スペースXとテスラの株価下落で合併計算が悪化

Corporate Action

要約 · なぜ重要か

スペースXは、テスラを有利な条件で買収する好機を逃した可能性がある。両社の株価が急落し、スペースX株主にとって潜在的な取引の希薄化が大幅に進んだためだ。テスラの第2四半期決算説明会で、イーロン・マスク氏は合併の可能性を否定せず、デジタル・オプティマス計画やテスラ車へのスターリンク統合といった協業の拡大を理由に挙げた。スペースXは6月12日に135ドルで新規株式公開し、7月16日に株価が211ドルの高値を付け、時価総額は2.8兆ドルに達した。この時点では、テスラを1.6兆ドルで買収するのに必要な株式発行はわずか57％増で済んだ。しかし7月24日までに、スペースXは46％下落して113ドルとなり、時価総額は1.49兆ドルに縮小。一方テスラは24％下落して308ドル、時価総額1.22兆ドルとなった。つまり、スペースXは現在、自社株の82％を発行する必要があり、投資家の持ち分は統合後の企業のわずか55％にまで低下する。この変化により、割安に見えた株式交換取引は、スペースXが大幅に過大な支払いを強いられる構図へと一変し、AOLとタイム・ワーナーの合併を彷彿とさせる株価暴落のリスクをはらんでいる。