ホーム・デポ、7億3000万ドルの関税還付が粗利益率を押し上げると指摘

EarningsMacro
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要約 · なぜ重要か

ホーム・デポは、2026会計年度第2四半期の粗利益率が前年同期比約25ベーシスポイント上昇して33.7%となったと報告した。これは7億3000万ドルに上るIEEPA関税還付によるもので、うち6億8500万ドルが売上原価を圧縮し、粗利益率を約145ベーシスポイント押し上げた。この効果は、燃料・エネルギーおよびその他の製品投入コストの上昇による約60ベーシスポイントのコスト増を相殺したが、経営陣はこうしたコスト上昇が通年で関税還付の効果を完全に相殺すると見込んでおり、さらに当初の2026年計画では想定していなかった追加の関税圧力にも直面している。ホーム・デポは2026会計年度の粗利益率を33.1%、第4四半期の粗利益率は前年同期比ほぼ横ばいと予想している。同業他社では、ロウズの2026会計年度第2四半期粗利益率が80ベーシスポイント低下した。約30ベーシスポイントの関税還付効果が、燃料費と輸送費の高騰によってほぼ相殺されたためだ。一方、フロア・アンド・デコールの調整後粗利益率は20ベーシスポイント低下して43.7%となり、同社は通年で43.6%から43.8%を見込んでいる。ホーム・デポの株価は過去1年間で26.3%下落し、業界全体の32%下落と比較している。また、株価は予想株価収益率19.87倍で取引されており、業界平均は17.96倍となっている。

銘柄への影響 3

Consumer Discretionary± 混在 · 3 銘柄
The Home Depot Inc
HD
▲ ポジティブ関税関連度

Home Depot's Q2 gross margin rose ~25 bps to 33.7% on $730M of IEEPA tariff refunds, adding ~145 bps of gross-margin benefit.

Lowe's Companies Inc
LOW
▼ ネガティブ供給関連度

Lowe's Q2 gross margin fell 80 bps as elevated fuel and transportation costs largely offset its ~30-bp tariff refund benefit.

Floor & Decor Holdings Inc
FND
▼ ネガティブ供給関連度

Floor & Decor's adjusted gross margin slipped 20 bps as elevated fuel and transportation costs offset tariff refunds.

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