したことが背景にある。ただし、アナリストはAI銘柄が安定すれば、この動きは急速に逆転する可能性があると警告している。