オラクルのオプション市場では、コールがプットよりも割高に取引されるという珍しい逆転現象が起きている。IGグループ・ノースアメリカのリサーチ責任者ジュリア・スピナ氏が指摘したもので、同社の第1四半期決算は9月10日の取引終了後に発表されると予想されているが、会社側は確認していない。スピナ氏はCNBCに対し、織り込まれた変動幅は約11%、終値161.72ドルの株価でおよそ18ドルに相当し、過去3回の決算サイクルで実際に観測された8.5%から10.8%程度の反応とほぼ一致すると述べた。オラクルの全チェーンでのプット・コール・レシオは0.52で、9月18日限月のコールの未決済建玉は38万8159枚に対しプットは23万4591枚、一方12月18日限月は0.14のレシオとなっている。こうした偏りは、オラクル株が過去1年で32.27%下落し、年初来では16.22%下落する中で生じており、2026会計年度のフリーキャッシュフローはマイナス236億9000万ドル、2027会計年度の設備投資は約700億ドルを見込み、200億ドルのATM株式プログラムを含む約400億ドルの負債と株式による調達を計画している。強気シナリオの根拠は、第4四半期に6380億ドルへ急増し前年比363%増となった残存履行義務にあり、経営陣は2027会計年度の売上高を約900億ドル、非GAAPベースの1株当たり利益を8.05ドルと見通している。一方、マイクロソフトの商用残存履行義務は6780億ドル、アマゾンは第2四半期にAWSが37%成長し、いずれも営業キャッシュフローで能力増強を賄っている。
Oracle CorporationOptions skew, negative FCF, $70B capex, $40B debt/equity raise and Q1 report expectations are all financial/valuation matters.
