HSBCはトレードデスクの投資判断を「リデュース」から「ホールド」に引き上げた。広告テクノロジー企業である同社とピュブリシスとの紛争が解決し、中東情勢の緊張緩和や中間選挙を控えた米国の政治広告支出が過去最高になるとの見通しが、短期的な見通しの改善につながっていると指摘した。アナリストのモハメド・カロウフ氏は目標株価20ドルを据え置き、改善する事業環境は広告テクノロジー業界全体での競争激化によって相殺されると述べた。同氏は、ウォルマートが新たなデマンドサイドプラットフォームを立ち上げたことや、トレードデスクとの独占契約終了後にヤフーDSPやグーグルのDV360との提携が進んでいることを挙げ、リテールメディアが単一パートナーモデルからますます離れつつあることが、トレードデスクの独自のサードパーティデータにおける優位性を損ない、価格設定やテイクレートに圧力を加える可能性があると指摘した。カロウフ氏はトレードデスクのバリュエーションを2027年予想EV/EBITDAの6倍と評価しており、これは同業他社の中央値である12倍と比較して低い。これは、2025年から2027年にかけてのEBITDA成長率が約7％と、同業他社の中央値である34％を下回るとの同氏の予想を反映している。
Trade Desk IncHSBC upgraded to Hold, but price target unchanged at $20, citing improving outlook offset by intensifying competition.
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