エンフレイム創業者、億万長者に半導体新規上場で初日234%高

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โดย Bloomberg·

要約 · なぜ重要か

上海エンフレイム・テクノロジー（燧原科技）の共同創業者、趙立東氏と張亜林氏はそれぞれ25億ドルの資産を手にした。中国の半導体メーカーである同社の株価が金曜日の上海市場での取引初日に最大234%急騰したためだ。ただし、同社は2018年の設立以来、一度も黒字を計上したことがない。従業員数は900人未満で主要顧客は1社のみ。テンセント・ホールディングスが20%を出資しており、同社はエンフレイムの最大顧客でもある。2025年のエンフレイムの売上高9億9000万元（1億3800万ドル）のうち、実に84%近くをテンセントが生み出した。同社は研究開発に多額の投資を行った結果、2025年には11億6000万元（1億6000万ドル）の純損失を計上。さらに、サプライチェーンのボトルネック、エヌビディアなどの世界的な競合との競争、地政学的な不確実性に直面し、複数の四半期で損失を出している。2023年後半、地政学的な緊張により、エンフレイムは台湾積体電路製造（TSMC）の製造能力へのアクセスを維持するため、一部のチップ設計をダウングレードせざるを得なくなった。また、無錫や慶陽などの都市で中国の国家支援によるコンピューティングプロジェクトに大きく依存して収益を上げている。エンフレイム創業前にアドバンスト・マイクロ・デバイセズで働いていた両共同創業者は、長期のロックアップ期間の対象となっており、現金化するには特定の目標を達成する必要がある。エンフレイムはコメントの要請に応じていない。

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