米財務省は、約13兆ドル規模のレポ市場に現金残高の一部を投資することを検討している。これは20年前の構想を復活させるものだ。この計画は、財務省がプライマリーディーラーや財務省借入諮問委員会に対して最近実施した調査で議論されたもので、政府の1兆ドルに上る現金の一部を、連邦準備制度の流動性オペレーションと並ぶアクティブな取引相手として活用するものだ。支持派は、財務省がバッファーを再構築する際やFRBがポートフォリオを引き締める際に、資金調達市場のひっ迫を和らげることができ、FRBがより小さなバランスシートで運営できる可能性があると主張する。5月にこの案を議論したTBACメンバーを含む批判派は、運用上のハードルがわずかな経済的利益を上回ると主張し、CIBCのストラテジストは、ディーラーのバランスシート能力が乏しく、定期的な大規模レポに対応できないと警告している。財務省は2006年に初めてレポの試験運用を行ったが、その後、世界金融危機によりFRBに現金を預ける方が現実的となった。現在、財務省の債務残高は31兆ドル、財務省一般会計には約9660億ドルが積み上がっており、新FRB議長ケビン・ウォーシュの下で中央銀行の市場フットプリントの見直しが進む中、この構想が再浮上した。
Canadian Imperial Bank Of CommerceCIBC strategists warn that dealer balance-sheet capacity is too scarce to accommodate large repos, implying potential negative impact on CIBC's repo business.
Bank of America Corp
