キアットナキン・パトラ証券（KKPS）は、タイ・ユニオン・グループ（TU）の投資判断を「保有」から「買い」に引き上げ、目標株価を従来の13.30バーツから16.00バーツに引き上げた。現在の株価12.40バーツには依然として魅力的な上昇余地があると見ている。本日10時14分時点でTU株価は13.10バーツ、前日比0.70バーツ高（5.65%高）で推移し、高値13.30バーツ、安値12.90バーツ、売買代金は2億1497万バーツとなっている。リサーチ部門はTUへの投資アイデアに2つの重要なポイントがあると評価している。第一に、主要事業（ITC除く）が、アイ・テイル・コーポレーション（ITC）の保有株式価値と比較して過小評価されていること。第二に、主要事業が業績の重しから今後の成長ドライバーへと転換する見通しであることだ。TUはITCの79.3%を保有しており、TUの時価総額から保有するITC株の価値を差し引くと、主要事業（ITC除く）の価値は約70億バーツ、2026年のP/Eはわずか3.5倍となる。同事業は2025年に全体利益の42%を稼ぎ出し、2028年には47%に拡大すると予想される。リサーチ部門は、ITC除く事業の純利益率が2026年の1.7%から2028年には2.3%に上昇し、今後3年間の1株当たり利益（EPS）を年平均18%の成長に押し上げると予想している。またKKPSは、TUのROAが2025年の2.6%から2028年には3.7%に上昇すると見込み、2026年から2028年の正常化後利益予想を平均16%引き上げた。配当利回りについては、TUは2026年に5.9%、2027年に6.7%と予想される一方、P/E予想は2026年の10.02倍から2028年には7.73倍に低下する見通しだ。なお、ITCについても同時に分析レポートを発行し、両社が株式保有構造と業績面で連動していることから、TUと同様に「買い」へと判断を引き上げている。
Thai Union Group PCLKKPS upgraded TU from Hold to Buy and lifted its target price from 13.30 to 16.00 baht on expected 18% average annual EPS growth.
i-Tail Corp. PCLKKPS raised its recommendation on ITC to Buy in a parallel report, citing the linked shareholding and operating results with TU.
