JPMorgan Chase & CoJPM
▼ ネガティブ資本関連度
JPMorgan projects a $3.7 trillion funding gap, implying higher rates and potential losses on its Treasury holdings.
ベッセント財務長官は、低金利時代に発行された既存債務が現在の高金利で借り換えられる中、40兆ドルに上る連邦債務問題に直面している。連邦政府の利払い費はわずか10カ月で9630億ドルを突破した。2026年8月14日、10年物国債利回りは4.68%、30年物は5.25%で取引を終えたが、既発債の多くは10年物利回りが2%を下回っていた時期に発行されたものだ。JPモルガンは2027年から2030年にかけて3.7兆ドルの資金不足が生じると予測しており、BNYとUBSのストラテジストは、ベッセント氏の政策手段で長期金利の上昇圧力を和らげられるか疑問視している。ベッセント氏はまた、2011年以来となる日米協調為替介入を調整し、日本の1.1兆ドルに上る米国債保有が強制的に売却される事態を防いだ。
JPMorgan Chase & CoJPMorgan projects a $3.7 trillion funding gap, implying higher rates and potential losses on its Treasury holdings.
UBS Group AGUBS strategists doubt Bessent's toolkit can ease long-end pressure, implying higher yields and bond losses.
Rising yields on legacy debt and higher interest costs push the 10-year yield up.
Long-end pressure from refinancing at higher rates drives the 30-year yield up.